常州中英科技股份有限公司(下稱“中英科技”)近日在證監(jiān)會(huì)披露招股說(shuō)明書,公司擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行1880萬(wàn)股，發(fā)行后總股本7520萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)是海通證券。

據(jù)了解，這是中英科技第二次沖刺IPO。去年11月份，中英科技首發(fā)上會(huì)遭發(fā)審委否決。根據(jù)公告，發(fā)審委主要關(guān)注了中英科技毛利率明顯高于同行業(yè)公司、與關(guān)聯(lián)方存在無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)融資、應(yīng)收賬款金額較大等問題。

公開資料顯示，中英科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高頻通信材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要為下游行業(yè)提供能夠在高頻條件下為信號(hào)載體提供穩(wěn)定傳輸環(huán)境的高頻通信材料。廣泛應(yīng)用于移動(dòng)通信、汽車電子、衛(wèi)星導(dǎo)航、軍工通信及雷達(dá)等多個(gè)領(lǐng)域。公司主要產(chǎn)品包括D型和CA型兩類高頻覆銅板及高頻聚合物基復(fù)合材料。

中英科技的控股股東為俞衛(wèi)忠、戴麗芳和俞丞，俞丞為俞衛(wèi)忠和戴麗芳夫婦之子。俞衛(wèi)忠、戴麗芳、俞丞三人分別直接持有31.43%、10.48%、23.25%的股份；俞衛(wèi)忠、戴麗芳夫婦二人通過(guò)其控制的中英管道控制中英科技13.30%的股份；此外，俞衛(wèi)忠為公司員工持股平臺(tái)中英匯才的普通合伙人，中英匯才持有5.40%的股份。因此，俞衛(wèi)忠、戴麗芳、俞丞三人合計(jì)控制中英科技83.86%的股權(quán)，三人為公司控股股東、實(shí)際控制人。

募資3.6億，投建三大項(xiàng)目

中英科技計(jì)劃通過(guò)本次IPO募集資金約3.6億元，其中6000萬(wàn)元補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，其余將投向新建年產(chǎn)30萬(wàn)平方米PTFE高頻覆銅板項(xiàng)目、新建年產(chǎn)1000噸高頻塑料及其制品項(xiàng)目和研發(fā)中心項(xiàng)目。

中英科技表示，公司本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目是依據(jù)當(dāng)前高頻通信行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)環(huán)境、公司技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)推廣能力，并結(jié)合公司多年的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和發(fā)展戰(zhàn)略提出的。這些項(xiàng)目的實(shí)施有利于進(jìn)一步提升公司核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力、豐富產(chǎn)品線、擴(kuò)大服務(wù)范圍，在開拓新業(yè)務(wù)和增強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力等方面都具有重要的意義。

年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)33.40%

中英科技經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)在高頻覆銅板領(lǐng)域取得了較大的進(jìn)步，2015年至2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為33.40%。

2015-2017年及2018年1-3月，中英科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9285.82萬(wàn)元、11423.83萬(wàn)元、14538.6萬(wàn)元和5254.84萬(wàn)元，同期凈利潤(rùn)分別為2155.92萬(wàn)元、3403.51萬(wàn)元、4768.18萬(wàn)元和1502.02萬(wàn)元。

目前，中英科技已逐步成為全球知名的基站天線用高頻覆銅板細(xì)分市場(chǎng)研發(fā)、生產(chǎn)商，具備了參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力，產(chǎn)品成功應(yīng)用于羅森伯格、康普、京信通信等國(guó)際知名高頻通訊設(shè)備生產(chǎn)商的終端產(chǎn)品。

據(jù)悉，高頻覆銅板是目前移動(dòng)通信領(lǐng)域TD-LTE、FDD-LTE基站建設(shè)、NB-IoT（萬(wàn)物聯(lián)網(wǎng)）網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及5G基站建設(shè)的核心原材料之一，是無(wú)人駕駛毫米波雷達(dá)、高精度衛(wèi)星導(dǎo)航等技術(shù)升級(jí)所需的重要新興材料，是通信裝備、航天軍工等產(chǎn)業(yè)急需的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料。

毛利率下降，應(yīng)收賬款較大

中英科技的主要客戶有深南電路、滬電股份、京信通信、五株科技、安泰諾、博敏電子等,產(chǎn)品供應(yīng)的終端設(shè)備制造商有康普、羅森伯格、通宇通訊等國(guó)內(nèi)外大型通信設(shè)備生產(chǎn)商。

中英科技表示，不存在對(duì)單個(gè)客戶的銷售比例超過(guò)銷售收入總額50%或嚴(yán)重依賴于少數(shù)客戶的情形，但前五大客戶銷售占比超過(guò)70%，銷售較為集中。

報(bào)告期內(nèi)，中英科技綜合毛利率分別為53.50%、59.11%、54.45%和48.94%，銷售凈利率分別為23.22%、29.79%、32.80%和28.58%。中英科技表示，由于公司綜合毛利率相對(duì)較高，假如公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求發(fā)生不利變動(dòng)或公司產(chǎn)品出現(xiàn)重大質(zhì)量問題，公司營(yíng)業(yè)收入減少，將導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)發(fā)生大幅波動(dòng)，對(duì)公司的持續(xù)盈利能力產(chǎn)生影響。

此外，報(bào)告期各期末，中英科技應(yīng)收賬款凈額分別為4,046.73萬(wàn)元、5,436.29萬(wàn)元、5,524.19萬(wàn)元和8025.36萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.36、2.41、2.65和3.10。雖然公司客戶大部分為信譽(yù)較好、實(shí)力雄厚的PCB行業(yè)公司，但考慮到下游客戶的經(jīng)營(yíng)及收付款情況，公司一般給予客戶3-6個(gè)月的信用期，如果未來(lái)公司客戶財(cái)務(wù)狀況發(fā)生劇烈惡化，公司應(yīng)收賬款將存在發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。