根據(jù)集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心(DRAMeXchange)調(diào)查顯示，DRAM報(bào)價(jià)于2018年第四季開(kāi)始反轉(zhuǎn)向下，造成DRAM整體產(chǎn)業(yè)營(yíng)收下滑。由于需求端的庫(kù)存水位普遍偏高，導(dǎo)致采購(gòu)力道薄弱，連帶使得DRAM供應(yīng)商的位元出貨(sales bit)多呈現(xiàn)大幅季衰退。在量?jī)r(jià)齊跌的壓力下，2018年第四季DRAM總營(yíng)收較上季下滑18.3%。與此同時(shí)2018年第四季度全球NAND閃存行業(yè)的收入環(huán)比下降16.8％至141.6億美元，但全年仍達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的632億美元。

DRAM市場(chǎng)分析

DRAMeXchange指出，2019年一月份合約價(jià)格持續(xù)走跌。就一線PC-OEM大廠定價(jià)來(lái)看，主流8GB模組一月均價(jià)已滑落至50美元，且二、三月在月合約(monthly deal)議定的情況下，價(jià)格持續(xù)下探，預(yù)估整體第一季跌幅約在20-25%。此外，DRAM供應(yīng)商于2018年第四季的生產(chǎn)位元(production bit)遠(yuǎn)高于位元出貨，導(dǎo)致庫(kù)存壓力加劇。因此為加速去化庫(kù)存，廠商在報(bào)價(jià)策略上將更為積極。

從營(yíng)收角度觀察，廠商普遍難逃季衰退的命運(yùn)。產(chǎn)業(yè)龍頭三星在服務(wù)器內(nèi)存出貨大減的沖擊下，第四季位元出貨在三大原廠中下滑最多，營(yíng)收較上季下滑25.7%，來(lái)到94.5億美元，市占則跌至41.3%。而SK海力士的位元出貨僅下滑約2%，因此營(yíng)收下跌幅度較三星輕微，季減12.3%至71.4億美元，市占突破3成來(lái)到31.2%。

美光仍舊維持第三，在出貨策略較為彈性的幫助下，營(yíng)收來(lái)到53.7億美元，雖較上季下滑9.2%，但在三大原廠中表現(xiàn)最佳，市占率上升到23.5%。

DRAMeXchange預(yù)估，三星面對(duì)市占明顯遭侵蝕且?guī)齑嫠幌鄬?duì)偏高的雙重壓力下，未來(lái)在報(bào)價(jià)策略上將更積極，避免市占持續(xù)遭壓縮。

觀察原廠獲利能力，2018年第四季受到整體價(jià)格下跌影響，供應(yīng)商的獲利高點(diǎn)正式告終，營(yíng)業(yè)利益率皆呈現(xiàn)衰退。龍頭廠三星因降價(jià)求售的力道最小，且1Ynm比重逐漸提升，營(yíng)業(yè)利益率僅由前一季的70%下滑至66%。然而，第四季即使報(bào)價(jià)反轉(zhuǎn)，生產(chǎn)DRAM的毛利率仍有8成左右水平，顯示三星仍有本錢(qián)做較為積極的價(jià)格策略。

SK海力士第四季出貨量高，代價(jià)即為獲利能力的侵蝕，本季度的營(yíng)業(yè)利益率從第三季的66%下跌至58%。美光則因公司財(cái)報(bào)月份為9-11月，價(jià)格下跌幅度不如韓廠所結(jié)算的10-12月，因此營(yíng)業(yè)利益率僅從上季的62%下跌至58%。

展望2019年第一季，在產(chǎn)業(yè)價(jià)格跌幅更劇烈的情況下，原廠獲利空間將被進(jìn)一步壓縮。

由技術(shù)面觀察，隨著Line 17增加投片以及平澤廠二樓的DRAM產(chǎn)能陸續(xù)開(kāi)出，三星于去年底已達(dá)到1X+1Ynm產(chǎn)出比重合計(jì)70%的目標(biāo)。今年平澤廠雖計(jì)劃不再增加投片量，但Line 17與平澤廠二樓仍將持續(xù)轉(zhuǎn)換1Ynm，為順應(yīng)目前市況，轉(zhuǎn)換速度并不快。

至于SK海力士，1Xnm良率已上軌道，中國(guó)無(wú)錫新建的第二座12英寸廠也已于今年上半年開(kāi)始貢獻(xiàn)產(chǎn)出。不過(guò)由于全球經(jīng)濟(jì)不確定性的影響，無(wú)錫廠擴(kuò)增投片的進(jìn)度不會(huì)太積極。

而美光方面，***美光內(nèi)存（原瑞晶）已全數(shù)以1Xnm生產(chǎn)，下一步將直接轉(zhuǎn)進(jìn)1Znm，但實(shí)際貢獻(xiàn)將落在2020年；***美光晶圓科技（原華亞科）已于去年第二季進(jìn)行20nm往1Xnm的轉(zhuǎn)換，今年上半年將開(kāi)始轉(zhuǎn)往1Ynm，并緩步提升比重。

臺(tái)系廠商部分，南亞科第四季受到標(biāo)準(zhǔn)型內(nèi)存市況不佳影響，位元出貨下跌超過(guò)20%，營(yíng)收表現(xiàn)較前一季大幅衰退30.8%。毛利較佳的DDR4產(chǎn)品出貨比重低，加上整體產(chǎn)業(yè)報(bào)價(jià)向下，營(yíng)業(yè)利益率由上一季的51.0%下跌至41.8%。在廠房設(shè)備折舊攤提費(fèi)用提升，以及20nm所帶來(lái)的成本效益越來(lái)越小的情況下，獲利能力恐將持續(xù)萎縮。

力晶科技方面，本身DRAM營(yíng)收較上季成長(zhǎng)10.3%，若涵蓋DRAM代工業(yè)務(wù)，營(yíng)收則下滑近雙位數(shù)。至于華邦DRAM營(yíng)收下滑16.8%，產(chǎn)品價(jià)格跌幅不到5%，但位元出貨仍因整體拉貨動(dòng)能疲弱而季減逾10%。

NAND市場(chǎng)分析

盡管智能手機(jī)和其他移動(dòng)設(shè)備的每盒平均內(nèi)容持續(xù)增長(zhǎng)，但第四季度NAND閃存位出貨量令人失望。DRAMeXchange指出，第四季度NAND閃存價(jià)格下跌進(jìn)一步拖累了市場(chǎng)收入。

DRAMeXchange指出，2018年仍然是全球NAND閃存行業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄的一年，當(dāng)時(shí)比特出貨量同比增長(zhǎng)超過(guò)40％。2018年NAND閃存總收入比去年同期增長(zhǎng)10.9％。

DRAMeXchange表示，展望2019年第一季度，由于芯片價(jià)格下降以及需求下降，預(yù)計(jì)全球NAND閃存行業(yè)的收入將再次出現(xiàn)下降。

根據(jù)DRAMeXchange的數(shù)據(jù)，三星電子仍然是領(lǐng)先的NAND閃存供應(yīng)商，在2018年第四季度占有30.4％的市場(chǎng)份額，其次是東芝占有19.3％的份額，而美光科技占有15.4％的市場(chǎng)份額。本季度，Western Digital，SK海力士和英特爾在全球排名前六的NAND閃存供應(yīng)商中脫穎而出。