（電子發(fā)燒友網(wǎng)綜合報(bào)道）今年6月，南京埃斯頓自動(dòng)化股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“埃斯頓”）向港交所遞交上市申請(qǐng)，成為又一家沖刺港股的機(jī)器人公司。
埃斯頓機(jī)器人成立于1993年。2015年3月20日，埃斯頓在深圳證券交易所掛牌上市，截至7月15日，其市值為177億元。

國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人第一，境外收入占30%

埃斯頓是中國(guó)工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)軍企業(yè)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，埃斯頓在中國(guó)工業(yè)機(jī)器人解決方案市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)品牌中，出貨量連續(xù)多年保持第一。2025年第一季度，埃斯頓成為首家登頂中國(guó)工業(yè)機(jī)器人解決方案市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)。

埃斯頓在全球建立了75個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、7個(gè)制造基地，境外收入占比達(dá)到30%。2022年、2023年及2024年，來自境外市場(chǎng)的收入分別為13.2億元、15.94億元及13.69億元，分別占同年總收入的33.8%、34.3%和34.2%。

公司已具備從“核心部件+機(jī)器人整機(jī)+解決方案”的全產(chǎn)業(yè)鏈自主研發(fā)及生產(chǎn)能力，主要產(chǎn)品包括工業(yè)機(jī)器人及智能制造系統(tǒng)、自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)。

埃斯頓分業(yè)務(wù)營(yíng)收情況（圖源：埃斯頓）

報(bào)告期內(nèi)，來自工業(yè)機(jī)器人及智能制造系統(tǒng)的營(yíng)收分別為28.39億元、35.95億元和30.29億元，占當(dāng)年總收入的73.1%、77.3%和75.6%。該業(yè)務(wù)也是公司主要的營(yíng)收來源。

埃斯頓推出了通用型工業(yè)機(jī)器人和專用型工業(yè)機(jī)器人，并在多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景中保持領(lǐng)先的市場(chǎng)排名和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如在2024年，埃斯頓的鈑金折彎工業(yè)機(jī)器人和光伏領(lǐng)域的工業(yè)機(jī)器人出貨量分別在全球工業(yè)機(jī)器人解決方案市場(chǎng)中排名第一；此外，用于動(dòng)力電池領(lǐng)域的工業(yè)機(jī)器人出貨量在中國(guó)工業(yè)機(jī)器人解決方案市場(chǎng)中排名第一。

埃斯頓的通用型工業(yè)機(jī)器人包括SCARA系列下的12款四軸型號(hào)和37款六軸型號(hào)。SCARA系列機(jī)器人具備高剛性，標(biāo)準(zhǔn)循環(huán)時(shí)間在0.38秒至0.43秒之間。六軸通用型工業(yè)機(jī)器人根據(jù)負(fù)載分級(jí)，可廣泛適用于多個(gè)垂直行業(yè)。公司已成功開發(fā)出一款負(fù)載能力高達(dá)1,000公斤的機(jī)器人，計(jì)劃于2025年第四季度正式推向市場(chǎng)。

通用型工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品組合展示圖（圖源：埃斯頓）

埃斯頓的專用型工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品組合共有46款型號(hào)，專為滿足特定行業(yè)需求而定制。這些機(jī)器人采用四軸或六軸配置，負(fù)載能力從4公斤至500公斤。

專用型工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品組合展示圖（圖源：埃斯頓）

自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)的業(yè)務(wù)包括兩大產(chǎn)品系列：運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)。報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)的營(yíng)收分別為10.255億元、10.4億元及9.763億元，分別占當(dāng)年總收入的26.4%、22.3%及24.3%。

運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)包括基于PC的控制器、高性能運(yùn)動(dòng)控制器、運(yùn)動(dòng)型可編程邏輯控制器（PLC）。其中高性能運(yùn)動(dòng)控制器支持多達(dá)128個(gè)軸，響應(yīng)時(shí)間可低至125微秒。這類控制器具備靈活的EtherNet或EtherCAT通信功能，可顯著提高讀寫速度和負(fù)載能力。

埃斯頓的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一是其全產(chǎn)業(yè)鏈自主研發(fā)，包括自研機(jī)器人控制系統(tǒng)等。公司為工業(yè)機(jī)器人開發(fā)出機(jī)器人驅(qū)控系統(tǒng)，可確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和安全，同時(shí)有助于控制成本。

2024年首虧超8億，光伏領(lǐng)域受影響

然而，公司目前仍處于增收不增利的情況，且2024年凈利潤(rùn)虧損規(guī)模擴(kuò)大。報(bào)告期內(nèi)公司的營(yíng)收分別為38.8億元、46.5億元及40.1億元；同期凈利潤(rùn)分別為1.8億元、1.3億元及-8.2億元，2024年是上市以來首次出現(xiàn)虧損；同期毛利率分別為32.9%、31.3%及28.3%。

對(duì)于虧損的原因，埃斯頓在年報(bào)中指出，主要是受行業(yè)整體市場(chǎng)變化、需求疲軟、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響。此外，收入實(shí)現(xiàn)不及預(yù)期，且毛利率出現(xiàn)下滑以及高研發(fā)投入也是重要原因。

埃斯頓的營(yíng)收與市場(chǎng)需求相關(guān)，特別是光伏領(lǐng)域，在2023年受益于光伏行業(yè)需求旺盛，其國(guó)內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)了19%，但在2024年光伏行業(yè)增長(zhǎng)放緩，國(guó)內(nèi)營(yíng)收下降了13.7%，這也成為公司在2024年?duì)I收下滑的原因之一。

在毛利率方面，來自中國(guó)內(nèi)地的毛利率不斷下滑，報(bào)告期內(nèi)的毛利率分別是34.2%、31.7%、26.2%，主要由于為吸引需求龐大的重要客戶而實(shí)施的戰(zhàn)略性價(jià)格調(diào)整，以及擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)施的竣工導(dǎo)致折舊和攤銷費(fèi)用增加。國(guó)外毛利率相對(duì)穩(wěn)定，報(bào)告期內(nèi)分別為30.3%、30.4%、32.4%。

埃斯頓業(yè)績(jī)情況（圖源：埃斯頓）

研發(fā)投入，發(fā)布第二代人形機(jī)器人

2024年，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人出貨量已占據(jù)全球工業(yè)機(jī)器人出貨量的半壁江山。然而，在出貨量迅猛增長(zhǎng)的背后，中國(guó)國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)存在結(jié)構(gòu)性不足，高端市場(chǎng)存在巨大發(fā)展空間。

埃斯頓也在積極迭代其產(chǎn)品，持續(xù)研發(fā)投入推動(dòng)產(chǎn)品不斷邁向高端市場(chǎng)，加速實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)際品牌的技術(shù)替代與市場(chǎng)突破，逐漸拉齊公司與國(guó)際品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品定價(jià)，同時(shí)進(jìn)軍國(guó)際品牌傳統(tǒng)高價(jià)值定位區(qū)域?！斑@將為我們的產(chǎn)品盈利能力的提升創(chuàng)造大幅增長(zhǎng)空間”，埃斯頓表示。

值得一提的是，AI、IoT和大數(shù)據(jù)等技術(shù)的創(chuàng)新也在為埃斯頓機(jī)器人帶來新的增長(zhǎng)潛力，推動(dòng)設(shè)備互聯(lián)與智能決策。埃斯頓認(rèn)為，AI技術(shù)的發(fā)展將極大提高機(jī)器人的適用性，在更多目前尚未涉及的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“機(jī)器換人”。

在研發(fā)投入方面，報(bào)告期內(nèi)公司的研發(fā)投入（包括研發(fā)開支及資本化研發(fā)投入）分別為4.016億元、5.041億元及5.029億元，分別占同年總收入的10.3%、10.8%及12.5%。

隨著技術(shù)布局，埃斯頓擁有610項(xiàng)專利，其中包括發(fā)明專利258項(xiàng)，以及軟件著作權(quán)433件。公司先后參與了4項(xiàng)工信部研發(fā)項(xiàng)目、3項(xiàng)科技部重大項(xiàng)目、1項(xiàng)發(fā)改委產(chǎn)業(yè)振興和技術(shù)改造項(xiàng)目及多項(xiàng)省級(jí)研發(fā)項(xiàng)目。

今年6月，埃斯頓發(fā)布了第二代人形機(jī)器人Codroid 02，身高170厘米、體重70公斤、單臂負(fù)載5公斤，全身自由度可達(dá)31個(gè)（不含靈巧手），進(jìn)一步豐富公司機(jī)器人品類。

第二代人形機(jī)器人Codroid 02（圖源：埃斯頓）

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，埃斯頓2025年Q1營(yíng)收為12.44億元，同比增長(zhǎng)24%；凈利潤(rùn)為1263萬元，同比增長(zhǎng)93.43%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)。