在過(guò)去的三到四年中，由于COVID-19的爆發(fā)，關(guān)稅，戰(zhàn)爭(zhēng)，自然災(zāi)害以及市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)給用于生產(chǎn)連接器和電纜的材料供應(yīng)鏈帶來(lái)了壓力，材料成本大幅波動(dòng)。連接器制造商和供應(yīng)商經(jīng)歷了金屬、塑料和聚合物、粘合劑、有機(jī)硅、PCB基板、稀土礦物甚至玻璃價(jià)格不穩(wěn)定的幾年。

在過(guò)去十年（2012-2022年），連接器行業(yè)的平均銷售成本（COGS）為銷售額的70%。COGS由原材料，直接勞動(dòng)力和間接費(fèi)用組成。根據(jù)連接器的類型，原材料成本將從制造產(chǎn)品成本的三分之一到一半不等。（注：成本的三分之一到一半僅指原材料，人工和間接費(fèi)用不包括在這些百分比中)。

所以，原材料占制造連接器成本的很大一部分。

就數(shù)量而言，連接器行業(yè)最重要的原材料是什么？

連接器行業(yè)有四種價(jià)格大幅度波動(dòng)的材料，這些材料占制造連接器所用材料的75%。這些是金，銅/黃銅，鋼和熱塑性塑料。當(dāng)然，銅/黃銅和熱塑性塑料的使用量最大。連接器中還使用許多其他材料，例如鎳，銀等。

在過(guò)去兩年中，材料成本發(fā)生了怎樣的變化？

到2021年，原材料成本增長(zhǎng)了令人難以置信的49.5%。按使用量加權(quán)時(shí)，這四種材料增長(zhǎng)了52.3%。下表列出了每種物料的價(jià)格上漲。

這些價(jià)格上漲是由于與COVID相關(guān)的中斷以及石油成本上升后全球?qū)﹄娮赢a(chǎn)品的大量壓抑需求造成的。值得注意的是，連接器行業(yè)在2021年仍增長(zhǎng)了24.3%。

2022年，我們?nèi)栽诮?jīng)歷價(jià)格上漲，但價(jià)格上漲已經(jīng)大幅放緩。

如上圖所示，原材料價(jià)格上漲已經(jīng)放緩。然而，勞動(dòng)力和能源成本在整個(gè)2022年大幅增加。

黃金和其他三種材料的價(jià)格在更長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)是如何波動(dòng)的？

如下圖所示，基于材料成本，在過(guò)去幾年中，價(jià)格上漲在+40%至-40%之間波動(dòng)。

金價(jià)在2020年大幅上漲，2021年保持相對(duì)穩(wěn)定，2022年有上漲跡象。銅價(jià)在2021年大幅上漲，原因是對(duì)電子產(chǎn)品的大量需求以及美國(guó)和中國(guó)新房開(kāi)工的增加（大量銅用于家庭建設(shè)）。使銅價(jià)問(wèn)題雪上加霜的是采礦業(yè)的減少和開(kāi)采成本的增加。所有這些因素加在一起，推動(dòng)了銅價(jià)的大幅上漲。然而，展望未來(lái)，我們預(yù)計(jì)銅價(jià)將保持平穩(wěn)，到2022年的余額將略有上漲。這主要是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)通常購(gòu)買約50%的新開(kāi)采銅。

我們正在經(jīng)歷的黃金價(jià)格上漲可能會(huì)在2022年最后一個(gè)季度和整個(gè)2023年繼續(xù)。這主要是因?yàn)?a href="http://m.brongaenegriffin.com/tags/高通/" target="_blank">高通脹，經(jīng)濟(jì)不確定性和股市下跌。黃金價(jià)格不會(huì)受到電子產(chǎn)品制造業(yè)中黃金使用需求的驅(qū)動(dòng)。對(duì)電子產(chǎn)品的需求正在軟化，到2023年將繼續(xù)比過(guò)去兩年溫和得多?？梢宰⒁獾?，電鍍工藝的改進(jìn)和鍍金替代品的發(fā)展，如錫鉛電鍍，選擇性鍍金和閃金鈀鎳，使該行業(yè)在過(guò)去幾年中能夠顯著減少標(biāo)準(zhǔn)連接器上的金含量。黃金價(jià)格上漲超過(guò)其他一些原材料的另一個(gè)原因是可用鈀的減少，鈀通常被認(rèn)為是黃金的良好替代品。在過(guò)去十年中，由于需要減少汽車排放，鈀在催化轉(zhuǎn)換器中的使用有所增加。鈀也用于提高電動(dòng)汽車的電池性能和效率。

顯然，COVID-19以及隨之而來(lái)的短缺和通貨膨脹影響了成本，但即使在2020年之前，我們也在應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)，關(guān)稅等。甚至在大流行和由此產(chǎn)生的混亂之前，它們是否呈上升趨勢(shì)？

下圖顯示了過(guò)去幾年原材料價(jià)格的變化情況。

如圖所示，銅從2017年到2021年波動(dòng)很大。當(dāng)時(shí)，出現(xiàn)了嚴(yán)重的供應(yīng)中斷，其中兩個(gè)主要礦井的供應(yīng)中斷。當(dāng)時(shí)的特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅也導(dǎo)致銅價(jià)在此期間呈下降趨勢(shì)。在這一時(shí)期結(jié)束時(shí)，產(chǎn)量略有上升，但遠(yuǎn)不及鋁或鐵礦石等其他金屬的增長(zhǎng)。在2020年最后三個(gè)季度下跌，在2020年3月觸及低點(diǎn)之后，銅價(jià)開(kāi)始上漲，第二年穩(wěn)步上漲，然后再次下跌。如前所述，目前價(jià)格的下降主要源于需求下降，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)經(jīng)歷了增長(zhǎng)的急劇降溫。

影響銅的關(guān)稅也在2019年和2020年的黃金價(jià)格中發(fā)揮了作用。然而，與導(dǎo)致需求和價(jià)格下跌的銅不同，與中國(guó)的關(guān)稅戰(zhàn)加劇導(dǎo)致金價(jià)上漲，因?yàn)橥顿Y者將黃金作為避風(fēng)港。隨著關(guān)稅戰(zhàn)的下降和經(jīng)濟(jì)的平衡，金價(jià)雖然沒(méi)有下降，但確實(shí)趨于平穩(wěn)。

連接器原材料成本的上漲與一般商品和服務(wù)的價(jià)格上漲相比如何？

根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，原材料成本通常與一般商品和服務(wù)的價(jià)格上漲平行，后者由于原材料采購(gòu)與成品供應(yīng)之間的時(shí)間滯后而顯示出更顯著的增長(zhǎng)。由大流行引發(fā)的2020年經(jīng)濟(jì)衰退是深刻的，但短暫的，導(dǎo)致消費(fèi)者支出的重大轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)濟(jì)的重新開(kāi)放，被壓抑的消費(fèi)者需求導(dǎo)致廣泛的供應(yīng)鏈和生產(chǎn)中斷，導(dǎo)致我們現(xiàn)在正在經(jīng)歷的價(jià)格壓力。預(yù)計(jì)，隨著通貨膨脹率居高不下，普通商品的價(jià)格將繼續(xù)比用于制造連接器的原材料的價(jià)格大幅上漲。

連接器公司如何應(yīng)對(duì)這些市場(chǎng)條件？

根據(jù)預(yù)訂，最終用途設(shè)備制造商似乎正在推動(dòng)連接器公司對(duì)這些市場(chǎng)狀況的反應(yīng)。連接器行業(yè)從未經(jīng)歷過(guò)如此多的積壓增長(zhǎng)。為了處理這一積壓工作，連接器制造商不僅對(duì)材料供應(yīng)商施加了額外的壓力，而且還在尋找通過(guò)提高自動(dòng)化程度實(shí)現(xiàn)制造現(xiàn)代化的其他方法。他們還在探索技術(shù)不僅可以減少所需的連接器數(shù)量，還可以提高每個(gè)連接器的功能。

我們估計(jì)連接器公司在2021年將價(jià)格上調(diào)了7-8%，在2022年將價(jià)格上調(diào)了10-12%。

未來(lái)會(huì)怎樣？

總的來(lái)說(shuō)，至少在2022年的剩余時(shí)間內(nèi)，到2023年第一季度，價(jià)格將保持在這些水平，甚至可能再增加幾個(gè)百分點(diǎn)。除了連接器制造商正在經(jīng)歷的原材料增加之外，不僅在美國(guó)和歐洲，而且在中國(guó)也存在更高的勞動(dòng)力費(fèi)率問(wèn)題。運(yùn)輸費(fèi)用的增加，以及一些將影響所生產(chǎn)車輛類型的要求，也將繼續(xù)推動(dòng)價(jià)格上漲。

我們預(yù)計(jì)近期連接器價(jià)格不會(huì)受到任何侵蝕。我們確實(shí)預(yù)計(jì)連接器需求將放緩，但經(jīng)濟(jì)中存在太多的通脹壓力，無(wú)法證明連接器價(jià)格的降低是合理的。

令人極為擔(dān)憂的是連接器制造對(duì)中國(guó)的依賴。我們預(yù)計(jì)西方制造商將做出巨大努力，將一些以前離岸到中國(guó)的制造業(yè)帶回消費(fèi)領(lǐng)域。

編輯：黃飛

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