志橙股份申報(bào)IPO過(guò)程中，其高毛利率與研發(fā)投資激增引起關(guān)注。志橙股份是中國(guó)第一家從事半導(dǎo)體設(shè)備用碳化硅零部件生產(chǎn)的企業(yè)，深交所于2023年6月受理其上市申請(qǐng)，并于同年7月19日發(fā)起首次問(wèn)詢(xún)。然而，IPO進(jìn)程因IPO政策調(diào)整而暫緩，直至12月26日才得以答復(fù)二次問(wèn)詢(xún)。

過(guò)去三年間，志橙股份市場(chǎng)表現(xiàn)卓越，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。然而，其毛利率過(guò)高成為焦點(diǎn)話題。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，志橙股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年攀升，遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)同行業(yè)水平。志橙股份對(duì)此解釋?zhuān)捎谀壳皣?guó)內(nèi)未出現(xiàn)具有競(jìng)爭(zhēng)力的競(jìng)爭(zhēng)者，因此毛利率較高。

此外，志橙股份2022年的研發(fā)投入異?；钴S，增長(zhǎng)幅度高達(dá)98.13%，引起監(jiān)管部門(mén)的高度關(guān)注。2020至2021年度，志橙股份的研發(fā)投入分別為433.29萬(wàn)元及1367.21萬(wàn)元；但到了2022年，突然急劇增加至2708.90萬(wàn)元。

值得注意的是，志橙股份的最大客戶(hù)、同時(shí)也是其股東的中微公司，竟然選擇投資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。報(bào)告期初期，中微公司是志橙股份的重要合作方，而到了2022年，它卻入股了志橙股份的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手成都超純，占股比例達(dá)4.70%。