礪石導言

面對英偉達的收購，ARM聯(lián)合創(chuàng)始人赫爾曼·豪瑟一封“求救信”將整個芯片產(chǎn)業(yè)撕開了一道口子，裂縫之下或?qū)⑹钦麄€芯片產(chǎn)業(yè)的變局。英偉達收購ARM涉及復雜的多邊博弈，ARM的命運遠未到蓋棺定論的時候。

張睿 馬圓圓 | 文

康曉 | 編輯

深網(wǎng)騰訊新聞(ID:qqshenwang) | 來源

9月15日，就在軟銀集團宣布將所持的全部ARM股權(quán)以400億美元的價格出售給英偉達之后，ARM聯(lián)合創(chuàng)始人Hermann Hauser（赫爾曼·豪瑟）給英國首相寫了一封“求救信”。 赫爾曼·豪瑟在信中表示，ARM在手機微處理器方面占據(jù)主導地位，是英國僅存的領先技術(shù)公司。將ARM賣給英偉達會讓成千上萬名ARM員工在劍橋的工作受到影響，也將破壞ARM的商業(yè)模式的根本，讓ARM失去半導體行業(yè)的“瑞士”地位，難以在商業(yè)競爭中保持中立。 為此，赫爾曼·豪瑟還專門搭建了一個網(wǎng)站“saveARM.co.uk”，希望業(yè)內(nèi)聯(lián)署，要求英國首相阻止英偉達的收購。 赫爾曼·豪瑟的“求救信”將整個芯片產(chǎn)業(yè)撕開了一道口子，裂縫之下或?qū)⑹钦麄€芯片產(chǎn)業(yè)的變局。芯片產(chǎn)業(yè)的盈利模式大致分為三種，一是英偉達和英特爾這種芯片生產(chǎn)商，他們只賣芯片不賣專利；二是類似高通通過芯片專利捆綁銷售來收取巨額的專利費；第三就是ARM模式，ARM只做半導體IP授權(quán)，不生產(chǎn)芯片。 如果英偉達收購ARM獲批，并將自身技術(shù)納入到ARM的IP授權(quán)產(chǎn)品組合中，ARM這種長期處于中立狀態(tài)的系統(tǒng)將會被打破——將Arm出售給Nvidia意味著，Arm及其合作伙伴將受到美國CFIUS法規(guī)的約束。

1 拯救“英國科技皇冠上的寶石” 英偉達收購ARM這個“英國科技皇冠上的寶石”將是“一場災難”，赫爾曼·豪瑟此前在接受BBC采訪時如此評價這個收購。從ARM在芯片產(chǎn)業(yè)的地位和市場份額看，ARM絕對撐得起“英國科技皇冠上的寶石”這一桂冠。

ARM的前身為艾康電腦，1978年創(chuàng)立于英國劍橋。1985年，艾康電腦研發(fā)出采用精簡指令集的新處理器，名為ARM。1990年11月27日，因為艾康電腦的財務出現(xiàn)狀況，蘋果公司與VLSI科技出資將ARM分割為獨立的子公司。1998年4月17日，ARM公司在英國倫敦證交所和美國納斯達克上市。2016年，ARM接受軟銀集團310億美元的私有化要約，從納斯達克退市。 不同于其他芯片制造廠商，ARM不制造芯片，而是半導體IP（知識產(chǎn)權(quán)）供應商。根據(jù)軟銀的財報顯示，ARM的收入主要包括兩部分，一個是針對IP授權(quán)的前期授權(quán)費（license），包括ARM架構(gòu)和ARM IP；另一個是根據(jù)每顆芯片售價按比例抽取版稅（royalty）。有數(shù)據(jù)顯示，全球90%的智能手機處理器和其他類型的移動芯片都使用的是ARM公司的芯片設計。 截止2020年，ARM合作伙伴已經(jīng)出貨了超過1600億個基于ARM的芯片，英特爾、英偉達、蘋果、高通、三星等眾多廠商，蘋果的A系列處理器，采用的都是ARM架構(gòu)。 ARM架構(gòu)之所以成為移動處理器領域的王者，是因為ARM長期處于獨立的狀態(tài)，可以將半導體IP授權(quán)給任何需要的企業(yè)，是“全球半導體行業(yè)的瑞士”，這讓芯片廠商有信心持續(xù)購買其IP授權(quán)，現(xiàn)在英偉達的收購或許會打破這種信任和平衡生態(tài)。 “ARM架構(gòu)的許可方中，大部分都是英偉達的競爭對手，如果被英偉達收購，他們自然就會尋找ARM的替代品”，赫爾曼·豪瑟在接受采訪時表示。 從目前美國及全球的芯片產(chǎn)業(yè)的競爭格局看，赫爾曼·豪瑟的擔憂并非“杞人憂天”。 英偉達是芯片行業(yè)巨頭之一，以制造如任天堂Switch游戲機上的視頻游戲的圖形芯片而聞名。受疫情影響，英偉達數(shù)據(jù)中心業(yè)務今年快速增長。7月8日，英偉達以2513億美元的總市值超越英特爾（2493億美元），成為美國市值最高的芯片生產(chǎn)商。 隨著半導體領域的產(chǎn)業(yè)分工形成，全球范圍內(nèi)誕生了兩家最重要的公司：一家是專注芯片代工生產(chǎn)的臺積電，另一家就是專注芯片技術(shù)授權(quán)的ARM。臺積電在代工上一條路走到黑，靠著先進的芯片制程延續(xù)了摩爾定律，占據(jù)了全球芯片代工的大半壁江山；ARM則通過提供低功耗的芯片解決方案，以IP授權(quán)模式統(tǒng)治了移動端芯片。 英偉達創(chuàng)始人黃仁勛雄心勃勃，收購ARM傳聞已久，而業(yè)界的反對也一直未斷。 市場研究機構(gòu)CCS Insight的美洲研究副總裁杰夫-布拉伯（Geoff Blaber）表示，此項交易將面臨來自ARM客戶的巨大反對：“被英偉達收購將對ARM及其生態(tài)系統(tǒng)有害，獨立性對于ARM的持續(xù)成功至關(guān)重要，一旦這受到損害，其價值就會開始受到侵蝕?！?/p>

2 英偉達的“陽謀”：既是裁判也是運動員 收購會破壞ARM的商業(yè)模式，也會讓英偉達自身樹立更多的競爭對手。對于此類行業(yè)擔憂，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在一封致員工信中表示，“我們將延續(xù)ARM的開放式授權(quán)模式，保持其客戶中立性，為全球各個行業(yè)的客戶提供服務，并利用NVIDIA全球領先的GPU和AI技術(shù)進一步擴展ARM的IP授權(quán)組合”。

“英偉達本身就是芯片設計的上游廠商的主導者，未來如果把ARM CPU和自己的GPU關(guān)聯(lián)起來授權(quán)，就意味著英偉達今后既是裁判員，也是運動員”，長期觀察芯片行業(yè)的分析師對《深網(wǎng)》表示。 據(jù)英偉達2021財年第二季度財報顯示，當季總營收為38.7億美元，其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務以17.5億美元收入首次超過游戲業(yè)務收入（16.5億美元）。但在智能手機、平板、電視、IoT等領域，英偉達頻頻試水，但效果欠佳。例如，英偉達此前曾推出基于ARM架構(gòu)的Tegra系列處理器，但在手機、平板等移動平臺折戟。 “現(xiàn)在直接并購ARM，不僅可以填補其在移動芯片產(chǎn)業(yè)鏈的不足，甚至還會形成壟斷局面”，上述分析師說。 如果英偉達完成了對ARM的收購，英偉達首先面臨的問題之一就是如何處理與蘋果、華為、高通等ARM大客戶的競合關(guān)系。例如，蘋果不僅在iPhone主芯片上長期使用Arm架構(gòu)，還在蘋果2020年開發(fā)者大會上宣布將Mac電腦上的英特爾芯片替換成蘋果自研的另一款Arm芯片，但蘋果在Mac系列電腦產(chǎn)品上都采用英偉達對手AMD的GPU（圖形處理器）。 此外，赫爾曼·豪瑟還在“求救信”中指出將ARM出售給英偉達的“硬傷”：ARM會從中立方成為美資企業(yè)，將受到美國CFIUS法規(guī)的約束?！坝娮有袠I(yè)有數(shù)百家公司，雇用數(shù)以萬計的人在其產(chǎn)品中使用ARM。其中許多產(chǎn)品出口到全球主要市場，那就意味著他們都必須遵守美國CFIUS法規(guī)”。

3 終局未定 據(jù)軟銀集團公布的信息顯示，完成ARM的出售仍需獲得英國、中國、歐盟和美國等國家監(jiān)管部門的批準，預估要約耗時18個月，將在2022年3月完成。

縱觀芯片行業(yè)的跨國收購，各國監(jiān)管部門的態(tài)度會決定收購的成敗。 2016年10月，美國芯片廠商高通宣布收購全球最大的汽車半導體廠商恩智浦（前身是飛利浦半導體部門，2006年從飛利浦分離出去），交易達440億美元。2018年7月25日，因為沒有獲得中國主要監(jiān)管部門的審批，高通宣布放棄耗時近20個月之久的并購案。 各國監(jiān)管部門之外，擺在英偉達面前的挑戰(zhàn)還有很多。例如，本次收購確認剔除了ARM公司旗下的IoT服務，IoT服務將如何處理還是未知數(shù)。此外，ARM自身與旗下合資公司ARM中國之間的糾紛還未解決，這都會成為這次收購的障礙。 事實上，在正式宣布出售全部ARM股權(quán)之前，軟銀集團也準備了“B方案”。在此前軟銀集團的財報會上，孫正義曾表示，針對ARM的發(fā)展，有兩種方式都在考慮中，出售所持ARM的部分或全部股票只是方案之一，也不排除明年或者后年讓ARM重新上市。 對于重新上市，ARM創(chuàng)始人赫爾曼·豪瑟在“求救信”中也呼吁，如果英偉達不能同時滿足保留劍橋的工作、英偉達不得享有比其他ARM客戶更優(yōu)惠的待遇、英國必須獲得美國CFIUS法規(guī)的豁免這三個條件，那么英國政府就應該幫助ARM在倫敦證交所進行IPO，使其成為一家英國公司。 英偉達收購ARM背后涉及復雜的多邊博弈，ARM的命運似乎也遠未到蓋棺定論的時候。

原文標題：英偉達400億美金收購ARM的野心與障礙

文章出處：【微信公眾號：礪石商業(yè)評論】歡迎添加關(guān)注！文章轉(zhuǎn)載請注明出處。