今日，通信板塊全面爆發(fā)，通信指數(shù)（申萬）暴漲5.23%。移為通信強(qiáng)勢(shì)封板20%，廣哈通信、宜通世紀(jì)、平治信息漲逾10%，劍橋科技、東方通信等8只個(gè)股漲停，通信龍頭中興通訊放量漲逾8%，成交量近90萬。

究其原由，一方面受明年新建5G基站60萬個(gè)以上的利好消息刺激；另一方面，由于前期板塊跌幅較大，股價(jià)存在上漲需求。

消息面上，工信部部長肖亞慶在28日召開的2021年全國工業(yè)和信息化工作會(huì)議上表示，2021年將有序推進(jìn)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及應(yīng)用，加快主要城市5G覆蓋，推進(jìn)共建共享，新建5G基站60萬個(gè)以上。而目前，國內(nèi)已累計(jì)建成5G基站達(dá)71.5萬個(gè)。

這意味著，明年5G基站建設(shè)及資本投入將更快更大，新建規(guī)?；?qū)⒏采w這幾年累計(jì)建成數(shù)量。

2020年上半年，三大運(yùn)營商在5G方面的資本開支合計(jì)高達(dá)880億元，相較2019年下半年的412億元的資本開支有明顯加速的趨勢(shì)。其中，中國移動(dòng)上半年在5G資本支出達(dá)552億元，環(huán)比增長130%，超過聯(lián)通和電信之和。就資本支出結(jié)構(gòu)而言，也向5G發(fā)生較大傾斜。2020年上半年，三大運(yùn)營商的5G資本支出占比均在50%上下，其中移動(dòng)占比最高達(dá)54.7%。

從市場(chǎng)角度來看，通信板塊全年走勢(shì)受國內(nèi)政策及中美貿(mào)易摩擦影響較大。一季度，中央層面多次部署與“新基建”相關(guān)任務(wù)，再到中央政治局會(huì)議為新基建定下重要基調(diào)，通信行業(yè)迎來逆勢(shì)上漲；二季度之后，5月中旬美國商務(wù)部進(jìn)一步擴(kuò)大實(shí)體清單范圍，隨著外部環(huán)境持續(xù)惡化，通信行業(yè)自7月起開始下跌。三季度以來，英國全面禁用華為5G產(chǎn)品，美國對(duì)華為硬件制裁禁令生效，行業(yè)進(jìn)入大幅下行調(diào)整階段。

12月18日，美國商務(wù)部正式發(fā)布公告稱，以“保護(hù)美國國家安全”為由，將共計(jì)77個(gè)實(shí)體列入“實(shí)體清單”，其中包括中芯國際、大疆、中國船舶集團(tuán)等公司在列。以中芯國際為例，在被列入實(shí)體清單后，美國出口商必須向美國政府申請(qǐng)?jiān)S可證才能繼續(xù)向中芯國際供貨。針對(duì)生產(chǎn)先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)（10納米及以下芯片）半導(dǎo)體產(chǎn)品所需物品的出口，美國政府將優(yōu)先采取“推定拒絕”政策，即原則上不批準(zhǔn)出口許可。

受到中美沖突和特朗普政府圍追堵截的影響，通信指數(shù)（申萬）由7月階段高點(diǎn)2879.80點(diǎn)至年內(nèi)最低點(diǎn)2008.49點(diǎn)，跌幅超過30%。截至12月28日，通信板塊全年整體下跌12.39%，在全部28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名末位。

從市場(chǎng)情緒角度來看，白酒、新能源等領(lǐng)域熱度不減，而通信板塊長時(shí)間的賺錢效應(yīng)不佳，導(dǎo)致資金越來越?jīng)]有耐心繼續(xù)等待，進(jìn)而導(dǎo)致前期5G通信板塊持續(xù)低迷。

經(jīng)歷了長達(dá)半年的股價(jià)回調(diào)，目前板塊內(nèi)大部分公司的股價(jià)基本都位于底部區(qū)間，不排除資金回流板塊的可能。

天風(fēng)證券認(rèn)為，未來2-3年5G的景氣向上仍將持續(xù)，其中主設(shè)備商的全球成長邏輯仍較強(qiáng)，5G硬件產(chǎn)業(yè)鏈上游（PCB、濾波器、天線等）則表現(xiàn)為強(qiáng)周期性，未來或?qū)⒊惺茌^大降價(jià)壓力。而云計(jì)算、流量賽道迎來持續(xù)快速增長，物聯(lián)網(wǎng)/車聯(lián)網(wǎng)/云視頻應(yīng)用等領(lǐng)域隨著滲透率的提升也將打開更大成長空間。
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