據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2020年全球用于5G網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的投資為81億美元，而2019年為42億美元，幾乎同比翻番，其中49%將來(lái)自中國(guó)的部署。截至6月份，全球81個(gè)運(yùn)營(yíng)商部署了5G商用網(wǎng)絡(luò)，覆蓋了大概占全球GDP 72%的國(guó)家和地區(qū)，包括歐洲、亞太的一些主要經(jīng)濟(jì)體。

5G組網(wǎng)建設(shè)對(duì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)框架建設(shè)提出更多要求，有望拉動(dòng)光纖光纜等基礎(chǔ)器件需求。

光纖光纜是一種通信電纜，由兩個(gè)或多個(gè)玻璃或塑料光纖芯組成，這些光纖芯位于保護(hù)性的覆層內(nèi)，由塑料PVC外部套管覆蓋。沿內(nèi)部光纖進(jìn)行的信號(hào)傳輸一般使用紅外線。

光纖光纜產(chǎn)業(yè)發(fā)展源于每一代的通信建設(shè)。光纖光纜是傳統(tǒng)通信制造業(yè)，利用光的全反射原理，在由塑料或者玻璃制成的纖維之中傳輸信號(hào)，是當(dāng)代社會(huì)信息傳輸?shù)幕A(chǔ)。因此，每一代通信設(shè)施的建設(shè)會(huì)拉動(dòng)光纖光纜需求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)繁榮。

行業(yè)的終端客戶主要為三大運(yùn)營(yíng)商、政府及部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。其中，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商光纖光纜需求量占國(guó)內(nèi)總需求的80%左右。因此，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)對(duì)光纖光纜行業(yè)形成重大影響。

截至2019年底，我國(guó)光纜總里程數(shù)達(dá)到4750萬(wàn)公里，同比增長(zhǎng)9.0%。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，光纖光纜無(wú)線網(wǎng)需求未來(lái)幾年內(nèi)將會(huì)大幅提升。

光纜最終由運(yùn)營(yíng)商、廣電、數(shù)據(jù)中心等客戶采購(gòu)，我國(guó)運(yùn)營(yíng)商需求約占總需求的80%。按應(yīng)用場(chǎng)景劃分，運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)光纖光纜主要用于滿足FTTH網(wǎng)絡(luò)、5G承載網(wǎng)、光纖直連等新建需求，以及老舊光纜的替換需求，此外還有海外市場(chǎng)和部分非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)需求。

網(wǎng)絡(luò)電信2019年光通信行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)光纖光纜市場(chǎng)占有率為46%，美國(guó)企業(yè)市場(chǎng)占有率為15%，日本企業(yè)市場(chǎng)占有率為19%。

從光纖產(chǎn)能來(lái)看，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)的光纖光纜主要供應(yīng)商長(zhǎng)飛光纖光纜、亨通光電、中天科技、烽火通信、富通集團(tuán)、通鼎互聯(lián)位居行業(yè)前六，占據(jù)了81.2%的市場(chǎng)份額，目前這六家企業(yè)均已具備光棒生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)了對(duì)棒-纖-纜的縱向一體化。

目前國(guó)內(nèi)光纖光纜產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系，包括光棒制造、光纖拉絲和光纜制造等環(huán)節(jié)。

產(chǎn)業(yè)鏈上游的光纖預(yù)制棒被業(yè)界譽(yù)為光纖產(chǎn)業(yè)“皇冠上的明珠”，居于產(chǎn)業(yè)價(jià)值最核心的地位。

光纖預(yù)制棒通過(guò)四氯化鍺、四氯化硅、特種氣體等原材料制造，用于光纖的拉絲，毛利率約為50%。其成本在光纖中占比達(dá)80%以上，光纖成本在光纜中占比90%，因此光纖預(yù)制棒的價(jià)格極大程度影響光纖光纜的價(jià)格走勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值最高，毛利率最大，是主流制造廠商力爭(zhēng)的業(yè)務(wù)賽道。

全球主要光纖預(yù)制棒生產(chǎn)廠商約為20家，其中中國(guó)廠家主要有長(zhǎng)飛、亨通、中天科技、富通、烽火通信等，技術(shù)門檻較高，行業(yè)參與者數(shù)量相對(duì)有限，有較高的進(jìn)入壁壘。

光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈上游為光纖預(yù)制棒，通過(guò)四氯化鍺、四氯化硅、特種氣體等原材料制造，用于光纖的拉絲，毛利率約為50%。

中游為光纖，光纖制造廠家使用光纖預(yù)制棒拉絲加工制造光纖，包括了使用涂料以及拉絲等步驟，毛利率大約為25%。

下游為光纜的制作，廠家對(duì)光纖進(jìn)行護(hù)套成纜處理，并最終銷售給應(yīng)用端客戶，毛利率大約為6%。

2000年以來(lái)，我國(guó)光纖需求增速經(jīng)歷了兩輪周期，與我國(guó)運(yùn)營(yíng)商資本開支周期基本吻合，分別是2002-2010和2010年至今，每輪時(shí)間為8-10年，期間包含2-3輪小周期波動(dòng)。

隨著5G時(shí)代的來(lái)臨，市場(chǎng)對(duì)光纖預(yù)制棒、光纖和光纜的需求將會(huì)進(jìn)一步提升，行業(yè)將迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。5G的發(fā)展將帶來(lái)對(duì)帶寬需求的提升，并帶動(dòng)新一輪通信基礎(chǔ)設(shè)施的投資高峰，成為驅(qū)動(dòng)光纖光纜市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。

根據(jù)CRU報(bào)告，預(yù)計(jì)至2021年全球及中國(guó)光纜需求量將分別達(dá)到6.17億芯公里和3.55億芯公里。然而長(zhǎng)飛、烽火等主要廠商普遍認(rèn)為，5G開啟后光纖光纜需求量將超過(guò)CRU預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。對(duì)比4G對(duì)光纖光纜的需求，通信產(chǎn)業(yè)學(xué)院測(cè)算未來(lái)三年5G對(duì)光纖光纜的需求至少達(dá)到6億芯公里，是4G的3-4倍。