美的在收購東芝家電兩年之后，近期決定從“支持投入”轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭娼庸堋保蟹治稣J為這是為了提升東芝家電的盈利，筆者倒是認為美的如此做有其他更多的考慮。

美的在國內(nèi)外市場需要突破

美的是一個綜合性家電企業(yè)集團，在空調(diào)、冰箱、洗衣機以及小家電等市場均占有較大優(yōu)勢的企業(yè)，近幾年它一直都試圖在這些市場取得突破，而收購東芝家電業(yè)務(wù)顯然就是為了這個目的。

在空調(diào)市場，美的可謂前年老二，一直都未能超越格力，近幾年的市場份額保持平穩(wěn)；在冰箱、洗衣機、小家電等市場占有一定的優(yōu)勢，但是尚未達到行業(yè)第一，例如在冰箱市場份額第一的是海爾，美的同樣位居第二名。收購東芝家電業(yè)務(wù)將有望增強美的的競爭優(yōu)勢。

不過要將實力變成競爭優(yōu)勢顯然需要一個過程，而從過去兩年來看僅由東芝家電業(yè)務(wù)獨立運作并未能實現(xiàn)這一目標(biāo)，在美的的支持下過去兩年東芝家電業(yè)務(wù)確實取得了一些進展，成功扭虧為盈，不過這對于美的來說顯然是遠遠不夠的，它需要東芝家電發(fā)揮更大的作用，例如在國內(nèi)高端家電市場突圍，在海外市場擴大規(guī)模等，這些目標(biāo)顯然由美的全面接管更有可能實現(xiàn)。

2017年美的的業(yè)績顯示，其海外營收占比為43.2%，海外業(yè)務(wù)的擴張已經(jīng)取得了較大的成績，不過它所占優(yōu)勢的行業(yè)在國內(nèi)市場逐漸接近天花板，如空調(diào)行業(yè)在2015年微幅增長、2016年出現(xiàn)下滑，這要求它在海外市場取得更快的發(fā)展。當(dāng)時美的收購東芝家電業(yè)務(wù)的時候，業(yè)界就分析認為東芝在東南亞擁有一定的市場份額，美的可以借助東芝實現(xiàn)在東南亞市場的進一步擴張。

在美的通過并購進行擴張的時候，競爭對手同樣采取了類似的手段。同樣在2016年海爾以55.8億美元收購了GE家電，2017年GE家電已為海爾貢獻了近三分之一的收入，并為它貢獻了可觀的利潤，相比之下東芝家電在被美的收購之后的發(fā)展顯然在發(fā)展方面有所不如海爾收購的GE家電，這同樣迫使美的推進東芝家電的發(fā)展。

美的全面接管東芝可助它實現(xiàn)目標(biāo)

國內(nèi)空調(diào)市場近幾年日益關(guān)注變頻空調(diào)，因為這類產(chǎn)品更節(jié)能，在消費者的生活水平得到提升后他們開始追求更高的生活品質(zhì)，而東芝恰恰是日本空調(diào)企業(yè)當(dāng)中較早研發(fā)出變頻空調(diào)技術(shù)的企業(yè)之一，美的全面接管東芝家電可以將它所擁有的變頻空調(diào)技術(shù)注入自己的空調(diào)業(yè)務(wù)，在高端空調(diào)市場突破，或能幫助它打破前年老二的命運。

美的的冰箱、洗衣機、以及小家電業(yè)務(wù)同樣需要往高端市場發(fā)展，東芝家電所擁有的技術(shù)和品牌優(yōu)勢都對于它的這些業(yè)務(wù)發(fā)展有幫助，全面接管東芝家電可以充分挖掘這些業(yè)務(wù)的潛力，在高端市場突破的同時提升市場份額，增強自己的競爭優(yōu)勢。

中國企業(yè)依托于中國這個全球最大的市場逐漸發(fā)展成為全球強勢品牌，如今都將拓展海外市場作為重點，由于國內(nèi)市場逐漸接近天花板也迫使它們往海外市場擴張，東芝家電在全球市場的影響力可以彌補美的品牌在海外市場的不足，這個顯然通過全面接管東芝家電更容易實現(xiàn)。

美的擁有強大的制造能力，它在各個行業(yè)都擁有一定的規(guī)模優(yōu)勢，這讓它擁有強大的產(chǎn)業(yè)鏈管理能力和成本優(yōu)勢，全面接管東芝家電可以將它的這些優(yōu)勢與東芝家電的品牌優(yōu)勢相結(jié)合。事實上，此前通過聯(lián)合采購等方式已降低了東芝家電的部分成本，如今如果美的發(fā)揮自己的制造優(yōu)勢將有助于東芝家電進一步降低成本，在東南亞等市場依靠價格優(yōu)勢加速擴張。

總之這次美的全面接管東芝家電對于雙方來說應(yīng)該是利大于弊，在當(dāng)前市場環(huán)境快速變化的過程中，整合雙方的優(yōu)勢實現(xiàn)在國內(nèi)外市場的提升以推動美的的營收快速增長是有好處的，對于美的在高端市場突破將有一定的助力。