根據(jù)這一兩年各PCB企業(yè)的公告，粗略計算PCB企業(yè)計劃最近幾年將在中國大陸投資額超千億人民幣。千億投資，不是個小數(shù)字，如果能夠(部分)實現(xiàn)，必將大幅提升中國大陸PCB產(chǎn)業(yè)在全球的地位（規(guī)模、技術(shù)能力、管理水平等）；同時也會給行業(yè)內(nèi)帶來一些負面影響。究竟這一輪PCB產(chǎn)業(yè)史上尚無先例的擴產(chǎn)會對產(chǎn)業(yè)造成多大的負面影響（重新洗牌，產(chǎn)能過剩，價格血拼？），根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)和狀況，目前還無法預測未來，靜觀其變吧。此次主要來探討千億擴產(chǎn)計劃合理不，是神話嗎？

1.為什么紛紛擴產(chǎn)？

這一輪擴產(chǎn)主要來源于兩個因素：

近兩三年P(guān)CB公司扎堆上市，募集了大量資金可以擴產(chǎn)；

部分PCB公司的高利潤率（有的居然達到驚人的15%左右）

這帶動、甚至迫使行業(yè)內(nèi)的部分企業(yè)主動或被動擴產(chǎn)。

目前的情景是：

甲：我擴產(chǎn)。

乙：我不擴！

甲：我加倍擴！

乙：我，看看......

甲：我目標百億；

乙：我擴！

“擴產(chǎn)”成趨勢了，不管愿不愿意，主動被動，再不擴市場份額將越來越小了（最近，一家我認為一直很穩(wěn)健的老廠，也宣布投資建新廠了......）。

2.擴產(chǎn)會增加產(chǎn)值多少？

最終會實際增加產(chǎn)值多少？

估計只有神仙現(xiàn)在知道準確數(shù)字。

但是，我們普通人可以大概如下估算：

根據(jù)投資產(chǎn)出比1比1.2-2的關(guān)系；投資千億，對應產(chǎn)值應該在1200-2000億。

這里，我取中間值1600億，再打八折（考慮少數(shù)部分不能實現(xiàn)），產(chǎn)值也有1300億；扣掉外商在大陸的300億，內(nèi)資1000億。

1000億產(chǎn)值什么概念？（本文只探討內(nèi)資部分，因為外資的300億不難的）

（注：行業(yè)里關(guān)于投資產(chǎn)出比的算法很有趣。一般思路是高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品投資高，產(chǎn)值相對低（1.2-1.5），但利潤高，所以甲做HDI，相對產(chǎn)出低，但利潤高；乙做單雙面板，相對產(chǎn)出高，但利潤率低。但是行業(yè)現(xiàn)有的運營數(shù)據(jù)不完全支持這個思路的，大家有興趣可以自己考慮為何）。

3.內(nèi)資千億產(chǎn)值是神話嗎？

先看個數(shù)據(jù)：

2017年中國大陸的PCB產(chǎn)值到底多少？

本人最新估算的數(shù)據(jù)是2448億（這個數(shù)據(jù)我推算過幾次，也修改過幾次，和市場上的部分數(shù)據(jù)不一樣，大家自行參考），其中內(nèi)資是1068億，全球占比23.0%（2017年全球的PCB產(chǎn)值我推算的為684億美元，即，4624億元，匯率按6.76計算），就是說內(nèi)資在目前的產(chǎn)值基礎(chǔ)上翻一翻，看起來多少有點驚人。

其實并不高的，

2001年至2017年，十七年間全球百強PCB企業(yè)中中國內(nèi)資入選企業(yè)數(shù)從0.9%提升到36.0%，年復合增長率為26%；產(chǎn)值從0.3%提升到18.5%，年復合增長率為29%（百強中的內(nèi)資企業(yè)目前能夠完全代表中國內(nèi)資PCB產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展趨勢）。

所以依照以往的發(fā)展速度，也就是三四年的事情；似乎也沒啥特別擔心的。

但是也應該看到：

以前的基數(shù)低，現(xiàn)在的基數(shù)大；

以前的競爭實際小，現(xiàn)在的競爭在增大（將和外商直接、正面競爭）；

（我們的對手究竟是誰？感興趣可以研究下，不能只盯有限的幾個競爭對手）

以前的政策、環(huán)保、人力等因素，現(xiàn)在都變化了。

那到底千億產(chǎn)值是在制造神話嗎？

神話的話也只有神仙才知道。

但我們可以分析目前行業(yè)的一些產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來大致做個預測：

本人重點分析了2001-2017年全球百強PCB企業(yè)的變化狀況、各國家/地區(qū)PCB產(chǎn)值的變化狀況、各細分PCB產(chǎn)品的變化狀況，從這三個數(shù)據(jù)可以大致推算未來全球PCB產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢；此處省掉推算過程和各數(shù)據(jù)，推算的結(jié)果是2021年中國內(nèi)資PCB產(chǎn)值1607億，2025年是1995億（匯率按7考慮）。

所以：

理論上，在2025年前后就可以實現(xiàn)產(chǎn)值翻番。

因此，1000億產(chǎn)值不是神話（考慮到未來幾年各公司的實際擴產(chǎn)也是分兩三個階段進行的）；可能還是個美麗的神話（前提是我們的環(huán)保措施要跟上）。

但是也請不要忽略幾個方面：

（1）擴產(chǎn)，擴什么產(chǎn)品，擴單雙面板、多層、HDI、FPC？

（2）大環(huán)境有無變化

（國內(nèi)政策有無變化，國際環(huán)境有無變化？）

（3）產(chǎn)業(yè)的不景氣

2019年可能電子行業(yè)不景氣（青黃不接、產(chǎn)品飽和、新品幾無），接下來的某一年甚至某幾年也可能不景氣，擴產(chǎn)企業(yè)的機器閑置能不能扛得住？2008-2009年次債危機中，國外有些PCB大公司某段時間的設備利用率只有20%，部分內(nèi)資PCB企業(yè)這種情況以前還沒有碰到過......