此輪關稅戰(zhàn)應該可以暫告一段了。

目前美國對中國的關稅是145%，對歐盟是20%，對其他國家是10%。

中國對美國商品征收綜合約140%以上的稅率。

同時中國也在公告中表示，鑒于在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續(xù)對中國輸美商品繼續(xù)加征關稅，中方將不予理會。

圖片來源：人民日報

1930年美國總統(tǒng)胡佛開啟的關稅戰(zhàn)，最終的平均加稅幅度也就20%，最后導致全球貿(mào)易額驟降65%，誘發(fā)美國及全世界的經(jīng)濟危機。不論從哪個角度看，這輪關稅對壘都已到了堪稱魔幻的地步。

從產(chǎn)業(yè)邏輯看，20%的關稅已足以切斷多數(shù)直接貿(mào)易的可行性——利潤率超過50%的企業(yè)則是鳳毛麟角，更高關稅實質上已淪為政治博弈工具。

對磁性元件行業(yè)而言更是如此，據(jù)了解，近兩年磁性元件行業(yè)內(nèi)卷嚴重，磁性元件行業(yè)平均利潤率已降至1%-3%，很多中小型磁性元件企業(yè)產(chǎn)品售價已瀕臨成本線。

此次關稅博弈呈現(xiàn)出兩大特征：一是“極限施壓”遠超歷史水平（145% vs 1930年20%）；二是針對性圍堵意圖顯著，僅歐盟與中國被排除在暫停加稅名單外。

哪些產(chǎn)品會受到影響

根據(jù)2024年最新數(shù)據(jù)，我國從美國進口的前十大商品中與電子制造業(yè)相關的，主要有以下產(chǎn)品：

工業(yè)品與高科技產(chǎn)品（占比約25%）

半導體及集成電路：高端芯片仍依賴美國進口，2024年金額達838.77億元人民幣（約118億美元），占中國自美進口的7.21%。

精密儀器：包括醫(yī)療設備（如MRI、CT機）、半導體制造設備等，金額319.46億元人民幣（約45億美元）。

汽車零部件：美國是中國汽車零部件最大進口來源國，金額189億美元，尤其新能源車供應鏈依賴美國技術。

航空航天產(chǎn)品

民用飛機及零部件：盡管波音訂單減少，但存量市場仍依賴美國零部件維護，渦輪發(fā)動機等產(chǎn)品對美進口依賴度達53.2%。

醫(yī)療與制藥

高端醫(yī)療設備：核心部件如質譜儀、基因測序儀等，占中國進口量的34%。

在分析進口結構后，需同步關注中國對美出口的核心品類。相較于進口端的技術依賴，中國對美出口則呈現(xiàn)鮮明的產(chǎn)業(yè)鏈特征。

根據(jù)2024年數(shù)據(jù)看，機電產(chǎn)品是中國對美出口的“主力軍”，占出口總額的41.6%，像自動數(shù)據(jù)處理設備及其零部件、手機及相關設備等都在其中。

對等關稅對磁性元件行業(yè)的影響，圖片來源：雪球

然而，就在4月12日，美國政府發(fā)布了一批針對全球所有國家的“豁免對等關稅”商品名單，其中中國的商品包括自動數(shù)據(jù)處理器、電腦、通信設備、顯示器與模組、半導體等，這些商品均需大量使用磁性元件。

對等關稅對磁性元件行業(yè)的影響·部分豁免對等關稅商品名單

僅上表中的產(chǎn)品總金額已達1645億美元，占2024年對美出口31%以上。

據(jù)相關媒體梳理的數(shù)據(jù)顯示，豁免產(chǎn)品類目在中國出口到美國的所有商品里高達22%，而且?guī)缀跞歉呖萍籍a(chǎn)品，這些產(chǎn)品當中大多需要大量磁性元件，合計超過2024年對美出口額的40%。

究其原因，這些產(chǎn)品其中有不少是美國科技企業(yè)直接在中國制造后銷往美國，其內(nèi)部有很強烈的反對聲音。

比如磁性元件行業(yè)比較知名的企業(yè)如威世瀚威司通（珠海）、鉑恩氏、庫柏、美商線藝、美磁、是德科技等磁性元件企業(yè)，均在中國設立了磁性元件制造基地，其磁性元件產(chǎn)品則跟隨智能手機等消費電子產(chǎn)品最終銷往美國市場。

出海的不確定性風險更大

此輪關稅對壘對磁性元件行業(yè)而言，直接影響有限，但產(chǎn)業(yè)鏈傳導效應顯著。

這兩年磁性元件企業(yè)出海的聲音很大，磁性元件行業(yè)也不例外，已經(jīng)有一批磁性元件企業(yè)在東南亞國家剛設立磁性元件制造基地。

前幾天我們還在討論，美國這種一視同仁的關稅政策，會讓剛在海外設廠的磁性元件企業(yè)陷入尷尬的境地。

不過從目前情況來看，已有90天的緩和期，并宣布了部分豁免對等關稅商品，美國政府也對部分國家如越南，透露出了談判的可能性，而越南正是磁性元件企業(yè)出海的主要目的地之一。

但其中仍存在諸多不確定性，例如談判能否真正達成，哪些國家和地區(qū)能夠取得談判，以及最終談判結果如何等等。

對于已經(jīng)出海的磁性元件企業(yè)而言，一旦談判結果不在預期內(nèi)，將可能面臨成本大幅上漲的問題；

對于想要出海的磁性元件企業(yè)而言，美國政策的搖擺，讓磁性元件企業(yè)在目的的選擇難度將更大。

結語

綜合來看，此輪關稅戰(zhàn)已從經(jīng)濟博弈演變?yōu)閼?zhàn)略對峙：

短期：10%的基準關稅將擠壓磁性元件企業(yè)的利潤空間，迫使瀕臨成本線的產(chǎn)能外遷；

長期：若145%關稅持續(xù)，中美技術鏈、供應鏈‘脫鉤’風險將加速全球產(chǎn)業(yè)鏈重構。

歷史經(jīng)驗表明（如1930年關稅戰(zhàn)），高關稅終將反噬發(fā)起國經(jīng)濟，但當前博弈已遠超純經(jīng)濟邏輯，磁性元件企業(yè)需為“政治化貿(mào)易”的常態(tài)化做好準備。

本文為嗶哥嗶特資訊原創(chuàng)文章，未經(jīng)允許和授權，不得轉載，

審核編輯 黃宇