電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/莫婷婷）近日，業(yè)內(nèi)射頻芯片行業(yè)已有企業(yè)公布2025年業(yè)績預告，電子發(fā)燒友網(wǎng)統(tǒng)計了臻鐳科技、昂瑞微、卓勝微三家代表企業(yè)的業(yè)績情況，2025年，全球射頻芯片行業(yè)呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性分化。其中，臻鐳科技歸母凈利潤實現(xiàn)超過640%的增長、扣非凈利潤暴漲4332%成為市場關注焦點。

臻鐳科技：40倍爆發(fā)式增長，衛(wèi)星通信賽道領跑者
臻鐳科技在2025年實現(xiàn)凈利潤暴漲40倍，根據(jù)其業(yè)績公告，公司在2025年實現(xiàn)歸母凈利潤為1.23億元到1.45億元，同比增加529.64%到642.26%；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.04億元到1.23億元，同比暴漲3678.27%到4332.00%。

作為對比，臻鐳科技2024年的歸母凈利潤僅為0.18億元，同比增加1.03億元到1.25億元。而扣非凈利潤則增加了1.07億元到1.26億元。
臻鐳科技是如何實現(xiàn)如此迅猛的業(yè)績增長呢？

在公告中，臻鐳科技提到，受國內(nèi)特種行業(yè)周期影響，特種集成電路行業(yè)下游客戶的產(chǎn)品需求有所增加，同時公司積極把握衛(wèi)星通信領域市場機遇，市場拓展節(jié)奏穩(wěn)步加快，項目交付能力顯著提升，整體推動了公司銷售收入實現(xiàn)高速增長。

當前，我國正加速布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，按照此前的計劃是在2030年前部署超過2萬顆衛(wèi)星。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡集團主導的“國網(wǎng)星座”（GW星座）已通過7次批量發(fā)射完成56顆衛(wèi)星部署；截至2025年12月中旬，中國已執(zhí)行至少15次低軌衛(wèi)星組網(wǎng)發(fā)射任務。

公司三大產(chǎn)品線分別為電源管理芯片、射頻收發(fā)芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、SIP組件及模組，產(chǎn)品均已定型和卡位衛(wèi)星通信領域。根據(jù)產(chǎn)品類別來拆分的話，今年上半年電源管理芯片及模塊收入貢獻1個多億，射頻收發(fā)及高速高精度ADC/DAC貢獻8000多萬，射頻微系統(tǒng)及模組貢獻1700多萬。其中，抗輻照電源低成本供電解決方案、低成本單粒子保護方案，年供貨超十萬顆。

數(shù)字波束成形器（DBF）芯片是數(shù)字相控陣天線的核心處理器。在投資者交流活動中，臻鐳科技表示，公司的DBF主要包含兩個系列，都已實現(xiàn)小批量供貨：1.40MHz帶寬以內(nèi)的數(shù)字波束成形器，最多112個陣元32個波束， 具備抗輻照能力，主要用于低軌衛(wèi)星載荷場合；2.1300MHz帶寬 的數(shù)字波束成形器，最多64陣元64波束，主要用于寬帶數(shù)字相 控陣雷達、電子對抗、測控、通信等場合。

從毛利率表現(xiàn)來看，臻鐳科技整體維持穩(wěn)定且高企的盈利水平。2025年前三季度，公司各類產(chǎn)品呈現(xiàn)顯著的毛利率分化：電源管理芯片的穩(wěn)態(tài)毛利率保持在80%以上，射頻收發(fā)芯片及高速高精度ADC/DAC芯片的穩(wěn)態(tài)毛利率更是高達90%以上，而SIP組件及模組的穩(wěn)態(tài)毛利率則相對較低，基本維持在30%左右。

臻鐳科技的產(chǎn)品形成了協(xié)同效應極強的“組合拳”，由此完善在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領域的技術(shù)架構(gòu)和產(chǎn)品品類型譜，提供從射頻收發(fā)、信號處理到電源管理的一站式解決方案，從而牢牢占據(jù)了產(chǎn)業(yè)鏈的核心卡位優(yōu)勢。2025年扣非凈利潤實現(xiàn)40倍的爆發(fā)式增長，有力印證了臻鐳科技商業(yè)模式的可行性與長期戰(zhàn)略價值。


虧損未止：昂瑞微與卓勝微困在消費電子“紅海”
與臻鐳科技的高歌猛進形成鮮明對比的是，專注于消費電子市場的兩家射頻巨頭——昂瑞微和卓勝微在2025年均遭遇了挑戰(zhàn)。

卓勝微主營射頻前端芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片，昂瑞微主營射頻前端芯片、射頻 SoC 芯片及其他模擬芯片，可應用于智能手機、智能手表、汽車電子等移動智能終端產(chǎn)品中。

卓勝微預計2025年實現(xiàn)營收37億元至37.5億元，同比下降約16%至18%；歸母凈利潤虧損2.55億元至2.95億元，同比下降約163.46%至173.41%。扣非凈利潤約虧損3.36億元至3億元。

卓勝微表示，公司業(yè)績變動主要系在向Fab-Lite模式轉(zhuǎn)型過程中，因持續(xù)為能力建設的投入增加及供應轉(zhuǎn)化影響、行業(yè)競爭持續(xù)激烈、供給側(cè)部分原材料產(chǎn)品交付環(huán)節(jié)緊張、下游客戶庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整等因素，對公司部分產(chǎn)品出貨節(jié)奏與規(guī)模形成了一定影響。

射頻前端模組中，濾波器（尤其是BAW/SAW濾波器）是價值量最高、技術(shù)壁壘最強的核心器件，但是被海外IDM巨頭壟斷。傳統(tǒng)Fabless（無晶圓廠）模式下，難以滿足L-PAMiD等高端模組對高性能、高集成度的需求。如今，通過自建6英寸SAW濾波器線和12英寸IPD濾波器線，卓勝微實現(xiàn)了關鍵器件的自主供給與工藝協(xié)同。

截至今年上半年，卓勝微的12英寸射頻芯片生產(chǎn)線基本達成5000片/月的產(chǎn)能規(guī)模。同時，關鍵技術(shù)平臺實現(xiàn)從產(chǎn)品 驗證完成到穩(wěn)定產(chǎn)出的轉(zhuǎn)化。


卓勝微的L-PAMiD 產(chǎn)品系列（主集收發(fā)模組，集成射頻低噪聲放大器、射頻功率放大器等器件的射頻前端模組）是目前業(yè)界首次實現(xiàn)全國產(chǎn)供應鏈的系列產(chǎn)品，集成公司6 英寸濾波器晶圓生產(chǎn)線自產(chǎn)MAX-SAW濾 波器。截至2025年前三季度末該產(chǎn)品已在多家品牌客戶導入并交付，例如應用到榮耀 Power2 機型中，已實現(xiàn)收入貢獻。只不過還仍處于交付初期階段，預計全年收入占比較小。

卓勝微將L-PAMiD產(chǎn)品定位為驅(qū)動未來營收增長的“明珠型”產(chǎn)品，但其何時能真正帶來顯著的業(yè)績貢獻，仍有待觀察。

昂瑞微預計2025年歸母凈利潤虧損1.1億元至1.5億元。業(yè)績下滑的主要原因有二：其一，下游市場的需求疲軟，部分客戶基于自身終端銷售預期及供應鏈情況調(diào)整了采購節(jié)奏，階段性放緩了提貨節(jié)奏；其二，主動優(yōu)化客戶與訂單結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略性收縮了部分低毛利、競爭激烈的項目。

2025年12月，昂瑞微在科創(chuàng)板上市，其2025年財報將成為上市后的首份年度業(yè)績報告，備受市場關注。但是目前，射頻芯片市場競爭激烈，特別是面向消費級的射頻芯片企業(yè)業(yè)績承壓，手機端停止滯緩，面臨短期陣痛。接下來，在光通信、衛(wèi)星通信等多個應用的拓展，將成為至關重要的增長動力。

從此前的招股書看到，包括5G/4G PA及模組、射頻開關等在內(nèi)的射頻前端芯片是昂瑞微的主要營收來源，占據(jù)了80%的營收份額。昂瑞微推出了衛(wèi)星通信PA產(chǎn)品，已經(jīng)在已在國內(nèi)旗艦智能手機中量產(chǎn)出貨。

卓勝微推出了衛(wèi)星頻段專用射頻芯片。公司在投資者交流活動中表示，公司已具備提供衛(wèi)星終端產(chǎn)品、應用以及解決方案等能力，成為智能終端接入星網(wǎng)等商業(yè)航天網(wǎng)絡的關鍵供應商之一，并已有適用NTN標準的射頻前端芯片等產(chǎn)品。

小結(jié)：
2025年射頻芯片行業(yè)明顯分化：以臻鐳科技為代表的“航天系”企業(yè)依托技術(shù)壁壘，受益于衛(wèi)星通信等高增長賽道，實現(xiàn)高速增長。以昂瑞微、卓勝微為代表的“消費系”企業(yè)，則在存量競爭中承壓，加速向高壁壘、高附加值領域突圍，而衛(wèi)星通信已經(jīng)成為公認的高增長賽道。