長(zhǎng)假第一天，就爆出大消息！

10月1日晚間消息，阿里巴巴今日確認(rèn)，54歲的馬云已經(jīng)讓出在阿里巴巴主要可變利益實(shí)體的控制權(quán)。阿里方面解釋稱，此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。此次調(diào)整不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，馬云仍將擔(dān)任阿里合伙人并繼續(xù)在機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

今年9月10日，馬云宣布將在一年后不再擔(dān)任阿里巴巴的董事局主席，將交由CEO張勇接任。他還計(jì)劃繼續(xù)作為合伙人的創(chuàng)始成員。

在不久前的阿里2018全球投資者大會(huì)上，阿里執(zhí)行副主席蔡崇信向與會(huì)投資人闡釋了阿里合伙人制度的三大特征：樹(shù)立道德標(biāo)準(zhǔn)，解決接班人問(wèn)題，避免關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)。蔡崇信指出，合伙人制度可以解決公司選拔接班人和培養(yǎng)人才的難題。更重要的是，以集體決策避免少數(shù)關(guān)鍵人員變動(dòng)給公司帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)。他強(qiáng)調(diào)，在所有的重大決策時(shí)，阿里的合伙人都遵守 “一人一票”的平等決策機(jī)制。

據(jù)悉，阿里巴巴現(xiàn)有36名合伙人，女性達(dá)到12人，占三分之一，其中還有兩位“80后”。其中，有32位的司齡超過(guò)10年，合伙人團(tuán)隊(duì)都持有公司的股權(quán)，這讓合伙人的財(cái)富和阿里巴巴集團(tuán)的價(jià)值密切相關(guān)。（來(lái)源：新浪科技韓大鵬）

根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》和《華爾街日?qǐng)?bào)》等多家媒體證實(shí)，馬云已不再是阿里巴巴的主要可變利益實(shí)體(VIE)的所有人，這些可變利益實(shí)體持有公司在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的執(zhí)照和某些資產(chǎn)。

金融時(shí)報(bào)稱，根據(jù)巴里巴巴本月向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的20-F備案顯示，控制權(quán)已從馬云和聯(lián)合創(chuàng)始人謝世煌轉(zhuǎn)交給五名未透露姓名的新所有人。

華爾街日?qǐng)?bào)稱，阿里巴巴周一稱，上述變更是為了減輕馬云的行政負(fù)擔(dān)，已在7月份提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的一份文件中披露了這一消息。

10月1日晚間，阿里巴巴對(duì)此消息進(jìn)行確認(rèn)，并稱此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。此次調(diào)整不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，馬云仍將擔(dān)任阿里合伙人并繼續(xù)在機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。但目前阿里巴巴并未就新所有人作出具體回應(yīng)。

以下為阿里巴巴官方回應(yīng)：

如我們?cè)?0-F年報(bào)中披露，阿里巴巴將 VIE 實(shí)體的股東由馬云和謝世煌調(diào)整為通過(guò)有限責(zé)任公司（LLC）和有限責(zé)任合伙（LLP）的形式控制，這些實(shí)體由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理層成員通過(guò)有限合伙實(shí)體間接持有。我們進(jìn)行此項(xiàng)調(diào)整，把相應(yīng)股權(quán)交由合伙人持有，將保證阿里巴巴合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。VIE實(shí)體結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，也不影響阿里巴巴合伙人機(jī)制，馬云仍將擔(dān)任阿里巴巴合伙人并繼續(xù)在阿里巴巴合伙人機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

VIE架構(gòu)調(diào)整早有準(zhǔn)備

VIE一般用于使中國(guó)科技公司接受來(lái)自海外實(shí)體的投資。

早在馬云上次卸任阿里巴巴CEO之前，為阿里做了一系列安排：公司組織架構(gòu)調(diào)整、入股新浪微博、布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口和淘寶打假謀劃轉(zhuǎn)型等。公司擬對(duì)VIE架構(gòu)作出調(diào)整。

阿里巴巴在今年7月27日發(fā)布的2018財(cái)年年報(bào)（20-F文件）中，詳述至2019年要完成對(duì)VIE架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整完善，調(diào)整的核心內(nèi)容為減少馬云和謝世煌的個(gè)人控制力，改由阿里巴巴合伙人和高管們集體控制，目的是為規(guī)避“關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)”。

阿里巴巴文件稱，截至2018年3月31日，阿里巴巴在中國(guó)注冊(cè)有大約500個(gè)子公司和分公司，在中國(guó)以外則注冊(cè)有大約420個(gè)子公司和分公司。

最核心業(yè)務(wù)的公司實(shí)體分別是淘寶、天貓、阿里云、阿里巴巴（中國(guó)）技術(shù)、菜鳥(niǎo)、優(yōu)酷。

這些公司通過(guò)VIE架構(gòu)被注冊(cè)在開(kāi)曼和英屬維爾京群島的5個(gè)VIE公司控制，馬云和謝世煌控制了5個(gè)公司中的4個(gè)。

唯一例外的是控制優(yōu)酷的方式，馬云和謝世煌通過(guò)阿里風(fēng)險(xiǎn)資本有限公司控制優(yōu)酷實(shí)體66.67%的股份，另外33.33%被阿里另外兩個(gè)員工持有。

上圖為VIE架構(gòu)調(diào)整前的控制方式，“合同安排”往往力量薄弱，依賴企業(yè)家個(gè)人自律和契約精神

VIE架構(gòu)實(shí)際上處于“灰色地帶”，約束力脆弱，為了規(guī)避“關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)”、增強(qiáng)公司架構(gòu)穩(wěn)定性，阿里巴巴便決定對(duì)VIE架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。

文件顯示，每個(gè)VIE實(shí)體的股權(quán)將被一家中國(guó)有限責(zé)任公司控制，而非由少數(shù)個(gè)人持有，而這個(gè)中國(guó)有限責(zé)任公司將由兩個(gè)合伙企業(yè)控制，每個(gè)合伙企業(yè)各持有50%股權(quán)，合伙企業(yè)將選定阿里巴巴合伙企業(yè)若干成員及中國(guó)公民身份的管理層作為L(zhǎng)P。

上圖為調(diào)整改進(jìn)后的VIE架構(gòu)控制方式，在VIE實(shí)體之上有多層法人實(shí)體和自熱人，再輔以“合同安排”，將減少個(gè)別自然人的風(fēng)險(xiǎn)隱患

事實(shí)上，不少科技互聯(lián)網(wǎng)公司均存在VIE架構(gòu)安排或同股不同權(quán)設(shè)計(jì)，如何平衡創(chuàng)始人權(quán)力與公司治理始終是一個(gè)重要話題。

馬云此次讓出在阿里巴巴主要可變利益實(shí)體的控制權(quán)。阿里方面對(duì)此解釋稱，此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。此次調(diào)整不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，馬云仍將擔(dān)任阿里合伙人并繼續(xù)在機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

馬云持有阿里6.4%股權(quán)

為第三大股東

阿里巴巴今年遞交的年報(bào)顯示，截至2018年1月18日，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云持股為6.4%，為第三大股東。

阿里巴巴集團(tuán)副董事長(zhǎng)蔡崇信持股為2.3%。阿里巴巴管理層一共持股為9.5%，軟銀持有28.8%股權(quán)，為最大股東；Altaba持股為14.8%，為第二大股東。

阿里巴巴集團(tuán)過(guò)去一年股本有所增加，軟銀、雅虎沒(méi)有進(jìn)行減持，但馬云和蔡崇信股權(quán)有所減少。

今年9月，馬云發(fā)出公開(kāi)信宣布：一年后的阿里巴巴20周年之際，即2019年9月10日，他將不再擔(dān)任集團(tuán)董事局主席，屆時(shí)由現(xiàn)任集團(tuán)CEO張勇接任。

阿里稱，10年前，阿里巴巴創(chuàng)建合伙人機(jī)制，來(lái)解決規(guī)模公司的創(chuàng)新力問(wèn)題、領(lǐng)導(dǎo)人傳承問(wèn)題、未來(lái)?yè)?dān)當(dāng)力問(wèn)題和文化傳承問(wèn)題，以制度和人、文化的完美結(jié)合，讓公司得以健康持續(xù)發(fā)展。

正是在新型合伙人機(jī)制的基礎(chǔ)上，阿里巴巴形成了以使命價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)的獨(dú)特文化和良將如潮的接班人體系。

有分析人士認(rèn)為，雖然馬云1年后將辭去阿里巴巴集團(tuán)董事局主席的位置，也出讓了阿里主要可變利益實(shí)體控制權(quán)，但馬云依然是阿里內(nèi)部最高的精神領(lǐng)袖。

上述人士認(rèn)為，相比于騰訊CEO馬化騰、百度CEO李彥宏，馬云更加超脫，阿里也擁有更好的戰(zhàn)略格局。

“馬云即便從阿里一切崗位都退下來(lái)，也不會(huì)影響他對(duì)阿里的控制。尤其是在京東受制于京東集團(tuán)CEO劉強(qiáng)東丑聞?dòng)绊懴?，阿里的這一抉擇更顯得明智得多?！?/p>

以下為阿里巴巴今日晚間的官方回應(yīng)：

如我們?cè)?0-F年報(bào)中披露，阿里巴巴將 VIE 實(shí)體的股東由馬云和謝世煌調(diào)整為通過(guò)有限責(zé)任公司（LLC）和有限責(zé)任合伙（LLP）的形式控制，這些實(shí)體由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理層成員通過(guò)有限合伙實(shí)體間接持有。

我們進(jìn)行此項(xiàng)調(diào)整，把相應(yīng)股權(quán)交由合伙人持有，將保證阿里巴巴合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用，減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn)，提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。

VIE實(shí)體結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整，也不影響阿里巴巴合伙人機(jī)制，馬云仍將擔(dān)任阿里巴巴合伙人并繼續(xù)在阿里巴巴合伙人機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。

本文來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)思想綜合自新浪財(cái)經(jīng)、阿里巴巴、鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)、華爾街見(jiàn)聞、鈦媒體、雷帝網(wǎng)、中國(guó)證券報(bào)等