受疫情影響，下游終端消費(fèi)需求疲軟，2022年LED顯示屏應(yīng)用端出貨量同比下降幅度超過(guò)20%，配套LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿讲?，產(chǎn)能利用率維持在6成左右，企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)度放緩。同時(shí)，疫情對(duì)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)、國(guó)外訂單交付等都有不同程度影響。

在RGB封裝端，供過(guò)于求的勢(shì)頭更加明顯。RGB燈珠整體價(jià)格較去年同期下跌超過(guò)了25%以上。

產(chǎn)業(yè)周期的迷霧重重，行業(yè)需求結(jié)構(gòu)的善變，疫情的反復(fù)，諸多不確定的因素都在考驗(yàn)著2022年LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略定力。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，東山精密成為為數(shù)不多穿越“行業(yè)周期”的孤勇者，交上了一份“盈利超越市場(chǎng)預(yù)期”的年度業(yè)績(jī)預(yù)告成績(jī)單。

在低增長(zhǎng)甚至是負(fù)增長(zhǎng)的2022年，LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈普遍承壓，也就是在這種時(shí)候，東山精密卻一路披荊斬棘，邁向持續(xù)增長(zhǎng)軌道，為中國(guó)LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈打了個(gè)樣。

我們好奇的是，東山精密是如何做到的？

東山精密穿越“周期”

客觀來(lái)說(shuō)，今年對(duì)東山精密壓力也很大。

此前，東山精密在半年報(bào)中就表示，上半年度因疫情原因?qū)е鹿緦?duì)部分客戶的產(chǎn)品交付受到了影響。

但東山精密也強(qiáng)調(diào)，公司在做好疫情防控的基礎(chǔ)上努力保障供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。積極適應(yīng)變化、主動(dòng)出擊、搶抓機(jī)遇，不斷提升新產(chǎn)業(yè)布局的前瞻性和執(zhí)行力，加快新產(chǎn)品、新技術(shù)的不斷突破，持續(xù)滿足客戶需求。

這一點(diǎn)在東山精密的財(cái)報(bào)和年度業(yè)績(jī)預(yù)告中也有顯現(xiàn)。

東山精密最新披露的2022 年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年?yáng)|山精密預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為23.3億元—24.3億元，較上年同期增長(zhǎng)25.10% —30.47%。

2021年，東山精密實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為18.62億元。

東山精密這份業(yè)績(jī)預(yù)告釋放出的信號(hào)是，經(jīng)營(yíng)端的提質(zhì)增效和新業(yè)務(wù)的推進(jìn)能夠帶領(lǐng)營(yíng)收和盈利邁向正循環(huán)。

正如東山精密在業(yè)績(jī)預(yù)告中所言，“2022年公司核心產(chǎn)業(yè)電子電路業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)；同時(shí)新能源及其汽車(chē)業(yè)務(wù)扎實(shí)推進(jìn)，新產(chǎn)品、新客戶導(dǎo)入順利，收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度較大。”

在利潤(rùn)端，今年前三季度東山精密的凈利潤(rùn)就達(dá)到了15.81億元，同比增長(zhǎng)31.94%，Q4則延續(xù)了這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

而東山精密之所以能交出一份“連續(xù)盈利且盈利超市場(chǎng)預(yù)期”的成績(jī)單，剖析背后的原因，除新能源汽車(chē)產(chǎn)品導(dǎo)入順利影響外，一方面是來(lái)自內(nèi)部經(jīng)營(yíng)改善明顯與收入的穩(wěn)健增長(zhǎng)下，規(guī)模效應(yīng)疊加匯率變化因素進(jìn)一步提升了毛利率。

另一方面，客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化提升了東山精密的議價(jià)能力和盈利能力。

上述因素也帶來(lái)了東山精密毛利水平的提升，據(jù)高工LED測(cè)算，2022年前三季度東山精密毛利約37.96億元，毛利率也達(dá)到了16.64%。

彼時(shí)，東山精密方面在2022 年三季報(bào)電話會(huì)議上表示，得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及提質(zhì)增效工作取得成效。前三季度由于期間費(fèi)用的控制和美元升值的收益，期間費(fèi)用率下降 2.3 個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)率提升1.4 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到 6.9%。

眼下，隨著Q4的持續(xù)盈利，毫無(wú)疑問(wèn)，東山精密新能源業(yè)務(wù)已進(jìn)入從1到N的“韌性增長(zhǎng)”階段。

增長(zhǎng)背后的LED業(yè)務(wù)

東山精密作為國(guó)內(nèi)RGB封裝的龍頭企業(yè)之一，憑借技術(shù)研發(fā)、規(guī)?；窃旌褪袌?chǎng)擴(kuò)張，目前東山精密小間距顯示封裝月產(chǎn)能已達(dá)23000KK。

在小間距市場(chǎng)，東山精密精心打造了涵蓋2121、1515、1212、top/chip1010、top/chip0808、0606、0505等產(chǎn)品的小間距器件產(chǎn)品矩陣。以此來(lái)滿足下游客戶不同應(yīng)用場(chǎng)景下的多樣化需求。

同時(shí)，通過(guò)強(qiáng)大的智能化車(chē)間，自主研發(fā)的支架、板材、膠水、載帶等LED器件核心物料，品質(zhì)與成本的全面管控，東山精密在RGB封裝領(lǐng)域做到性能和價(jià)格最佳比。

截至目前，東山精密LED封裝產(chǎn)能已達(dá)26000KK/月，小間距封裝產(chǎn)能為23000KK/月。

在穩(wěn)固小間距市場(chǎng)龍頭位置的同時(shí)，東山精密在Mini LED市場(chǎng)也布局良久。

目前東山精密在Mini RGB市場(chǎng)已經(jīng)推出多款N合一產(chǎn)品，并迅速打入了諸多一線顯示屏品牌大廠供應(yīng)鏈，多個(gè)經(jīng)典案例成功落地。

據(jù)了解，在4in1領(lǐng)域，東山精密推出了1616、2323和2828三款正裝產(chǎn)品。在2in1領(lǐng)域，東山精密也有1707、2210和2813這三款典型正裝產(chǎn)品布局。這六款正裝2&4in1產(chǎn)品可滿足P1.56、P1.25、P0.94和P0.75等點(diǎn)間距顯示屏需要。

同樣，在倒裝IMD市場(chǎng)，東山精密采用超高亮倒裝芯片和無(wú)金線封裝生產(chǎn)的2&4in1產(chǎn)品更是可實(shí)現(xiàn)最小P0.4點(diǎn)間距（適用P0.4、P0.6和P0.94）。

Mini LED背光也被東山精密視為了LED器件板塊發(fā)展重點(diǎn)，憑借產(chǎn)業(yè)鏈配套等優(yōu)勢(shì)，已推出多款極具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的Mini LED背光產(chǎn)品，技術(shù)路線主要包含POB、COB等。

值得一提的是，東山精密的產(chǎn)業(yè)布局還在不斷升維。

近日，東山精密在投資者關(guān)系平臺(tái)透露，公司收購(gòu)蘇州晶端100%股權(quán)事項(xiàng)目前正在按照計(jì)劃推進(jìn)中。

今年10月，東山精密宣布擬以205億日元（約人民幣10億元）向日本顯示公司（JDI）收購(gòu)其持有的蘇州晶端100%股權(quán)，JDI計(jì)劃于2023年1-3月完成本次交易的全部股份轉(zhuǎn)讓事宜。

資料顯示，蘇州晶端于1996年成立，目前為JDI全資子公司，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)液晶顯示器、半導(dǎo)體等電子應(yīng)用機(jī)械類產(chǎn)品和相關(guān)零部件等。

東山精密指出，本次交易將推進(jìn)公司在新能源戰(zhàn)略方面的布局，交易完成后公司將增加車(chē)載顯示業(yè)務(wù)，同時(shí)也將有助于提升公司觸控顯示業(yè)務(wù)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

越過(guò)行業(yè)周期之后，東山精密正在駛?cè)搿?a href="http://m.brongaenegriffin.com/soft/data/39-96/" target="_blank">消費(fèi)電子”業(yè)務(wù)和“新能源汽車(chē)” 業(yè)務(wù)雙輪推進(jìn)的星辰大海中。這是在財(cái)報(bào)之外，東山精密更遠(yuǎn)的征途。

編輯：黃飛

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