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作者：黃晶晶
關(guān)注: 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、IoT等
微信號(hào)：kittyhjj

最近，半導(dǎo)體行業(yè)的兩大收購(gòu)事件，其目標(biāo)都是物聯(lián)網(wǎng)布局。

NXP收購(gòu)Marvell 通信芯片業(yè)務(wù)：5月底，NXP將以17.6億美元收購(gòu)Marvell的無(wú)線(xiàn)連接組合。收購(gòu)包括Marvell的WiFi連接業(yè)務(wù)部門(mén)、藍(lán)牙技術(shù)組合和相關(guān)資產(chǎn)。

英飛凌將以100億美元收購(gòu)賽普拉斯：6月初，英飛凌宣布將以每股23.85美元現(xiàn)金收購(gòu)賽普拉斯，總企業(yè)價(jià)值為90億歐元。

收購(gòu)方都看中了無(wú)線(xiàn)連接業(yè)務(wù)

這兩起并購(gòu)案，購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)當(dāng)中，無(wú)線(xiàn)連接芯片業(yè)務(wù)都是重要部分。

在NXP和英飛凌的對(duì)外表述中均顯示出無(wú)線(xiàn)連接業(yè)務(wù)對(duì)于公司的價(jià)值所在。

收購(gòu)使NXP能夠?yàn)槠淇蛻?hù)提供全方位的無(wú)線(xiàn)連接解決方案，包括WiFi 4、5、6和藍(lán)牙/BLE組合，以及其旗艦邊緣計(jì)算平臺(tái)，包括i.mx、layerscape、Kinetis、LPC和新推出的RT交叉處理器，為工業(yè)界提供全面的交鑰匙解決方案。在物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)和通信基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，可簡(jiǎn)化客戶(hù)的供應(yīng)鏈物流并縮短上市時(shí)間。

英飛凌官方介紹顯示，賽普拉斯擁有包括微控制器、軟件和連接組件等具差異化的產(chǎn)品組合，與英飛凌具領(lǐng)先地位的功率半導(dǎo)體、傳感器和安全解決方案優(yōu)勢(shì)高度互補(bǔ)。結(jié)合雙方的技術(shù)資產(chǎn)將能為電動(dòng)馬達(dá)、電池供電裝置和電源供應(yīng)器等高增長(zhǎng)應(yīng)用領(lǐng)域提供更全面先進(jìn)的解決方案。英飛凌的安全專(zhuān)長(zhǎng)加上賽普拉斯的連接技術(shù)將使公司加速進(jìn)入工業(yè)和消費(fèi)市場(chǎng)的全新物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域。在汽車(chē)半導(dǎo)體方面，微控制器和NOR閃存的擴(kuò)大組合將提供巨大潛力，尤其是在先進(jìn)的駕駛輔助系統(tǒng)和汽車(chē)全新電子架構(gòu)上的應(yīng)用日益重要。

從收購(gòu)方的角度，的確對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)可以進(jìn)行補(bǔ)充，對(duì)未來(lái)公司邁向物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)如虎添翼。而通過(guò)收購(gòu)是最快的方式，并且無(wú)論是Marvell還是Cypress都已經(jīng)在無(wú)線(xiàn)連接市場(chǎng)有著多年耕耘。

物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，為什么被收購(gòu)而不是自己做？

數(shù)據(jù)顯示，2015年全球物聯(lián)網(wǎng)規(guī)模為0.89萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到1.9萬(wàn)億美元，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接總量將達(dá)到300億個(gè)。2015至2020年全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率為16.38%。中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模2015年僅為7500億元，預(yù)計(jì)2020年突破1.5萬(wàn)億元，2021年達(dá)到2.13萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為23.73%。

可以說(shuō)，物聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)高度分散且存在海量連接的巨大市場(chǎng)。反觀Marvell和Cypress都是無(wú)線(xiàn)連接芯片行業(yè)的知名企業(yè)，且業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)良好。

翻看賽普拉斯近年的表現(xiàn)，其營(yíng)收和股價(jià)雙升。

賽普拉斯公布2019年第一季度財(cái)報(bào)，業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，總營(yíng)收為5.39億美元，GAAP和非GAAP毛利率分別為37.6%和47.4%，同比分別增長(zhǎng)110和150個(gè)基點(diǎn)。一季度完成對(duì)NAND業(yè)務(wù)的剝離，更加專(zhuān)注于高增長(zhǎng)的物聯(lián)網(wǎng)及汽車(chē)終端市場(chǎng)。

賽普拉斯股價(jià)近一年表現(xiàn)

賽普拉斯總裁兼首席執(zhí)行官Hassane El-Khoury指出，賽普拉斯世界一流的連接和計(jì)算解決方案繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。在汽車(chē)和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的帶領(lǐng)下，總體設(shè)計(jì)活動(dòng)增加了15%，我們將持續(xù)聚焦于這些高增長(zhǎng)市場(chǎng)，專(zhuān)注實(shí)施賽普拉斯3.0戰(zhàn)略。

幾年前，賽普拉斯在物聯(lián)網(wǎng)布局上也有一次收購(gòu)。2016年4月，賽普拉斯宣布將以5.5億美元現(xiàn)金收購(gòu)博通的無(wú)線(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

賽普拉斯收購(gòu)了博通的Wi-Fi，藍(lán)牙和ZigBee物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線(xiàn)和相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還包括WICED品牌及其開(kāi)發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。

此次收購(gòu)加強(qiáng)了賽普拉斯在嵌入式系統(tǒng)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，并擴(kuò)大其在快速增長(zhǎng)的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的影響力，包括可穿戴產(chǎn)品和家庭自動(dòng)化解決方案等。

從幾年前的收購(gòu)來(lái)看，賽普拉斯希望加強(qiáng)物聯(lián)網(wǎng)的布局，并且近幾年它的營(yíng)收和股價(jià)表現(xiàn)都非常亮眼，可見(jiàn)其戰(zhàn)略是比較成功的。

再看Marvell經(jīng)過(guò)三年的業(yè)務(wù)調(diào)整，股價(jià)創(chuàng)下十年新高，其2019財(cái)年?duì)I收達(dá)到28.66億美金，當(dāng)中存儲(chǔ)業(yè)務(wù)占比達(dá)48%，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)占比達(dá)46%，剩下的6%包括了連接業(yè)務(wù)，約1.72億美元。為了聚焦前兩大業(yè)務(wù)，Marvell出售無(wú)線(xiàn)連接業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)說(shuō)在情理之中。

但是，面對(duì)不斷增長(zhǎng)的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，相比于自己繼續(xù)深耕，為何他們最終做出了被收購(gòu)的選擇？除了公司戰(zhàn)略層面的調(diào)整，從市場(chǎng)端來(lái)看強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手或許更能把控物聯(lián)網(wǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)局面。

物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)要快速鋪開(kāi)設(shè)備的連接，其連接芯片必然面臨高性?xún)r(jià)比的挑戰(zhàn)。也就是價(jià)格與數(shù)量的關(guān)系。

幾年前wifi芯片在一路廝殺中價(jià)格持續(xù)下降，模組價(jià)格從200多元降到60多元，到現(xiàn)在，電子發(fā)燒友記者向聚豐開(kāi)發(fā)負(fù)責(zé)人了解到，wifi模組價(jià)格最低已經(jīng)到了6元人民幣，差不多1美金。

去年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)公司為了建立物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，推動(dòng)了一大批連接設(shè)備的增長(zhǎng)，例如阿里云的天貓精靈相關(guān)連接設(shè)備數(shù)量已達(dá)到千萬(wàn)級(jí)別。與此同時(shí)，藍(lán)牙模組的最低價(jià)格也打到了1美金的區(qū)間。

可以說(shuō)，類(lèi)似的消費(fèi)類(lèi)市場(chǎng)無(wú)線(xiàn)連接芯片的利潤(rùn)已經(jīng)相當(dāng)有限，多為走量獲得規(guī)模效應(yīng)。這類(lèi)市場(chǎng)很難體現(xiàn)國(guó)際無(wú)線(xiàn)連接芯片廠商的單體優(yōu)勢(shì)。此外，在工業(yè)、汽車(chē)等其他領(lǐng)域也同樣面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。通過(guò)整合，以時(shí)間換空間，反而可以強(qiáng)化收購(gòu)方的實(shí)力，提供全面解決方案，穩(wěn)固并擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。

物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)大且分散，反而半導(dǎo)體玩家們卻在抱團(tuán)。這可能說(shuō)明隨著物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的逐漸成熟，物聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模效應(yīng)需要催生與之相應(yīng)的綜合體。

結(jié)合這兩起并購(gòu)案，顯然并不是偶然，因此，這種整合接下來(lái)還會(huì)發(fā)生嗎？電子發(fā)燒友分析認(rèn)為，它的可能性非常大。當(dāng)然這并不意味著其他廠商失去了機(jī)會(huì)，反而隨著巨頭們的戰(zhàn)略調(diào)整，可以找到市場(chǎng)的空缺，并大力發(fā)展。