導(dǎo)讀：2019年，以太坊帶來(lái)了新開(kāi)放式金融體系，確立了將會(huì)成為新金融經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的協(xié)議，MakerDAO等去中心化金融（DeFi）協(xié)議取得重大進(jìn)展。 2020年，新公司和現(xiàn)有公司將在借貸協(xié)議的基礎(chǔ)上發(fā)展，這將提高效率并開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。2020年將有更多的發(fā)展。

到目前為止，在區(qū)塊鏈的歷史故事中，每年都可以提煉出一個(gè)總體趨勢(shì)。 2009年故事的主題是比特幣。 2015年是以太坊。 2017年則是ICO。而到了今年，也就是2019年，答案是顯而易見(jiàn)的：去中心化金融（DeFi）運(yùn)動(dòng)，它是在加密貨幣和區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中影響最大的趨勢(shì)。

為了了解為什么2019年是DeFi的一年，讓我們細(xì)分一下使開(kāi)放金融運(yùn)動(dòng)如此具有革命性的原因，并研究這種現(xiàn)象在建立開(kāi)放金融系統(tǒng)方面所取得的進(jìn)步。

定義DeFi

開(kāi)放式金融（或去中心化金融）是指從當(dāng)今的封閉式金融系統(tǒng)向基于可互操作，可編程且可組合的開(kāi)放協(xié)議的開(kāi)放式金融經(jīng)濟(jì)的范式轉(zhuǎn)變。

隨著加密生態(tài)系統(tǒng)的擴(kuò)展，“開(kāi)放金融”這個(gè)會(huì)更準(zhǔn)確地描述預(yù)期的目的地，因?yàn)橐蕴徽趧?chuàng)建一種與當(dāng)前金融系統(tǒng)集成的新的鏈上經(jīng)濟(jì)。開(kāi)放金融并不是要從頭開(kāi)始創(chuàng)建新系統(tǒng)，而是要使現(xiàn)有系統(tǒng)民主化，并使用開(kāi)放協(xié)議和透明數(shù)據(jù)使其更加公平。

開(kāi)放金融的性質(zhì)

可互操作的

當(dāng)前的金融系統(tǒng)由可轉(zhuǎn)讓性有限或雙向訪問(wèn)的圍墻花園組成。在可能實(shí)現(xiàn)互操作的地方，它由中間人和尋租者控制。開(kāi)放式金融是由平臺(tái)定義的，這些平臺(tái)可以在一定程度的透明性下相互配合，并具有相互補(bǔ)充的功能。

可編程的

比特幣徹底改變了貨幣的定義。以太坊實(shí)現(xiàn)了比現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)更可定制的新型金融工具和資產(chǎn)。數(shù)字資產(chǎn)和證券將迎來(lái)金融機(jī)制和增長(zhǎng)的新時(shí)代。

可組合

對(duì)于許多人來(lái)說(shuō)，樂(lè)高玩具是成長(zhǎng)中最喜歡的童年玩具，你能夠創(chuàng)建的東西僅受到想象力的限制?？山M合性是指可以以多種組合（即，樂(lè)高玩具）選擇和組裝物品的概念。以太坊已經(jīng)顯示出可組合性的價(jià)值，它已經(jīng)成為其他協(xié)議（例如Maker，UMA，Augur，Compound等）的底層協(xié)議。

開(kāi)放金融經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)

每個(gè)金融體系都需要具備許多特征才能成為經(jīng)濟(jì)引擎，但是首先，我們必須定義這些標(biāo)準(zhǔn)。 這里有一些可以構(gòu)成任何經(jīng)濟(jì)體系的公認(rèn)特征。

一個(gè)運(yùn)行正常的金融系統(tǒng)可以容納全球有效的市場(chǎng)，具有：

1. 借貸方轉(zhuǎn)移資本的能力

2. 具有必要流動(dòng)性的交換和交易（即衍生工具）過(guò)程

3. 個(gè)人/投資者轉(zhuǎn)移，保存，籌集和分配資本的手段

4. 抵消和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力

5. 為投資者和個(gè)人提供監(jiān)管保護(hù)

因此，一種開(kāi)放的新金融系統(tǒng)必須滿足這些屬性，同時(shí)刪除典型的中介機(jī)構(gòu)或集中控制點(diǎn)。 讓我們研究一下以上特征以及它們與以太坊生態(tài)系統(tǒng)的對(duì)比。

借貸

一種金融系統(tǒng)要能夠?yàn)榻杩钊颂峁┖线m的市場(chǎng)流動(dòng)性，它需要放款人，而要獲得放款人，則這個(gè)系統(tǒng)還需要借款人。 先有雞還是先有蛋，這個(gè)問(wèn)題最初是通過(guò)推測(cè)解決的。 加密貨幣是一種投機(jī)性資產(chǎn)類別，現(xiàn)在已成功創(chuàng)建了一些有趣的借貸協(xié)議。

MakerDAO是第一個(gè)創(chuàng)建了一種方法可以讓個(gè)人通過(guò)抵押繼續(xù)進(jìn)行投機(jī)的協(xié)議。MakerDAO保管庫(kù)（以前稱為CDP）使用戶能夠使用以太幣（ETH）作為抵押來(lái)借貸Dai，這些新的借貸協(xié)議在2019年加密貨幣行業(yè)的很多時(shí)間里占據(jù)著主導(dǎo)地位。 Compound和Fulcrum都創(chuàng)建了資金池，使用戶可以借入或借貸加密資產(chǎn)，包括Dai，USDC（Coinbase的穩(wěn)定幣），以太幣等。

Dharma最初是與Compound競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在利用Compound的協(xié)議為其客戶提供可能的最佳利率。 Dharma通過(guò)其“智能錢包”實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)，該錢包自動(dòng)將客戶的資金存入Compound協(xié)議。

最近，MakerDAO已成功完成了從單抵押品（Sai）到多抵押品（MCD）的升級(jí)。 Maker協(xié)議升級(jí)還附帶了一個(gè)新的Dai儲(chǔ)蓄率（DSR），它使那些將Dai保留在Maker協(xié)議中的個(gè)人獲得利息。在短期內(nèi)，DSR是一種智能合約，可以集成到任何其他交易所中，并可能成為加密貨幣DeFi領(lǐng)域的基礎(chǔ)利率。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在最樂(lè)觀的情況下，DSR可能會(huì)變成無(wú)抵押儲(chǔ)蓄利率，類似于國(guó)庫(kù)券作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的方式。無(wú)信任與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)之間的區(qū)別是微妙而又明顯的。盡管Maker的協(xié)議帶有諸如智能合約風(fēng)險(xiǎn)之類的風(fēng)險(xiǎn)元素，但它不需要任何單個(gè)實(shí)體的信任（該協(xié)議由MKR代幣持有者管理）。消除對(duì)包括政府在內(nèi)的大型組織的依賴，是減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)大工具。

這些不同的協(xié)議展示了可組合性的強(qiáng)大：Dharma利用Compound的開(kāi)放協(xié)議提供了一個(gè)開(kāi)放平臺(tái)，主要出借以及借用MakerDAO協(xié)議創(chuàng)建的Dai穩(wěn)定幣，這些都是基于以太坊之上。

交易所與交易

金融系統(tǒng)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)運(yùn)作，并且需要強(qiáng)大的機(jī)制來(lái)進(jìn)行交易與轉(zhuǎn)移價(jià)值。 2019年的交易格局主要由一些大型參與者主導(dǎo)，主要是Coinbase，Kraken，Gemini，Bitstamp，Bitfinex和Binance。

在去年，加密貨幣交易所已準(zhǔn)備好成為投資，交易和其他活動(dòng)的用戶界面。大多數(shù)主要交易所提供了幾十個(gè)新的交易對(duì)，并開(kāi)發(fā)了新產(chǎn)品或服務(wù)，例如移動(dòng)錢包，教育工具和代幣產(chǎn)品。與蘋(píng)果公司產(chǎn)品的粘性相似，由于長(zhǎng)期的產(chǎn)品啟動(dòng)過(guò)程以及人們希望在一個(gè)位置托管資產(chǎn)，加密貨幣客戶可能仍會(huì)忠于一兩個(gè)加密貨幣交易所。

值得注意的是，一些交易所決定專注于吸引機(jī)構(gòu)客戶，建立托管解決方案或獲取必要的基礎(chǔ)設(shè)施。盡管中心化交易已廣受歡迎（且有利可圖），但它并不是大多數(shù)加密愛(ài)好者和企業(yè)家希望實(shí)現(xiàn)的新金融經(jīng)濟(jì)。

Uniswap今年上線，并成為以去中介方式交易加密貨幣的去中心化交易所（DEX）。 2019年11月，Uniswap報(bào)告的日交易量超過(guò)800萬(wàn)美元。Uniswap當(dāng)前占所有DEX交易量的33％，超過(guò)IDEX和Kyber。另一家去中心化交易所dYdX開(kāi)發(fā)了一個(gè)結(jié)合交易和借貸的平臺(tái)。 dYdX DEX為用戶聚合了跨多個(gè)交易所的現(xiàn)貨價(jià)格和貸款流動(dòng)性。值得注意的是，幣安還通過(guò)其中心化交易所為客戶提供借貸功能。

IEO在2019年上半年非常受歡迎，其中中心化交易所充當(dāng)代幣銷售的平臺(tái)。本質(zhì)上，交易所充當(dāng)這些代幣銷售的看門人，并且僅允許經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的客戶參與。代幣銷售通常是使用交易所的代幣進(jìn)行的，例如Binance Coin（BNB），可享受降低交易手續(xù)費(fèi)和回購(gòu)等福利，他們通過(guò)燃燒代幣來(lái)有效提高持有人的價(jià)格。

TokenInsights在2019年中期發(fā)布的一份報(bào)告顯示，IEO在2019年的前幾個(gè)月進(jìn)行了最初炒作，然后逐漸消失。盡管IEO，ICO和STO（證券代幣發(fā)行）有相當(dāng)多的詐騙和濫用行為，但籌集資金的能力對(duì)于任何金融系統(tǒng)都是必不可少的工具。

資金投入與分配

在最初提出的定義中，DeFi還存在制定資本和轉(zhuǎn)移資金的能力。以太坊主要通過(guò)以下方式解決了這兩個(gè)問(wèn)題：首先是通過(guò)傳輸以太幣的能力，其次是通過(guò)上述證券或代幣產(chǎn)品。

當(dāng)然，對(duì)加密資產(chǎn)的投資在整個(gè)2019年都有所發(fā)展，并將在未來(lái)幾年繼續(xù)擴(kuò)大。投機(jī)仍然是加密貨幣最突出的用例，但是，許多人認(rèn)為此特征完全是負(fù)面的。投機(jī)的工具和機(jī)制是所有新資產(chǎn)類別的重要組成部分，尤其是旨在成為開(kāi)放式金融系統(tǒng)基礎(chǔ)的資產(chǎn)。建立新的金融系統(tǒng)最重要也是隨后最困難的方面之一是產(chǎn)生有效投資所需的必要流動(dòng)資金。

流動(dòng)性是投資者將任何資產(chǎn)快速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力。該術(shù)語(yǔ)還指?jìng)€(gè)人在不影響資產(chǎn)價(jià)格的情況下買賣金融工具的能力。當(dāng)本文撰寫(xiě)時(shí)整個(gè)加密經(jīng)濟(jì)的價(jià)值不足2000億美元時(shí)，這顯然是非常困難的。高度流動(dòng)的資產(chǎn)由數(shù)萬(wàn)億美元的總價(jià)值組成，這使得買賣任何給定資產(chǎn)變得容易。全球六大公司的市值都比所有加密貨幣的市值大三倍以上。

其他資產(chǎn)如何：

1. 黃金：7萬(wàn)億美元。

2. 股票市場(chǎng)：70萬(wàn)億美元。

3. 全球債務(wù)：超過(guò)200萬(wàn)億美元。

而衍生品：超過(guò)550萬(wàn)億美元。個(gè)人之間基于資產(chǎn)，指數(shù)或?qū)嶓w的表現(xiàn)的期貨，期權(quán)，掉期和其他合約。

那么，新資產(chǎn)類別如何吸引流動(dòng)性？通過(guò)允許任何人創(chuàng)建和交易不在其他地方進(jìn)行交易的資產(chǎn)。最好的部分是以太坊，字面上使實(shí)體或個(gè)人能夠建立新的金融工具和產(chǎn)品，這將是我們一生中最大的金融爆炸之一。

一個(gè)關(guān)鍵方面是這些協(xié)議是開(kāi)放的。 UMA正在創(chuàng)建一個(gè)衍生品平臺(tái)，為金融產(chǎn)品提供標(biāo)準(zhǔn)化合同。 Synthetix協(xié)議可用于創(chuàng)建和發(fā)行合成資產(chǎn)，例如加密貨幣，法定貨幣和商品。開(kāi)源協(xié)議提供的合成資產(chǎn)和衍生品將為尋求對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)以及使資本配置多樣化并尋找增加投資回報(bào)率的機(jī)制的投資者創(chuàng)造價(jià)值。對(duì)于傳統(tǒng)資產(chǎn)和加密資產(chǎn)，衍生產(chǎn)品的類型是無(wú)止境的。Dai已有了由其他DeFi協(xié)議創(chuàng)建的十多種變體。

Staking

Staking越來(lái)越成為資本部署的一種方法。抵押的概念隨著加密網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展而出現(xiàn)，特別是權(quán)益證明（PoS）區(qū)塊鏈。Staking是一個(gè)廣義的術(shù)語(yǔ)，但通常指的是一種機(jī)制，要求個(gè)人通過(guò)資本行動(dòng)來(lái)支持自己的信念。 Numerai的股票預(yù)測(cè)競(jìng)賽要求數(shù)據(jù)科學(xué)家用其資本（NMR代幣）來(lái)抵押他們的預(yù)測(cè)。然后，根據(jù)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性和所投入的資金量來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)據(jù)科學(xué)家。信念越強(qiáng)，個(gè)人愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

以太坊等其他區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的Staking模型將需要32個(gè)ETH參與區(qū)塊驗(yàn)證。如果一個(gè)人有惡意行事，那么該協(xié)議將沒(méi)收他們所抵押的資本。諸如Cosmos和Tezos之類的各種權(quán)益證明區(qū)塊鏈還有其他具有獨(dú)特屬性的Staking模型，包括治理（例如投票）和獎(jiǎng)勵(lì)。

隨著貸款和抵押協(xié)議的日益普及，公司正在尋求幫助個(gè)人管理其資本和抵押業(yè)務(wù)。 Coinbase代表客戶抵押Tezos，并將獎(jiǎng)勵(lì)直接存入客戶帳戶。許多交易所已經(jīng)開(kāi)始或?qū)⒃诓痪玫膶?lái)提供類似的產(chǎn)品。

進(jìn)行投資抵押的另一種方法是通過(guò)非交易所保管人，例如Staked和Atlas，它們?yōu)閭€(gè)人提供抵押服務(wù)。 盡管中心化交易所有機(jī)會(huì)為其現(xiàn)有用戶提供此功能，但如果個(gè)人對(duì)特定加密網(wǎng)絡(luò)的主動(dòng)治理更感興趣而不是簡(jiǎn)單地獲得獎(jiǎng)勵(lì)，則專用服務(wù)可能能夠占領(lǐng)一定比例的市場(chǎng)份額。 像Composite這樣的借貸協(xié)議最終可能會(huì)提供抵押即服務(wù)功能。 由于以太坊正在轉(zhuǎn)向權(quán)益證明（PoS）以及推出了多個(gè)PoS區(qū)塊鏈，更多的交易所和應(yīng)用將在2020年提供抵押服務(wù)。

風(fēng)險(xiǎn)管理和法規(guī)保護(hù)

公認(rèn)的是，風(fēng)險(xiǎn)管理和法規(guī)保護(hù)的健全性不及以太坊和整個(gè)加密領(lǐng)域的先前類別。總的來(lái)說(shuō)，以太坊從本質(zhì)上緩解了當(dāng)前金融系統(tǒng)中的某些風(fēng)險(xiǎn)因素，這些因素來(lái)自不透明的信息，中介機(jī)構(gòu)，專有系統(tǒng)以及不太有效的社會(huì)協(xié)調(diào)（例如，信任）。但是，以太坊目前具有自己的一系列權(quán)衡取舍，這些權(quán)衡取舍是由快速發(fā)展的技術(shù)引起的，例如智能合約存在設(shè)計(jì)錯(cuò)誤或如果無(wú)法正確創(chuàng)建就可能被操縱。此外，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及加密網(wǎng)絡(luò)的細(xì)微差別使開(kāi)放金融變得復(fù)雜。

ConsenSys Codefi的DeFi Score評(píng)分更深入地概述了許多這些風(fēng)險(xiǎn)因素。 DeFi在以太坊中是一個(gè)快速增長(zhǎng)的領(lǐng)域，并且在過(guò)去的一年中，隨著公司，個(gè)人和開(kāi)發(fā)人員尋求將這些風(fēng)險(xiǎn)因素降至最低，許多問(wèn)題成為了人們關(guān)注的焦點(diǎn)。當(dāng)然，解決方案和新的業(yè)務(wù)模型將幫助消除或至少減少其中的一些問(wèn)題，盡管可能需要一些時(shí)間。

從監(jiān)管方面來(lái)看，情況正在好轉(zhuǎn)，但這主要是等待觀察SEC，CFTC和其他全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)加密資產(chǎn)的評(píng)價(jià)。 在2019年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就交易，發(fā)行和使用方面的加密資產(chǎn)做出了明確規(guī)定，并且變得更加明確。 但是，仍然有數(shù)百個(gè)細(xì)微的問(wèn)題需要答案，隨后，在可能被廣泛采用之前，加密貨幣將需要數(shù)十條法律。 加密貨幣的價(jià)格波動(dòng)以及Facebook之類的大型跨國(guó)公司的進(jìn)入一直使加密資產(chǎn)監(jiān)管成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

新金融經(jīng)濟(jì)的新類別

創(chuàng)新技術(shù)可以創(chuàng)造新的或改變現(xiàn)有的商業(yè)模式，以產(chǎn)生利潤(rùn)和進(jìn)行投資?；ヂ?lián)網(wǎng)通過(guò)GoFundMe，Kickstarter和Indiegogo等網(wǎng)站提高了眾籌效率。 StockX為熱愛(ài)球鞋文化的人創(chuàng)造了一個(gè)強(qiáng)大的市場(chǎng)，從而為收藏家增加了流動(dòng)性和價(jià)值。

新市場(chǎng)

盡管不是金融系統(tǒng)的必要要求，但新市場(chǎng)為進(jìn)一步管理和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)類型打開(kāi)了潛力。預(yù)測(cè)市場(chǎng)和信息市場(chǎng)是成千上萬(wàn)的人可以集體或獨(dú)立利用其知識(shí)的一種情況。例如，Augur的預(yù)測(cè)市場(chǎng)被用來(lái)押注選舉結(jié)果，隨著世界各地的組織尋求了解政治結(jié)果的可能性，隨著時(shí)間的推移，選舉結(jié)果可能會(huì)具有不可估量的價(jià)值。

Numerai的Erasure協(xié)議提供了一個(gè)數(shù)據(jù)市場(chǎng)，個(gè)人可以在此市場(chǎng)上使用其特定知識(shí)來(lái)出售關(guān)于世界的預(yù)測(cè)或信息，這些信息或信息是透明的且可通過(guò)智能合約強(qiáng)制執(zhí)行。

押注的另一個(gè)方面是彩票，眾所周知，彩票不值得玩。 但是，PoolTogether創(chuàng)建了一個(gè)利用其他開(kāi)放式金融協(xié)議的新“無(wú)損彩票”。 例如，PoolTogether允許任何人以Dai的價(jià)格購(gòu)買彩票，然后將收益以一定的時(shí)間段（周，月，年）保留在Compound（產(chǎn)生利息）中。 彩票的中獎(jiǎng)?wù)邚乃袇R集的資金中獲得累計(jì)的利息，其他所有人（失敗者）也將收回其原本的錢。 像這樣有趣的新彩票機(jī)制可以減少個(gè)人從傳統(tǒng)彩票中獲得的負(fù)面結(jié)果。 更重要的是，這是如何利用開(kāi)放協(xié)議和應(yīng)用創(chuàng)建新內(nèi)容的又一完美示例。

穩(wěn)定幣

穩(wěn)定幣是相對(duì)于目標(biāo)價(jià)格（例如美元）保持穩(wěn)定價(jià)值的加密資產(chǎn)。在過(guò)去的兩年中，出現(xiàn)了多種類別的穩(wěn)定幣。 MakerDAO創(chuàng)建了Dai。 Facebook正在為天秤座做準(zhǔn)備。沃爾瑪正在為沃爾瑪幣做準(zhǔn)備。 Coinbase發(fā)行的USDC，可在80多個(gè)國(guó)家/地區(qū)使用。幣安最近宣布了Venus。 JP Morgan創(chuàng)建了一種數(shù)字資產(chǎn)，用于解決機(jī)構(gòu)客戶之間的交易。國(guó)際貨幣基金組織表示，“穩(wěn)定幣是對(duì)銀行和現(xiàn)金的威脅?！?/p>

這些組織中的每一個(gè)都在采用特定的途徑來(lái)采用穩(wěn)定幣。 MakerDAO希望重塑金融體系并創(chuàng)建更穩(wěn)定的加密貨幣。 Facebook的目標(biāo)是利用其社交媒體實(shí)力成為支付公司。摩根大通和其他銀行正在努力提高運(yùn)營(yíng)效率。 USDC已被用作加密資產(chǎn)的交易對(duì)，最近也被用作借貸協(xié)議。沃爾瑪可能會(huì)使用其穩(wěn)定幣作為忠誠(chéng)度積分的升級(jí)。通往主流采用的這些途徑中的每條途徑都略有不同，因此觀察哪種方法被證明是最有效的將很有趣。

在短期內(nèi)，法定貨幣抵押型穩(wěn)定幣將占主導(dǎo)地位，因?yàn)樗鼈兘鉀Q了我們當(dāng)前系統(tǒng)的各種問(wèn)題：成本，覆蓋范圍，速度和開(kāi)放性。作為數(shù)字貨幣的穩(wěn)定幣可以在世界任何地方以較低的成本提供近乎即時(shí)的轉(zhuǎn)賬。可以對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行編程，跟蹤和嵌入數(shù)字應(yīng)用中。法定貨幣抵押的穩(wěn)定幣可以成為社交媒體的本土，并有可能覆蓋數(shù)百萬(wàn)從未獲得傳統(tǒng)金融服務(wù)的人們。 Venmo，微信，Apple和全球其他公司已經(jīng)推動(dòng)了這一運(yùn)動(dòng)。

非法定貨幣抵押型穩(wěn)定幣可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能被廣泛采用，因?yàn)樗枰匦滤伎純r(jià)值的思維方式。新的貨幣形式及其采用將在很大程度上取決于能否用作價(jià)值存儲(chǔ)和付款方式/交換媒介。以太坊已經(jīng)成為支持許多現(xiàn)有開(kāi)放金融協(xié)議的事實(shí)上的抵押品。隨著越來(lái)越多的協(xié)議發(fā)行新的衍生品和證券，它們也可能尋求使用以太坊作為抵押，進(jìn)一步鞏固以太坊在開(kāi)放金融中心的地位。

展望2020

顯然，以太坊已經(jīng)確立了將會(huì)成為新金融經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的協(xié)議。 2020年，新公司和現(xiàn)有公司將在借貸協(xié)議的基礎(chǔ)上發(fā)展，這將提高效率并開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。其中一些已經(jīng)創(chuàng)建，例如Idle和Staked的產(chǎn)生收益的機(jī)器人顧問(wèn)。明年將有更多的發(fā)展。

加密公司正在增強(qiáng)其能力，以促進(jìn)更好的交易以及新產(chǎn)品和服務(wù)。 Coinbase和Binance將通過(guò)收購(gòu)和產(chǎn)品發(fā)布來(lái)繼續(xù)快速擴(kuò)張。對(duì)于普通用戶甚至移動(dòng)本地用戶來(lái)說(shuō)，去中心化交易所將有望變得更加容易。

合成資產(chǎn)和新衍生工具將激增，到2020年將創(chuàng)造數(shù)千萬(wàn)美元的價(jià)值，并最終創(chuàng)造數(shù)十億美元的價(jià)值。有些會(huì)（從字面上看）很爛，而另一些會(huì)很新穎。不斷開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品和工具，將為投資者帶來(lái)更多的流動(dòng)性和潛在的利潤(rùn)。

隨著加密資產(chǎn)的發(fā)展以及諸如抵押，信息市場(chǎng)等新的投資類別的發(fā)展，投機(jī)活動(dòng)將在2020年繼續(xù)增長(zhǎng)，但一些尚未想到的新想法將進(jìn)一步為個(gè)人，實(shí)體和投資者創(chuàng)造價(jià)值。通過(guò)以安全為重點(diǎn)的實(shí)體（例如MythX和Quantstamp）的自然擴(kuò)張，對(duì)開(kāi)放式金融的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更全面的分析，從而可以繼續(xù)改善風(fēng)險(xiǎn)管理。此外，監(jiān)管指南將變得更加清晰，希望也將有利于繼續(xù)使用加密資產(chǎn)和區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。

基于以太坊的開(kāi)放式金融體系具有互操作性，可編程性和可組合性，為新型金融經(jīng)濟(jì)奠定了基礎(chǔ)。但是，請(qǐng)記住，這一運(yùn)動(dòng)不是說(shuō)一定會(huì)拋棄舊的金融系統(tǒng)，而且是在可能的情況下與當(dāng)前的系統(tǒng)整合并在必要時(shí)進(jìn)行創(chuàng)建。新的金融系統(tǒng)必須為所有人服務(wù)。最后，建立新的金融體系將需要時(shí)間。2019年在去中心化金融（DeFi）發(fā)展方面取得了重大進(jìn)步，但2020年似乎將取得飛躍進(jìn)步。
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