6月30日，好達(dá)電子的科創(chuàng)板上市申請獲得上交所受理；9月23日，好達(dá)電子回復(fù)科創(chuàng)板首輪問詢。在首輪問詢中，上交所就“好達(dá)電子產(chǎn)品在小米、華勤、中興和華為終端產(chǎn)品的應(yīng)用情況”“關(guān)聯(lián)股東投資協(xié)議中關(guān)于采購和業(yè)績的相關(guān)約定”“對中興的銷售情況”等進(jìn)行問詢。

此前，在好達(dá)科技上市獲受理之時，業(yè)內(nèi)人士紛紛感嘆射頻芯片市場迎來黃金發(fā)展時期，但在首輪問詢后，好達(dá)電子上市背后存在的問題一一浮現(xiàn)，包括5起村田專利糾紛訴訟案，華為、小米、華勤等大客戶入股時間與首次交易時間存在疑點，產(chǎn)品退換貨率提升等問題。

5起村田侵權(quán)訴訟涉及130萬元賠償

從市場格局來看，全球聲表面波濾波器市場主要是被村田、高通（RF360）、太陽誘電、思佳訊和威訊等日本、美國企業(yè)所壟斷，上述5家企業(yè)占據(jù)95%的市場份額，其中村田占據(jù)47%的市場份額。在國產(chǎn)化浪潮下，專利戰(zhàn)也成為不可避免的沖突之一。截至2020年底，好達(dá)電子僅擁有專利19項，面對日美企業(yè)等強(qiáng)勁對手，知識產(chǎn)權(quán)的匱乏成為IPO一大攔路虎。

根據(jù)好達(dá)電子的問詢回復(fù)得知，村田自2021年1月開始對好達(dá)電子提起訴訟，至今有5起訴訟，除福州2起之外，追加3起在上海的起訴。值得注意的是，若好達(dá)科技敗訴，則需賠償村田為制止侵權(quán)行為而支出的費用合計130萬元。關(guān)于敗訴需要承擔(dān)的賠償金，上交所發(fā)起追問，好達(dá)科技表示，“公司經(jīng)營狀況良好且具備持續(xù)經(jīng)營能力，因此涉訴產(chǎn)品及其侵權(quán)范圍擴(kuò)大的賠償風(fēng)險將不會影響其本次發(fā)行上市的實質(zhì)條件，不會對其本次發(fā)行上市造成重大不利影響和風(fēng)險?！?/p>

對客戶入股時間、產(chǎn)品定價差異等問題回應(yīng)過于牽強(qiáng)

在需求端方面，好達(dá)科技產(chǎn)品主要應(yīng)用在手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)和小基站產(chǎn)品中，在2021年，好達(dá)科技銷售的濾波器、雙工器款數(shù)總體持續(xù)增多，其中小米的需求增長了41.67%，華勤的需求增長了9.09%，中興則增長了30.43%。好達(dá)科技提到，上述企業(yè)的市場表現(xiàn)在2020年均進(jìn)入全球TOP級，加之其供應(yīng)商準(zhǔn)入門檻高，一旦達(dá)成進(jìn)入供應(yīng)鏈后，未來將有著持續(xù)、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

從好達(dá)科技的問詢回復(fù)看到，小米、華勤、中興、華為四大客戶均在入股前完成首次交易，其中小米和華勤均在2018年9月完成增資入股，入股時間引起關(guān)注。此外，好達(dá)科技的關(guān)聯(lián)銷售的定價依據(jù)和公允性也有所爭議，例如2021年上半年，好達(dá)電子對小米、華為以及非關(guān)聯(lián)直銷客戶的銷售價格差異為17.25%、0.41%。

上交所因此就“后續(xù)銷售業(yè)務(wù)是否具有可持續(xù)性和穩(wěn)定性”等相關(guān)問題進(jìn)行提問。好達(dá)電子表示，公司與上述企業(yè)展開合作的時間較早。對于小米的定價差異，好達(dá)電子表示是“由于公司對小米銷售濾波器產(chǎn)品的具體型號構(gòu)成與向非關(guān)聯(lián)直銷客戶銷售的構(gòu)成存在差異”所致。

小結(jié)

國內(nèi)射頻芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時期，除了好達(dá)電子，射頻芯片市場中，飛驤科技、唯捷創(chuàng)芯、國博電子均走在IPO路上，9月24日國博電子科創(chuàng)板上市已獲受理，唯捷創(chuàng)芯也在6月21日獲得上市申請受理，飛驤科技已在6月16日完成上市輔導(dǎo)。但從好達(dá)電子此輪問詢回復(fù)情況來看，上市之路遠(yuǎn)沒有想象中的順利。