本文為電子發(fā)燒友翻譯，章鷹，執(zhí)行副主編。編者對(duì)特斯拉融資事件進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

重大消息：據(jù)美國(guó)財(cái)富網(wǎng)站5月3日?qǐng)?bào)道，特斯拉(Tesla)提交文件進(jìn)行混合融資，籌集高達(dá)20億美元的資金，其中包括13.5億美元債券，以及發(fā)行272萬(wàn)股籌措6.5億美元。而特斯拉CEO馬斯克有意收購(gòu)4.1896萬(wàn)股股票。

馬斯克表示，自動(dòng)駕駛是Tesla的根本驅(qū)動(dòng)力，也是該公司如何成為一家“市值5000億美元的公司”的關(guān)鍵。馬斯克指出，特斯拉即將擁有100萬(wàn)輛完全能夠自動(dòng)駕駛的汽車(chē)。馬斯克計(jì)劃將這些汽車(chē)投入共享的機(jī)器人出租車(chē)服務(wù)中，這對(duì)公司和客戶(hù)都是非常有利的投資。

財(cái)富的這篇報(bào)道顯示，特斯拉旨在通過(guò)新股和債券發(fā)行籌集至少20億美元——緊接著季度虧損超出預(yù)期——幫助基金首席執(zhí)行官埃隆馬斯克推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)和太陽(yáng)能公司的資本密集型計(jì)劃。

此次發(fā)行的產(chǎn)品包括6.54億美元的普通股和2024年到期的13.5億美元可轉(zhuǎn)換債券，特斯拉表示，承銷(xiāo)商有30天的期權(quán)可以購(gòu)買(mǎi)每件產(chǎn)品額外的15％，這可能會(huì)使總額增加到23億美元。已經(jīng)是特斯拉最大股東的馬斯克計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)1000萬(wàn)美元的新股票。

馬斯克暗示，此舉是上個(gè)月的一次電話(huà)會(huì)議的結(jié)果，此前該公司第一季度令人失望的重新陷入虧損，虧損額達(dá)到7.02億美元，現(xiàn)金回落15億美元以?xún)斶€早前的可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)。

在首次公開(kāi)募股以來(lái)的九年中，特斯拉只發(fā)布了四個(gè)盈利季度，其中只有兩個(gè)是連續(xù)的。雖然馬斯克承諾在不同的時(shí)間點(diǎn)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的盈利，但確切的時(shí)候可能仍然不清楚，特別是考慮到他承諾的項(xiàng)目數(shù)量?？赡芨钊藫?dān)憂(yōu)的是，由于公司第一季度汽車(chē)交付量下降超過(guò)30％，這可能反映出對(duì)時(shí)尚電動(dòng)特斯拉的需求正在降溫。

除了為內(nèi)華達(dá)州和中國(guó)建設(shè)價(jià)值數(shù)十億美元的汽車(chē)和電池Gigafactory提供資金以及在紐約州布法羅市擴(kuò)建太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)外，特斯拉還必須承擔(dān)其車(chē)輛陣容增加的開(kāi)發(fā)和工程成本，包括在Y型兩廂車(chē)，特斯拉跑車(chē)。4月，馬斯克還承諾將該公司推向一項(xiàng)自動(dòng)駕駛汽車(chē)技術(shù)計(jì)劃，其中包括特斯拉車(chē)主可以將他們的車(chē)輛用于公司運(yùn)營(yíng)的自動(dòng)機(jī)器人出租車(chē)服務(wù)，從理論上講，這將為他們和特斯拉賺錢(qián)。但首先，它必須完成技術(shù)的開(kāi)發(fā)。

特斯拉上海超級(jí)工廠的建設(shè)進(jìn)度比預(yù)期更快，其220kV變電站已于4月18日正式開(kāi)建。不同于傳統(tǒng)的整車(chē)廠只包括沖壓、車(chē)身、涂裝、總裝四大車(chē)間，特斯拉上海超級(jí)工廠還包括座椅、動(dòng)力系統(tǒng)、電機(jī)三個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)，產(chǎn)品鏈較長(zhǎng)，自產(chǎn)部件為整車(chē)使用，但不涉及電池生產(chǎn)，而是外購(gòu)電池進(jìn)行動(dòng)力系統(tǒng)組裝。

點(diǎn)評(píng)：

1、特斯拉的融資計(jì)劃看來(lái)大膽而且瘋狂，但是正因?yàn)樘厮估?dú)到的產(chǎn)品和市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)力，令資本市場(chǎng)趨之若鶩。據(jù)EV Sales網(wǎng)站公布的全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，在經(jīng)歷1月份的銷(xiāo)量開(kāi)門(mén)紅之后，今年2月份全球電動(dòng)車(chē)注冊(cè)量增幅有所放緩，但是特斯拉的Model3在1月和2月總銷(xiāo)售量達(dá)到17713輛，在全球Top20中牢牢占據(jù)第一的位置，市場(chǎng)占比7%。

特斯拉的經(jīng)營(yíng)情況一直在改善當(dāng)中，今年2月份，特斯拉發(fā)布了 2018 年財(cái)報(bào)。特斯拉在2018財(cái)年收入 214.6 億美元，同比增長(zhǎng) 82%，其中賣(mài)車(chē)收入 176.32 億美元，同比增長(zhǎng) 106.59%；虧損 9.7 億，同比減少一半；只不過(guò)，在中國(guó)的銷(xiāo)售收入下滑了 15%，這跟去年中國(guó)提高美國(guó)汽車(chē)進(jìn)口稅至 40%有關(guān)。此外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流 20.98 億，也比 2017 年明顯改善。

3、特斯拉發(fā)展中一直備受詬病的產(chǎn)能問(wèn)題，也在逐步解決當(dāng)中。在宣布融資事件的時(shí)候，首席財(cái)務(wù)官扎克·柯克霍恩重申, 特斯拉的目標(biāo)是在第二季度交付 90, 000輛至10萬(wàn)輛汽車(chē), 2019年交付 360, 000輛至40萬(wàn)輛。產(chǎn)能的爬坡將最終帶來(lái)現(xiàn)金流的好轉(zhuǎn)，隨著全球市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車(chē)接納程度提高，未來(lái)增長(zhǎng)已經(jīng)具備不錯(cuò)的潛力空間。未來(lái)隨著上海工廠的建成，中國(guó)地區(qū)市場(chǎng)的銷(xiāo)量有可能會(huì)實(shí)現(xiàn)攀升。

4、隱患：特斯拉在發(fā)展中還有許多值得關(guān)注的細(xì)節(jié)沒(méi)有披露。在周四的投資者電話(huà)中, 馬斯克和其他特斯拉高管在談到更務(wù)實(shí)的問(wèn)題時(shí)拒絕透露細(xì)節(jié), 比如公司今天的訂單狀況, 他們正在采取哪些措施來(lái)緩解特斯拉服務(wù)的問(wèn)題以及維修, 特斯拉預(yù)計(jì)今年余下時(shí)間從監(jiān)管信貸中獲得多少收入, 以及隨著特斯拉開(kāi)始在上海生產(chǎn)車(chē)型Model3, 誰(shuí)將向亞洲的特斯拉供應(yīng)電池。