電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，珠海太川云社區(qū)技術(shù)股份有限公司（以下簡稱：太川股份）北交所IPO進入問詢環(huán)節(jié)。值得一提的是，在去年太川股份IPO進入第二輪問詢的時候，被北京證券交易所終止了。

如今，太川股份卷土重來，于6月重啟北交所IPO。擬發(fā)行不超過1400萬股股票，發(fā)行價格不低于10.89元/股，募集1.54億元資金，用于生產(chǎn)基地建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目等。

太川股份的控股股東、實際控制人為黃偉雄，其直接持有太川股份63.43%的股份，并通過智匯投資控制太川股份15.77%的表決權(quán)。


2022年營收下滑22.34%，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)比例62.05%

太川股份是一家專業(yè)從事樓宇對講門禁、智能家居產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。太川股份依據(jù)社區(qū)安防的智能化需求，以自主開發(fā)的智慧樓宇對講門禁、智能家居產(chǎn)品為主要載體，憑借開放的技術(shù)架構(gòu)體系，為家庭、社區(qū)、城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供一站式智慧物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。太川股份憑借多年的技術(shù)積累與完善的產(chǎn)品體系，業(yè)務(wù)已遍布全國主要城市并輻射至印度、俄羅斯、西班牙、美國等十多個海外國家。

從營收和凈利潤來看，2020年-2022年太川股份營業(yè)收入分別為2.57億元、2.82億元、2.19億元，對應(yīng)的歸母凈利潤分別為2953.46萬元、1008.95萬元、4251.86億元。

太川股份樓宇對講門禁、智能家居產(chǎn)品銷售與下游房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)。近年來，在堅持“房住不炒”的大方針下，我國政府加強了對房地產(chǎn)的調(diào)控力度，陸續(xù)出臺“集中供地”、“三道紅線”、“限購限貸”等一系列政策，從土地、資金、市場需求等方面對房地產(chǎn)行業(yè)進行調(diào)控，對太川股份業(yè)務(wù)造成一定的不利影響。

太川股份近年的營收和凈利潤表現(xiàn)較為不佳，2021年營收雖實現(xiàn)正向增長，但也僅是小幅增長9.73%，而且2022年營收還同比下滑22.34%；2022年凈利潤雖增長321.41%，但2021年凈利潤是腰斬過半的。

2020年-2022年，太川股份的毛利率分別為37.22%、37.12%、43.67%。據(jù)了解，太川股份2022年度毛利率增長主要系原材料價格下降影響所致。在太川股份披露的主營業(yè)務(wù)成本中，2022年直接材料費用較2021年減少了32.82%。隨著宏觀經(jīng)濟波動影響，近年來太川股份主要原材料價格波動較大，未來如果原材料價格上漲，可能導(dǎo)致太川股份產(chǎn)品的毛利率下降。

報告期各期末，太川股份應(yīng)收賬款賬面價值分別為17584.07萬元、23206萬元和18636.98萬元，太川股份各期末應(yīng)收賬款凈值占同期末總資產(chǎn)的比例較高，分別為64.18%、68.88%和62.05%，應(yīng)收賬款存在無法回收及壞賬風險。目前，太川股份應(yīng)收賬款已存在一定比例的逾期款項。


樓宇對講門禁及智能家居系列產(chǎn)品

目前，太川股份的主要產(chǎn)品為樓宇對講門禁及智能家居系列產(chǎn)品，并通過子公司南京太川開展社區(qū)運營服務(wù)。

其中樓宇對講門禁主要應(yīng)用于住宅小區(qū)、私人別墅、商業(yè)大樓、公共場所等多種場景，實現(xiàn)訪客、住戶及物業(yè)管理中心的遠程可視對講通話和開鎖功能，并具備人臉識別、門禁解鎖、安防報警、智能家居控制、多媒體服務(wù)、電梯聯(lián)動等功能。

樓宇對講門禁包括操作系統(tǒng)、小程序、APP等云平臺及交換機、門口機、室內(nèi)機、道閘門禁等硬件設(shè)備，太川股份樓宇對講門禁產(chǎn)品主要為門口機、室內(nèi)機（含云平臺）。

招股書顯示，樓宇對講門禁產(chǎn)品是太川股份營收最主要的來源，2020年-2022年該產(chǎn)品實現(xiàn)的銷售收入分別為1.87億元、2.26億元、1.83億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為73.22%、80.71%、84.39%，為太川股份至少貢獻7成以上的營收，且占比還在逐年上升。

智能家居產(chǎn)品是太川股份的第二大營收來源。太川股份智能家居解決方案主要為無線智能家居系統(tǒng)，以智慧中控屏為中心，通過ZigBee無線通訊技術(shù)、智能傳感器感知和低功耗技術(shù)、人工智能語音語義識別技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)通訊技術(shù)等數(shù)字化技術(shù)的融合，實現(xiàn)燈光、窗簾、空調(diào)、地暖、新風、家電等系統(tǒng)的自動化控制。太川股份智能家居依托云平臺構(gòu)建1+N的智慧家庭生態(tài)控制系統(tǒng)，實現(xiàn)家中全宅智能設(shè)備的互聯(lián)互通與智慧控制。太川股份擁有完善的智能家居產(chǎn)品矩陣，具備全套智能家居產(chǎn)品集成供應(yīng)能力。


太川股份智能家居產(chǎn)品系列涵蓋集中控制、智能照明、智能遮陽、暖通健康、電氣控制、智能安防等六大系統(tǒng)模塊。2020年-2022年，太川股份智能家居產(chǎn)品銷售收入分別為5718.27萬元、4504.24萬元、2920.05萬元，為太川股份營收最低貢獻13.48%，最高22.44%，占比呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。

而社區(qū)運營服務(wù)業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)對太川股份營收的貢獻率不超過5%。據(jù)了解，太川股份的社區(qū)運營服務(wù)由子公司南京太川提供。南京太川基于自研的U家網(wǎng)APP，提供生鮮配送等社區(qū)生活服務(wù)，消費者用戶通過U家網(wǎng)APP在線下單選購，由南京太川進行配送。不過值得一提的是，由于南京太川持續(xù)虧損，太川股份決定于2022年6月后停止社區(qū)運營服務(wù)。

太川股份憑借優(yōu)異的技術(shù)創(chuàng)新能力、穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品質(zhì)量、快速響應(yīng)的客戶服務(wù)等綜合競爭優(yōu)勢，在樓宇對講門禁和智能家居領(lǐng)域與萬科、霍尼韋爾、中國電信、華潤置地等國內(nèi)外知名企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

但是太川股份報告期內(nèi)第一大客戶均為萬科，向萬科銷售收入占各期營業(yè)收入比例分別為47.16%、49.83%及38.03%，太川股份對萬科存在較大的依賴。


研發(fā)投入出現(xiàn)下滑，募資1.54億擴建生產(chǎn)規(guī)模

在樓宇對講門禁及智能家居行業(yè)，太川股份國內(nèi)競爭對手主要為安居寶、狄耐克、麥馳物聯(lián)、視聲智能。

2022年，太川股份在營業(yè)收入、毛利率、研發(fā)費用率方面與同行企業(yè)的比較情況如下：



在營收規(guī)模上，太川股份還較小，但毛利率在同行企業(yè)內(nèi)相對較高。研發(fā)方面，2020年-2022年太川股份的研發(fā)費用分別為1356.71萬元、1365.78萬元、1205.15萬元，三年研發(fā)累計投入3927.64萬元。研發(fā)費用2022年出現(xiàn)縮減趨勢，當期研發(fā)費用率低于營收規(guī)模相近的視聲智能。

截至報告期末，太川股份擁有2項發(fā)明專利、55項實用新型專利、42項外觀設(shè)計專利及96項軟件著作權(quán)。

研發(fā)有所不足的太川股份，此次沖刺北交所上市，擬募集1.54億元資金，投入以下四大募投項目：

其中生產(chǎn)基地建設(shè)項目，太川股份擬投入7087.59萬元募集資金，在對公司原有生產(chǎn)線進行搬遷的基礎(chǔ)上擴建樓宇對講門禁與智能家居產(chǎn)品生產(chǎn)線。項目建設(shè)完成后將形成年產(chǎn)93.96萬臺樓宇對講門禁及28.98萬臺智能家居產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，這將進一步擴大太川股份的業(yè)務(wù)規(guī)模。

此外，太川股份3251.82萬元募集資金用于建設(shè)研發(fā)中心，2845.27萬元募集資金用于升級營銷網(wǎng)絡(luò)。截至報告期末，太川股份在全國主要城市建立30余個區(qū)域辦事處，營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)基本覆蓋全國各省市地區(qū)。