電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/莫婷婷）近日，英偉達(dá)公布了 2026 財(cái)年第三季度（截至 2025 年 10 月 26 日）財(cái)務(wù)情況：該季度營(yíng)收達(dá)570.06億美元，同比增長(zhǎng)62%，環(huán)比增長(zhǎng)22%；凈利潤(rùn)（非GAAP）達(dá)317.67億美元，同比增長(zhǎng)59%，環(huán)比增長(zhǎng)23%。營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙超過華爾街預(yù)期。

更令人關(guān)注的是，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛指出：Blackwell的銷售不斷提升，云上的GPU也已售罄。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在該季度也實(shí)現(xiàn)了512億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)66%。

大業(yè)務(wù)板塊：數(shù)據(jù)中心主導(dǎo)，成為拉動(dòng)高毛利增長(zhǎng)的核心引擎
在生成式AI、大模型訓(xùn)練和推理需求持續(xù)爆發(fā)的背景下，英偉達(dá)正從一家游戲GPU芯片公司，演變?yōu)槿駻I算力生態(tài)的核心構(gòu)建者。

英偉達(dá)CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財(cái)報(bào)電話中表示，英偉達(dá)的機(jī)遇一半來自加速計(jì)算與生成式AI轉(zhuǎn)型，另一半來自Anthropic、Mistral、OpenAI、Reflectron、XAI等基礎(chǔ)模型公司持續(xù)擴(kuò)大的AI算力投入。
分業(yè)務(wù)來看，數(shù)據(jù)中心是絕對(duì)主力業(yè)務(wù)，營(yíng)收達(dá)到512億美元，同比增長(zhǎng)66%；其他業(yè)務(wù)同樣保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，游戲業(yè)務(wù)收入為43億美元，同比增長(zhǎng)30%；專業(yè)可視化業(yè)務(wù)收入7.6 億美元，同比增長(zhǎng)56%；汽車業(yè)務(wù)的收入為5.92 億美元，同比增長(zhǎng)32%。

AI數(shù)據(jù)中心正成為全球半導(dǎo)體巨頭競(jìng)相布局的戰(zhàn)略高地，被英偉達(dá)、AMD、英特爾等AI芯片領(lǐng)軍企業(yè)一致視為未來十年最具確定性的增長(zhǎng)引擎。AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐（Lisa Su）近日在公司2025年分析師日活動(dòng)中發(fā)表重磅預(yù)測(cè)：到2030年，全球AI數(shù)據(jù)中心的總市場(chǎng)規(guī)模將突破1萬億美元，較當(dāng)前規(guī)模實(shí)現(xiàn)數(shù)倍躍升。她強(qiáng)調(diào)，這一爆炸性增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力正是人工智能技術(shù)的全面滲透與規(guī)?；涞?。

對(duì)于英偉達(dá)而言，AI數(shù)據(jù)中心所帶來的歷史性機(jī)遇已經(jīng)轉(zhuǎn)化為強(qiáng)勁且可持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，公司首席財(cái)務(wù)官（CFO）科萊特·克雷斯（Colette Kress）披露了一組令人矚目的數(shù)據(jù)：目前可見至2026年底，僅Blackwell和Rubin兩大AI加速平臺(tái)就將為公司帶來約5000億美元的可見收入。這一數(shù)字遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，且未來AI 基礎(chǔ)設(shè)施的需求將繼續(xù)超出英偉達(dá)的預(yù)期。

在上個(gè)季度，英偉達(dá)宣布了全球范圍內(nèi)多項(xiàng)AI工廠和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，總計(jì)部署500萬塊GPU，覆蓋了所有關(guān)鍵市場(chǎng)參與者，包括超大規(guī)模云服務(wù)提供商（CSPs）如微軟、亞馬遜、谷歌等，此外還有OpenAI、xAI、Anthropic等。

其中包括英偉達(dá)向OpenAI投資高達(dá)1000億美元，共建至少10吉瓦（GW）的AI數(shù)據(jù)中心，首筆100億美元的投資將在OpenAI完成首個(gè)1吉瓦約采購350億美元GPU。此外，在XAI的 Colossus 2項(xiàng)目中，預(yù)計(jì)已經(jīng)采用約10萬顆英偉達(dá)GB200芯片，業(yè)內(nèi)人士表示，未來還將再采用20萬顆。此外，三星、SK 集團(tuán)和現(xiàn)代汽車集團(tuán)都在建造 AI 工廠，每個(gè)工廠配備超 50,000 塊英偉達(dá)的GPU。

得益于AI數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，英偉達(dá)也實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的盈利能力：GAAP毛利率達(dá)到73.4%，非GAAP毛利率更是高達(dá)73.6%，雙雙超出市場(chǎng)預(yù)期。英偉達(dá)科萊特·克雷斯表示，毛利率的環(huán)比增長(zhǎng)是由于數(shù)據(jù)中心組合、改進(jìn)的周期時(shí)間和成本結(jié)構(gòu)。

英偉達(dá)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)暴增162%，Rubin蓄勢(shì)待發(fā)
隨著AI模型參數(shù)量邁向萬億級(jí)，單機(jī)算力已無法滿足需求，必須依賴大規(guī)模GPU集群協(xié)同工作。而集群性能瓶頸往往不在計(jì)算單元，對(duì)通信帶寬與延遲要求也在不斷提高。特別是今年以來，各大頭部企業(yè)相繼發(fā)布超節(jié)點(diǎn)，曙光scaleX640超節(jié)點(diǎn)、華為昇騰384超節(jié)點(diǎn)、百度天池256/512超節(jié)點(diǎn)等。英偉達(dá)將超節(jié)點(diǎn)定義為通過NV Link的交換互聯(lián)的16卡以上的GPU集群。

針對(duì)新的需求，英偉達(dá)推出專為AI優(yōu)化的網(wǎng)絡(luò)解決方案：NVLink Scale-Up、InfiniBand Quantum-X、Spectrum-X Ethernet據(jù)了解，Oracle 采用 Spectrum-X 以太網(wǎng)交換機(jī)構(gòu)建十億瓦級(jí)（Giga-Scale）AI 超級(jí)計(jì)算機(jī)、Meta 推出基于 NVIDIA Spectrum 以太網(wǎng)的交換機(jī)，用于 Facebook 開放交換系統(tǒng)平臺(tái)等，英偉達(dá)在10月表示，NVIDIA 網(wǎng)絡(luò)解決方案驅(qū)動(dòng)了十億瓦級(jí)（Giga-Scale）高性能 AI 數(shù)據(jù)中心。

第三季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入達(dá)82億美元，同比激增162%，這得益于專為AI優(yōu)化的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)全面落地，包括NVLink Scale-Up互連架構(gòu)、Spectrum-X Ethernet以及Quantum-X InfiniBand均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)以上的增長(zhǎng)。CFO強(qiáng)調(diào)：“我們專為AI打造的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)現(xiàn)已躍居全球最大的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)”

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，黃仁勛明確回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)于“AI泡沫”的質(zhì)疑。他表示：“從我們的角度來看，我們看到的情況非常不同?！彼麖?qiáng)調(diào)，英偉達(dá)并非普通的硬件供應(yīng)商或通用加速器廠商，而是構(gòu)建了覆蓋AI全生命周期的完整技術(shù)棧，英偉達(dá)的GPU架構(gòu)、CUDA軟件生態(tài)、AI Enterprise平臺(tái)以及端到端網(wǎng)絡(luò)解決方案，均展現(xiàn)出無可替代的系統(tǒng)級(jí)優(yōu)勢(shì)。

而從財(cái)報(bào)來看，AI在英偉達(dá)身上并不是泡沫，而是實(shí)實(shí)在在、可量化且持續(xù)增長(zhǎng)的技術(shù)需求。

英偉達(dá)預(yù)計(jì)第四季度的總營(yíng)收將達(dá)到 650 億美元，環(huán)比增長(zhǎng) 14%，主要還是得益于 Blackwell 架構(gòu)的持續(xù)勢(shì)頭。展望 2027財(cái)年，投入成本正在上升，但我們正在努力將毛利率保持在 70% 左右。

英偉達(dá)預(yù)告，2026年下半年將推出Rubin平臺(tái)，將由七個(gè)芯片驅(qū)動(dòng)，在兼容 Grace Blackwell 的同時(shí)，性能將實(shí)現(xiàn)提升。黃仁勛表示，我們已經(jīng)收到了來自供應(yīng)鏈合作伙伴的芯片，正在進(jìn)行啟動(dòng)工作。我們的生態(tài)系統(tǒng)將為 Rubin 的快速推廣做好準(zhǔn)備。