與無數(shù)依靠花樣營銷及瘋狂上幣崛起的二線交易所相比，BHEX扎實的發(fā)展路徑為無數(shù)“技術(shù)型”公司提供了樣本意義。在BHT大力度回購銷毀政策和BHEX業(yè)務(wù)騰飛的雙重利好刺激下，BHT無疑將成為2019年下半年最被看好的平臺幣之一。

“BHEX平臺幣BHT已于新加坡時間2019年8月12日（GMT+8）完成第一次HT半價搶購活動的BHT銷毀。本次銷毀數(shù)量為4628724.18枚，并且未來每一期使用BHT半價搶購活動所得的BHT都會被銷毀?！薄?月12日，BHEX發(fā)出的一篇公告宣布，460余萬枚BHT被打入黑洞地址，完成第一次活動搶購銷毀。

公布大力度回購銷毀政策、登錄火幣、再到今天BHT完成首次活動搶購銷毀——近期，BHEX的一系列消息為BHT持有者帶來了巨大驚喜，同時使得BHT成為2019年下半年平臺幣江湖中當之無愧的話題之王。

交易所平臺幣登陸火幣，本身就代表著某種肯定，這份肯定的背后是BHEX技術(shù)與業(yè)務(wù)實力的支撐。過去，BHEX大部分時候以交易所的面目出現(xiàn)在公眾面前，實際上，BHEX其他業(yè)務(wù)線——BHEX Chain、BHEX DeFi Market、BHEX Cloud三條業(yè)務(wù)線背后，是一個更具想象空間的市場。C端用戶對于TO B業(yè)務(wù)板塊感知并不明顯，但其所創(chuàng)造的價值都是BHT價格的有力支撐。

仔細了解BHEX的業(yè)務(wù)邏輯之后不難得出一個結(jié)論：BHT的價值遠遠超過那些僅靠單一交易所業(yè)務(wù)支撐的平臺幣，未來發(fā)展不可限量。

該如何衡量BHT的價值？又該如何看待BHEX的未來發(fā)展？本文試圖從BHT的經(jīng)濟模型、BHEX技術(shù)實力與業(yè)務(wù)進展等角度，剖析BHT的未來價值。

80%收入用于回購BHT，打造極致通縮幣種

“BHT的銷毀回購力度遠超三大頭部交易所，與二線交易所力度相當。然而與抹茶、BIKI等僅靠C端交易所業(yè)務(wù)貢獻收入相比，BHEX的業(yè)務(wù)進展及技術(shù)實力，都遠遠強于目前的二線交易所?！?/p>

不久前，幣安“回購銷毀事件”一石激起千層浪，引發(fā)幾大交易所隔空交鋒，再次將“平臺幣回購?fù)s”這一話題帶到熱點中心。

如今，“回購銷毀”幾乎已公認為平臺幣最佳經(jīng)濟模型。這種價值裂變方式傳遞出了平臺與用戶共享成長紅利的理念，回購銷毀的力度則直接體現(xiàn)了平臺對于自身發(fā)展實力的信心。

交易所的回購資金通常來源于平臺利潤，三大頭部交易所中，火幣和幣安拿出20%的利潤進行回購平臺幣（火幣后來將Fasttrack中使用的HT也納入銷毀范圍），OKex拿出30%的幣幣交易手續(xù)費進行回購；二線主流交易所回購力度則更顯誠意：抹茶和BIKI皆拿出100%的手續(xù)費。根據(jù)BHEX公告，BHEX未來將拿出80%的業(yè)務(wù)收入用于每個季度對BHT進行回購并銷毀，直到BHT銷毀到發(fā)行總量的50%。

此處需要注意的是，多數(shù)平臺用于回購平臺幣的收入僅限于交易手續(xù)費，而BHEX則使用的是全部業(yè)務(wù)收入的80%，包括BHEX Chain收入，BHEX DeFi Market及BHEX Cloud收入、BHEX交易所收入。

預(yù)計銷毀比例是平臺幣銷毀政策中另一關(guān)鍵因素，幣安預(yù)計銷毀比例為50%，OKEx為30%，火幣和BIKI則暫未公布預(yù)計銷毀數(shù)量。據(jù)BHEX發(fā)布的公告顯示：BHT的預(yù)計銷毀比例為50%。

不論是回購平臺幣的收入比例，還是預(yù)計銷毀比例，BHEX所公布的力度都遠超過三大頭部交易所，以及僅靠C端交易所業(yè)務(wù)貢獻收入的二線平臺。

業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，真實使用場景支撐BHT價值

BHEX為BHT賦予了豐富的使用場景，BHEX Chain、BHDM、BHEX交易所……BHT被嵌入到了BHEX所有的業(yè)務(wù)場景中，這些實際用途都是BHT價值的有力支撐。

使用場景的豐富性是衡量平臺幣價值的重要指標，在BHEX豐富的業(yè)務(wù)線條中，幾乎處處嵌入了BHT。據(jù)BHEX官方公告，“BHT會用于抵扣交易手續(xù)費、支付混合云SaaS基礎(chǔ)費用、合伙人節(jié)點保證金、OTC商家押金、BHEX Chain節(jié)點選舉、節(jié)點抵押挖礦，用戶獎勵活動等用途?！边@些實際用途都是BHT價值的有力支撐。

首先是公鏈。交易所公鏈絕對是2019年上半年一大熱門話題，公鏈作為行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，正在越來越多地與平臺幣生態(tài)進行融合，可以預(yù)見，未來平臺幣的價值比拼擂臺或許將轉(zhuǎn)移到各大交易所的公鏈上。

BHEX Chain的研發(fā)之路始于2018年初，幾乎與Binance Chain、Huobi Chain同期展開。BHEX Chain研發(fā)負責(zé)人文凱系美國斯坦福大學(xué)電子工程系密碼學(xué)博士，曾在Google任職。BHEX 團隊研發(fā)的分布式私鑰生成和簽名技術(shù)，已獲得全球性的專利認證。目前，BHEX Chain已經(jīng)完成所有技術(shù)難點攻關(guān)，正在進行各種開發(fā)測試和工程實現(xiàn)。BHEX Chain Demo版擬于近期上線GitHub，供開發(fā)者體驗。而BHEX Chain將在9月上線測試版，12月上線主網(wǎng)。

待BHEX Chain上線后，BHT將成為BHEX Chain的“燃料”，鏈上每一筆交易都需要消耗BHT才能完成，這勢必將大大增加BHT的需求量。

BHDM（BHEX DeFi Market）是BHEX另一大主要業(yè)務(wù)。BHDM是一個類似IOS/Apple Store的開放平臺，依托BHDM，技術(shù)公司和開發(fā)者可以快速開發(fā)DeFi應(yīng)用，他們做出的產(chǎn)品在技術(shù)底層上可以直接達到行業(yè)中老牌公司的技術(shù)水平，目前已有6到7家企業(yè)依托BHDM平臺提供技術(shù)服務(wù)。在BHDM提供的底層架構(gòu)之上，BHEX推出了BHEX Cloud（BHEX混合云交易所系統(tǒng)），為行業(yè)提供最有競爭力的交易所系統(tǒng)解決方案。

隨著市場行情回暖，BHDM及BHEX Cloud業(yè)務(wù)取得了飛速發(fā)展，BHEX Cloud已經(jīng)為全球超過70家客戶和交易所提供服務(wù)，借助BHEX Cloud開設(shè)交易所的合作伙伴，日交易傭金收入已經(jīng)接近80萬USDT，其中不乏百萬級別注冊用戶的平臺，以及一些全球知名企業(yè)。

在以上業(yè)務(wù)的生態(tài)中，BHT都扮演著重要角色，這將大大豐富BHT的使用場景。同時業(yè)務(wù)收入的80%又將用于BHT的回購銷毀。

在交易所業(yè)務(wù)趨于同質(zhì)化的當下，BHT的差異化競爭力將在未來進一步凸顯，成為留存客戶的重要籌碼。

精準的業(yè)務(wù)方向及豪華的技術(shù)團隊，使得BHEX在成立之初就吸引了眾多優(yōu)質(zhì)資本的加持 ：除火幣網(wǎng)、OKCoin的共同投資外，銀泰資本、城市地產(chǎn)、梅花創(chuàng)投、節(jié)點資本、創(chuàng)世資本、丹華資本等優(yōu)質(zhì)資本均是BHT的持有者。

綜合這樣的技術(shù)實力與業(yè)務(wù)現(xiàn)狀來看，BHEX公布的“80%的利潤用于BHT回購銷毀、計劃銷毀額度占據(jù)BHT總量的50%”，如此力度可稱得上是誠意十足。

平臺幣的核心價值是平臺的價值，與無數(shù)依靠花樣營銷及瘋狂上幣崛起的二線交易所相比，BHEX樸素而扎實的發(fā)展路徑，為無數(shù)“技術(shù)型”公司提供了樣本意義。而依托于BHEX技術(shù)與業(yè)務(wù)實力的BHT，無疑將成為2019年下半年最被看好的平臺幣之一?！?/p>