近年來，隨著新能源汽車、充電樁、變頻家電等行業(yè)加速發(fā)展，國內(nèi)IGBT需求迎來爆發(fā)，國內(nèi)IGBT市場規(guī)模呈加速增長趨勢。不過，IGBT市場一直被英飛凌、三菱、富士電機、安森美等少數(shù)供應(yīng)商所壟斷，國內(nèi)功率半導(dǎo)體市場自給率偏低，中高端功率IGBT自給率不足10%，國產(chǎn)替代空間巨大。

而在國產(chǎn)替代及市場應(yīng)用需求不斷增長的背景下，IGBT等功率半導(dǎo)體景氣度不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司受到投資者熱捧，股價一路上行。

與此同時，國內(nèi)功率半導(dǎo)體行業(yè)也掀起一波“上市熱潮”。繼華潤微、新潔能、斯達半導(dǎo)之后，瑞能半導(dǎo)、中車電氣、宏微科技、東微半導(dǎo)體、芯微電子等功率半導(dǎo)體企業(yè)也開啟了上市征程。同時，天狼芯、芯能半導(dǎo)體等也獲得各大資本的青睞。

受資本市場“熱捧”

IGBT作為能源轉(zhuǎn)換和傳輸?shù)暮诵钠骷追Q為電力電子行業(yè)的“心臟”，其廣泛應(yīng)用于新能源汽車、工業(yè)控制、變頻家電等領(lǐng)域。其中，新能源汽車是市場需求增長最快的領(lǐng)域之一。

中國最大的車規(guī)級IGBT廠商比亞迪半導(dǎo)體總經(jīng)理陳剛表示，新能源汽車已從上半場的“電動化”切換到下半場的“智能化”，而智能化為車規(guī)級半導(dǎo)體創(chuàng)造巨額市場增量，帶動多樣化半導(dǎo)體增量需求。“新能源車單車半導(dǎo)體價值量是傳統(tǒng)燃油車的2倍，并逐年遞增?，F(xiàn)在是2倍，未來可能是10倍?！?/p>

據(jù)機構(gòu)預(yù)測，國內(nèi)市場預(yù)計受新能源汽車滲透率提升驅(qū)動，未來五年IGBT市場規(guī)模增速中樞將在20%-23%的高增長區(qū)間，到2025年全球車載IGBT市場規(guī)模將達到60億美金。同時，光伏風電和充電樁等也快速拉動著IGBT的需求，預(yù)計2025年IGBT整體市場有望超過100億美金。

而隨著IGBT需求持續(xù)增長，行業(yè)出現(xiàn)“供需失衡”的情況，國內(nèi)市場甚至出現(xiàn)“一芯難求”情況。自2020年年初起，國際IGBT大廠、代工廠均受疫情影響，產(chǎn)能供應(yīng)不足的問題持續(xù)至今。

一位廠商人士表示，“目前IGBT產(chǎn)品肯定是供不應(yīng)求，公司也在加大產(chǎn)能和生產(chǎn)線的投入。不過，由于IGBT市場長期被國際巨頭壟斷，國內(nèi)企業(yè)與之實力差距明顯，即使市場空間非常大，但仍然有漫長的路需要走?！?/p>

據(jù)之前報道，由于受到疫情影響，原本采用進口IGBT的廠商也因為供貨不足，逐漸導(dǎo)入斯達半導(dǎo)、比亞迪半導(dǎo)體等國產(chǎn)供應(yīng)商，國產(chǎn)替代苗頭初現(xiàn)。

乘國產(chǎn)替代東風，IGBT前景廣闊，資本市場早已對其青睞有加。

4月14日，比亞迪公告宣布全資子公司比亞迪半導(dǎo)體重組并擬引入戰(zhàn)略投資者。緊接著，比亞迪半導(dǎo)體分別于2020年5月、6月完成A輪、A+輪融資，投資金額共計27億元，投后估值達102億元，戰(zhàn)略投資者包括韓國SK集團、中芯國際、小米產(chǎn)業(yè)基金、紅杉中國、中小企業(yè)發(fā)展基金、中金資本、國投創(chuàng)新、松禾資本、深創(chuàng)投、Himalaya Capital等國內(nèi)外知名投資機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本。

此外，2020年以來，芯能半導(dǎo)體、基本半導(dǎo)體、天狼芯、利普思、東微半導(dǎo)體等10多家功率半導(dǎo)體廠商也受到資本市場的青睞，并成功獲得融資。

業(yè)內(nèi)人士表示，“盡管目前全球經(jīng)濟充滿了不穩(wěn)定性，但資本對于功率半導(dǎo)體市場的熱情高漲，多家功率半導(dǎo)體企業(yè)獲得融資，希望我國功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)能夠在大量資本的助力下發(fā)展更加迅速?！?/p>

受到資本市場的熱捧，功率半導(dǎo)體板塊個股的股價也一路上行，士蘭微近一個月股價上漲超過70%，比亞迪的股價上漲也超過40%，另外，斯達半導(dǎo)、新潔能等功率半導(dǎo)體企業(yè)的股價都有不同程度的上漲。

開啟上市熱潮

在資本熱捧、市場火熱及國產(chǎn)替代的背景下，功率半導(dǎo)體行業(yè)正在迎來一波上市熱潮。

2020年以來，已有華潤微、斯達半導(dǎo)、新潔能等功率半導(dǎo)體企業(yè)成功登陸資本市場。值得一提的是，已掛牌上市的功率半導(dǎo)體企業(yè)備受資本市場熱捧，表現(xiàn)非常出色。如登陸主板的國內(nèi)IGBT龍頭企業(yè)斯達半導(dǎo)，其股價從上市之初的12.74元飆漲至1月8日收盤價263.20元，成為國內(nèi)資本市場最牛股之一；再如新潔能，其股價也從上市之初的19.91元/股，漲到1月8日的189.26元/股。

上述企業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)，也吸引其他功率半導(dǎo)體廠商加快上市的步伐。目前，中車電氣、宏微科技瑞能半導(dǎo)等企業(yè)的IPO申請已獲受理，東微半導(dǎo)體、芯微電子、龍騰半導(dǎo)體等企業(yè)亦已進入上市輔導(dǎo)階段，而比亞迪半導(dǎo)體也進入上市前期準備工作。

2020年12月22日，宏微科技科創(chuàng)板上市申請獲得上交所受理。其擬募資5.58億元投建于新型電力半導(dǎo)體器件產(chǎn)業(yè)基地項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、償還銀行貸款及補充流動資金項目。

而中國中車下屬間接控股子公司中車電氣也于2020年12月30日提交的A股首發(fā)并在科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理。緊接著，比亞迪擬籌劃控股子公司比亞迪半導(dǎo)體分拆上市，并授權(quán)公司及比亞迪半導(dǎo)體管理層啟動分拆比亞迪半導(dǎo)體上市的前期籌備工作。

另外，據(jù)證監(jiān)會披露，東微半導(dǎo)體、芯微電子、龍騰半導(dǎo)體等功率半導(dǎo)體廠商也于近日進行上市輔導(dǎo)備案，開啟登陸資本市場的征程。

業(yè)內(nèi)人士表示，“IGBT作為最有潛力的半導(dǎo)體功率器件之一，當前市場規(guī)模快速增長，目前國產(chǎn)功率器件在中低端產(chǎn)品上替代進度很快，未來將會持續(xù)向中、高端領(lǐng)域延伸，國內(nèi)企業(yè)將會迎來較好的發(fā)展。目前，已有不少功率半導(dǎo)體企業(yè)登陸資本市場，未來將會有越來越多的功率半導(dǎo)體企業(yè)接受資本市場的考驗，資本市場也將助力功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)融資發(fā)展?！?/p>

在資本市場“熱捧”之下，國內(nèi)功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將迎來較快發(fā)展。國元證券賀茂飛指出，在市場需求、政策、人才、資金和技術(shù)多因素催化下，國內(nèi)功率半導(dǎo)體行業(yè)未來3-5年有望進入黃金發(fā)展期。無論是從技術(shù)追趕難度、產(chǎn)業(yè)化布局進度、外部因素沖擊等多角度分析，功率半導(dǎo)體都是未來可預(yù)見的國產(chǎn)替代進度最快的細分領(lǐng)域之一。
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