昨日（10月20日），全球被動元件巨頭國巨公司（Yaego）宣布，已成功完成對日本傳感器隱形冠軍企業(yè)芝浦電子（Shibaura Electronics）的公開收購，最終應募率達 87.3％，遠超最低門檻50.01％。國巨將依照日本相關法規(guī)，繼續(xù)推進取得芝浦的100%股權，并計劃在2026年第一季完成——這意味著國巨的最終目標是將芝浦電子變?yōu)榧瘓F的全資子公司。

日本與德國一起，被譽為全球隱形冠軍企業(yè)最多的地區(qū)，但與德國對外國并購國內(nèi)企業(yè)的較寬松態(tài)度不同，日本對國外資本的并購顯得十分保守，公開資料顯示，這似乎是外國企業(yè)通過主動收購方式收購日本大型企業(yè)的第一例，具有里程碑意義。

國巨在新聞稿中表示：“這一里程碑代表了國巨在電子元件行業(yè)全球戰(zhàn)略的關鍵進步，并加強了我們對日本市場長期投資的堅定承諾?！?br />

? 1090億日元！一波三折的收購，曾被這家全球溫度傳感器隱形冠軍企業(yè)抵抗！保證技術留在日本本土！

芝浦電子成立于1953年，最初是銅亞氧化物整流器及其他熱敏電阻和壓敏電阻的制造商。

如今，芝浦電子已成為全球熱敏電阻市場的領導者，芝浦在NTC熱敏電阻等半導體溫度傳感器領域占據(jù)全球最大市場份額，是名副其實的隱形冠軍企業(yè)。

芝浦電子擁有超過4,800名員工，年營收超過320億日元。該公司為車用、工業(yè)設備、家電和醫(yī)療等終端應用領域提供各種解決方案。

此次收購，國巨計劃耗資約 1090 億日元（7.23 億美元），獲得芝浦電子100% 的股份，這引發(fā)了一場曠日持久的收購戰(zhàn)。

今年2月份，國巨首次宣布了這筆主動收購計劃，當時，國巨宣布擬以每股4300 日元、總價約655.59 億日元(約33.61億人民幣)，公開收購日本芝浦電子(Shibaura Electronics)100% 股權，借此擴大感測器事業(yè)。

國巨表示，早在2024年12 月 30 日，就已向芝浦電子提交了收購意向書，并稱將按照日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省制定的企業(yè)收購指南進行程序。
值得玩味的是，芝浦電子在隨后的聲明中，否認了國巨的聲明，表示該公司事先并未收到國巨宣布要約收購的通知。芝浦電子稱，將考慮該要約是否能為股東帶來更大價值，并在稍后發(fā)表評論。

此后，該收購遭遇了芝浦電子的抵抗，芝浦電子找來了美蓓亞三美參與競購，導致國巨和美蓓亞三美爆發(fā)競標戰(zhàn)。
美蓓亞三美(Minebea Mitsumi)是日本一家設計和生產(chǎn)微型滾珠軸承、電機、半導體、傳感器、汽車門鎖以及連接器的綜合零部件制造商，具有70年的歷史，是任天堂(Nintendo) 等公司的精密零件供應商。 面對美蓓亞三美的競標，4月初，國巨宣布，對芝浦電子的收購價由每股4300 日元調升至5400 日元，增加約25%。
5月份，國巨二次加價，以每股6200日元，正式對芝浦電子啟動要約收購。

8月23日，國巨再度提高對芝浦電子股份的公開收購價格，調升至每股7130日元，超過了日本美蓓亞三美。

9月2日，國巨獲得日本《外匯及對外貿(mào)易法》外國直接投資（FDI）核準許可。

為爭取日方信任，國巨董事長&創(chuàng)始人陳泰銘強調，若收購案成功，將確保芝浦電子的傳感器技術持續(xù)留在日本本土，將加強技術管控，防止技術泄漏，不會外流至東京視為“不友善”的國家，回應日本政府對高技術外資并購案的敏感疑慮。

9月16日芝浦電子正式表達支持國巨公開收購提案。

以國巨此次預定最高收購股數(shù)計算，對芝浦電子的整體收購規(guī)?？赏麤_上228億元新臺幣，收購手筆僅次于基美（KEMET）。

隨著國巨完成對芝浦電子的收購，全球溫度傳感器市場格局將迎來新變化。

國巨持續(xù)加碼傳感器業(yè)務，并購賀利氏、施耐德、茂達等多家傳感器公司

國巨是我國臺灣的電子元件制造商、第一家股票上市的被動元件廠，其成立于1977年，主要產(chǎn)品包括多層陶瓷電容器（MLCC）、鉭質電容 (Tantalum Capacitors)、芯片電阻（Chip Resistors）、無線元件（Wireless Components）等被動元件及精密電子零組件。

資料顯示，國巨為全球芯片電阻(chip resistor)第一大廠，全球市占率約34%、亦為全球鉭質(Tantalum)電容第一大廠，全球市占率約46%，并為全球陶瓷電容(MLCC)第三大廠，全球市占率約15%，以及全球電感(inductor)第三大廠，全球市占率約12%。

國巨9月合并營收116.81億元新臺幣，創(chuàng)新高，月增8.6%，年增12.2%，連續(xù)七個月站穩(wěn)百億元大關之上；第3季合并營收330.87億元新臺幣，季增0.96%，年增4.25%，改寫單季新高；累計今年前三季合并營收969.62億元新臺幣，年增5.8%。

國巨指出，公開收購芝浦電子為擴展傳感器業(yè)務，整合資源擴大營運規(guī)模以提升國際競爭力，收購后對集團每股凈值及每股盈余將有正面幫助。

展望并購后效益，國巨表示，可提供更多研發(fā)資源，促進芝浦電子技術領先地位；投入財務資源，進一步支持芝浦電子成長；提升芝浦電子在日本的生產(chǎn)能力和設備，為未來成長做準備；同時可透過國巨全球通路經(jīng)銷商平臺和全球化客戶的基礎，擴大芝浦電子全球市場的客戶覆蓋范圍，加速全球市占率成長，特別是在美洲及歐洲地區(qū)。

作為全球被動元件巨頭，近年來，國巨持續(xù)加碼傳感器業(yè)務，收購多家全球知名的傳感器隱形冠軍企業(yè)。

2022年10月，國巨與德國賀利氏集團控股公司(Heraeus Holding GmbH)共同宣布，國巨將以現(xiàn)金收購賀利氏工業(yè)集團高端溫度傳感器事業(yè)部(Heraeus Nexensos GmbH)，預計總交易金額約為7940萬歐元(約當新臺幣24.8億元，人民幣5.5億元)，該收購于2023年上半年間完成。

總部位于德國哈瑙的賀利氏溫度傳感器事業(yè)部在高端白金薄膜溫度傳感器領域具有全球領先地位，專注高階工業(yè)和汽車領域已超過百年歷史，提供卓越的溫度范圍(攝氏零下200度低溫至1000度高溫)、高精密測量和高穩(wěn)定度，賀利氏溫度傳感器事業(yè)部提供多樣格式的白金薄膜溫度傳感元件，包括導線傳感器、SMD(表面貼焊器件)傳感器及PCB(印刷電路板)傳感器等，以滿足客戶端的各式設計需求。

2023年11月1日，國巨宣布完成對法國施耐德電機高階工業(yè)傳感器事業(yè)部（Telemecanique Sensors）的收購。該收購最早于2022年10月宣布，以現(xiàn)金方式進行，總價6.86億歐元（約合49.77億元人民幣）。

Telemecanique Sensors是全球領先的關鍵機電與電子傳感器設計、開發(fā)及解決方案的專業(yè)供貨商，其過去三年的平均年營收約為3.3億美元，平均年營收增長率為5.5%，其中約有70%的營收來自于北美洲及歐洲等高端市場，銷售據(jù)點遍及全球21個國家，并于法國、美國、墨西哥及印度尼西亞擁有5座生產(chǎn)基地。Telemecanique Sensors擁有超過90年的經(jīng)驗，已有多元化的傳感器解決方案組合，產(chǎn)品包括高端極限開關、近距離傳感器和壓力傳感器等，被IoT電子量測、工業(yè)自動化、基礎設施等領域廣泛應用。

2025年9月，國巨宣布以新臺幣每股229.8元公開收購茂達28.5％股權，溢價幅度達20％，充分展現(xiàn)本次出價的誠意與吸引力，以國巨預定收購的最高股數(shù)計算，整體收購規(guī)模上看48.9億元。

茂達電子為功率集成電路（Power IC）設計公司，致力從事混合信號功率晶片與傳感器之設計、測試、生產(chǎn)及行銷。主要產(chǎn)品線包括風扇馬達驅動IC及電源管理IC，應用于筆記型電腦、DDR記憶體、視及顯示器、消費性/可攜式電子產(chǎn)品、顯示卡及汽車電子等領域中，近年于工業(yè)應用之布局也逐漸為公司帶來效益。

此外，國巨的部分并購歷程如下：

1996年，國巨收購德國最大功率電阻制造商，并建立歐洲、中東及非洲地區(qū)的布局。

2000年，國巨收購飛利浦電容電阻組件和磁性元件，擴大在歐洲、中東及非洲地區(qū)的布局。

2018年，國巨收購專業(yè)磁性元件、無線及網(wǎng)絡元件制造商普思電子，擴展汽車及工業(yè)應用的產(chǎn)品供應。

2020年，國巨收購全球電容技術領導者基美電子，擴展產(chǎn)品組合并將全球布局擴大一倍。

2022年，國巨收購電感組件領導者奇力新，打造完整的成立國巨公司， 磁性組件產(chǎn)品線。

2023年，國巨收購賀利氏集團旗下的溫度傳感器事業(yè)部，擴大傳感器業(yè)務布局。 此外，還收購施耐德旗下的特勒美科傳感器，擴展傳感器產(chǎn)品線。

2025年，收購日本Shibaura Electronics，擴展傳感器業(yè)務。

結語

日本、德國作為全球隱形冠軍企業(yè)最多的地區(qū)，許多日本、德國公司，已成為外國資本的收購對象，譬如美國就鐘愛德國的隱形冠軍技術企業(yè)，是全球并購最多德國形冠軍技術企業(yè)的國家。

傳感器產(chǎn)業(yè)碎片化嚴重，不同傳感器細分領域技術壁壘高筑，對細分領域傳感器隱形冠軍企業(yè)的并購，是進軍傳感器賽道最“便捷”的途徑。

近年來，國巨先后完成對芝浦電子、賀利氏高端溫度傳感器事業(yè)部、施耐德高階工業(yè)傳感器事業(yè)部、茂達電子等的并購，展示了其進軍全球傳感器產(chǎn)業(yè)的雄心。
全球傳感器市場，尤其是工業(yè)、溫度傳感器市場格局，將迎來巨變。