進(jìn)入下半年，一級(jí)市場(chǎng)資金依舊躍躍欲試。

半導(dǎo)體企業(yè)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)乏力，沒(méi)有澆滅一級(jí)市場(chǎng)的投資熱情。 公募基金明星基金經(jīng)理在基金季報(bào)中吐槽A股芯片板塊二季度“乏善可陳”之時(shí)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)IPO融資沒(méi)有停下。同花順數(shù)據(jù)顯示，今年上半年A股半導(dǎo)體企業(yè)IPO融資已近400億元。 進(jìn)入下半年，一級(jí)市場(chǎng)資金依舊躍躍欲試。 7月25日，華虹半導(dǎo)體擬募資超200億元的IPO開始申購(gòu)。27日，港股上市公司賽晶科技宣布旗下賽晶半導(dǎo)體完成了A輪融資。

一級(jí)市場(chǎng)超600億元

根據(jù)賽晶科技公告，賽晶亞太半導(dǎo)體科技(浙江)有限公司（下稱“賽晶半導(dǎo)體”）本次融資估值為投后27.2億元，由天津安晶企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、無(wú)錫河床潤(rùn)玉創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、無(wú)錫河床皓玉創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、蘇州亞禾星恒創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）4家投資者合計(jì)出資1.6億元，占股比例5.88%。

2022年報(bào)顯示，截至去年底，賽晶科技對(duì)賽晶半導(dǎo)體的持股為75.52%，后者主要業(yè)務(wù)IGBT、半導(dǎo)體元件及其他元件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。 本次融資后，賽晶科技對(duì)賽晶半導(dǎo)體的持股比例被稀釋至70.53%。 對(duì)于融資所得資金，賽晶半導(dǎo)體管理層表示，將重點(diǎn)用于公司最新的IGBT模塊和SiC模塊生產(chǎn)線建設(shè)。其中，廠房?jī)?nèi)部建設(shè)和設(shè)備采購(gòu)已經(jīng)開始。

此外，資金還將用于人才團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)充，以及微溝槽IGBT芯片和SiC芯片等的研發(fā)。 記者從一位接近融資交易的人士處獲悉，本次融資后，賽晶半導(dǎo)體有望在未來(lái)幾年啟動(dòng)單獨(dú)IPO。 近年來(lái)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在A股上市的數(shù)量越來(lái)越多。同花順數(shù)據(jù)顯示，僅今年上半年，A股市場(chǎng)就有15家半導(dǎo)體企業(yè)完成上市，其中14家登陸科創(chuàng)板，實(shí)際募資總額約400億元。 若計(jì)入華虹半導(dǎo)體尚未完成的IPO，今年7個(gè)月半導(dǎo)體企業(yè)一級(jí)市場(chǎng)融資超600億元。

腳踏兩大熱門賽道

功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的一些熱門企業(yè)，通常腳踏兩大熱門賽道，因此備受資金追捧。賽道之一是芯片，賽道二是新能源。 以賽晶半導(dǎo)體為例，該公司成立于2019年。官方介紹資料稱，公司致力于打造國(guó)際領(lǐng)先水平的國(guó)產(chǎn)精品IGBT、SiC芯片及模塊，已經(jīng)推出的i20系列1200V、1700V IGBT芯片，采用窄臺(tái)面、短溝道、3D結(jié)構(gòu)、優(yōu)化N-型增強(qiáng)層和P+層等多項(xiàng)行業(yè)前沿設(shè)計(jì)，具有大功率、低損耗、高可靠性等卓越的芯片性能，代表了國(guó)內(nèi)外業(yè)內(nèi)同類技術(shù)的最高水平。

在新能源領(lǐng)域，賽晶科技在7月27日的公告中稱，近期，賽晶半導(dǎo)體將陸續(xù)推出幾款車規(guī)級(jí)產(chǎn)品（HEEV封裝SiC模塊、EVD封裝SiC模塊和IGBT模塊），以加強(qiáng)在電動(dòng)汽車市場(chǎng)的產(chǎn)品布局；此外，微溝槽IGBT芯片、SiC MOSFET芯片的研發(fā)也已經(jīng)啟動(dòng)；公司有信心成為具有國(guó)際影響力的功率半導(dǎo)體企業(yè)，以最先進(jìn)的技術(shù)、最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

IGBT，全稱為絕緣柵雙極型晶體管。湖南一家半導(dǎo)體公司的高管向記者表示，在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域，主要有硅基IGBT和碳化硅功率器件兩種路徑，目前二者是互補(bǔ)關(guān)系。 賽晶科技年報(bào)顯示，2022年，集團(tuán)自研半導(dǎo)體獲得來(lái)自電動(dòng)汽車、光伏、儲(chǔ)能等近30家客戶的訂單；產(chǎn)銷IGBT模塊約7萬(wàn)個(gè)，實(shí)現(xiàn)銷售收入達(dá)3970萬(wàn)元，較2021年增長(zhǎng)約12倍。

除了IGBT，賽晶半導(dǎo)體也已著手碳化硅產(chǎn)品的研發(fā)。賽晶科技今年3月曾在公告中表示，賽晶半導(dǎo)體已設(shè)立碳化硅芯片研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

另一家腳踏芯片和新能源的熱門功率半導(dǎo)體企業(yè)，今年也發(fā)生了引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的投資事件。 6月7日，A股三安光電發(fā)布的公告稱，其全資子公司湖南三安半導(dǎo)體有限責(zé)任公司(下稱“湖南三安”)與意法半導(dǎo)體(中國(guó))投資有限公司(下稱“意法半導(dǎo)體中國(guó)”) 將共同設(shè)立一家專門從事碳化硅外延、芯片生產(chǎn)的合資代工公司，合資公司預(yù)計(jì)投入總金額為32億美元（約228億元人民幣）。 湖南三安當(dāng)日在一份單獨(dú)的公告中稱，碳化硅功率器件能提升新能源汽車充電效率，同等電量實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)續(xù)航里程，提升整車駕駛性能，解決“充電慢”和“里程短”的雙焦慮。

二級(jí)市場(chǎng)下半年預(yù)測(cè)

A股半導(dǎo)體板塊4月中旬開啟大幅回落后，近期整體一直處于震蕩狀態(tài)。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體板塊當(dāng)前在1300點(diǎn)上下震蕩，距4月高點(diǎn)1556點(diǎn)下跌了200多點(diǎn)。 諾安基金旗下基金經(jīng)理蔡嵩松、劉慧影日前在基金季報(bào)中稱，芯片板塊二季度表現(xiàn)乏善可陳，主要原因在于兩大細(xì)分領(lǐng)域芯片設(shè)計(jì)和芯片設(shè)備受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期以及歐洲日韓等美國(guó)盟友的聯(lián)合打壓。

不過(guò)，銀華基金旗下基金經(jīng)理李曉星認(rèn)為，全球半導(dǎo)體下行周期已接近尾聲。他在季報(bào)中預(yù)測(cè)，經(jīng)歷了過(guò)去幾個(gè)季度的去庫(kù)存，半導(dǎo)體有望在今年下半年重啟上行周期，向上彈性取決于各下游需求恢復(fù)的力度。 南方基金旗下基金經(jīng)理茅煒日前也在基金季報(bào)中預(yù)測(cè)，2023年，半導(dǎo)體將會(huì)迎來(lái)自主可控和周期拐點(diǎn)向上的共振。

他指出，第一，國(guó)內(nèi)成熟制程半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控將加速，同時(shí)保持對(duì)先進(jìn)制程的追趕，在政府和產(chǎn)業(yè)界的共同努力下，我國(guó)對(duì)半導(dǎo)體的自主可控更加樂(lè)觀，國(guó)產(chǎn)化率將持續(xù)提升；第二，景氣下行的消費(fèi)電子半導(dǎo)體領(lǐng)域，價(jià)格和庫(kù)存等指標(biāo)已經(jīng)接近周期底部，需求的向上波動(dòng)會(huì)帶來(lái)供給端補(bǔ)庫(kù)存，有望迎來(lái)景氣上行拐點(diǎn)；第三，高景氣高需求的賽道，包括汽車芯片、功率半導(dǎo)體、高端工控芯片、特種裝備芯片等領(lǐng)域，2023年將持續(xù)高增長(zhǎng)。 除了半導(dǎo)體，一些新能源細(xì)分領(lǐng)域在下半年也有望獲得突出表現(xiàn)。

在前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來(lái)，上半年A股市場(chǎng)主要是追捧AI、追捧中字頭，下半年市場(chǎng)行情有望逐步擴(kuò)散到其他業(yè)績(jī)優(yōu)良的好公司。他向記者表示，特別是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定且具有品牌價(jià)值的白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)白馬股，以及景氣度比較高的新能源汽車、鋰電池、光伏、儲(chǔ)能等新能源板塊的優(yōu)質(zhì)股票，股價(jià)走勢(shì)有望表現(xiàn)突出。





審核編輯：劉清