區(qū)塊鏈技術(shù)是頗具爭議的新一代信息技術(shù)，原因是在區(qū)塊鏈技術(shù)的落地應(yīng)用尚未實(shí)現(xiàn)之前，數(shù)字貨幣凸顯出不受規(guī)制的非理性金融屬性。

由于數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈的應(yīng)用還遠(yuǎn)未達(dá)到普及和高效的程度，缺乏價(jià)值支撐的炒作容易誘發(fā)違法犯罪行為。這促使管理部門對數(shù)字貨幣采取了極其謹(jǐn)慎的態(tài)度，數(shù)字貨幣管理問題開始凸顯。

數(shù)字貨幣管理新模式

數(shù)字貨幣不是收割者的詐騙工具，只是在特定的社會(huì)背景下，傳統(tǒng)思維一時(shí)難以辨別的金融產(chǎn)品。數(shù)字交易平臺(tái)更不是為犯罪行為所服務(wù)的違法組織。

因此，應(yīng)當(dāng)將思路從“管理”轉(zhuǎn)向“治理”，不僅要管住數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)，更要促進(jìn)數(shù)字貨幣的健康發(fā)展。策略上應(yīng)從單純的違規(guī)打擊轉(zhuǎn)向合理合規(guī)引導(dǎo)，具體路徑上可由傳統(tǒng)的單一管理工具發(fā)展為社會(huì)共治的多種措施。

1、建立“共票”理論，正視數(shù)字貨幣的作用

梳理數(shù)字貨幣在不同語境下的含義，可以認(rèn)為數(shù)字貨幣的本質(zhì)是：數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代基于區(qū)塊鏈的新的組織方式之下產(chǎn)生的一種新的權(quán)益憑證及分配機(jī)制。

然而，數(shù)字貨幣一詞意蘊(yùn)豐富，卻不能夠準(zhǔn)確表達(dá)出這層含義。實(shí)際上，區(qū)塊鏈帶來的更多是理念上的創(chuàng)新，本質(zhì)上是眾籌理念的體現(xiàn)。所謂數(shù)字貨幣是吸引系統(tǒng)外自愿投入后給予的回報(bào)，這種回報(bào)通過區(qū)塊鏈系統(tǒng)的運(yùn)行實(shí)現(xiàn)價(jià)值。

這種“回報(bào)”的所有者、系統(tǒng)參與人既是區(qū)塊鏈系統(tǒng)的貢獻(xiàn)者（投資者），也是區(qū)塊鏈系統(tǒng)的使用者（消費(fèi)者），同時(shí)還是基于民主參與的區(qū)塊鏈系統(tǒng)決策者（管理者）。這種三位一體的特征，充分實(shí)現(xiàn)了眾籌的價(jià)值。

為了借助眾籌制度引導(dǎo)區(qū)塊鏈行業(yè)健康發(fā)展，回歸本源，撥亂反正，筆者提出“共票（Coken）”理論。“共票”是區(qū)塊鏈上集投資者、消費(fèi)者與管理者三位一體的共享分配機(jī)制，同時(shí)也能對數(shù)據(jù)賦權(quán)、確權(quán)、賦能，能為以數(shù)據(jù)為核心的數(shù)字經(jīng)濟(jì)激發(fā)新動(dòng)能。

“共票”對于數(shù)字貨幣治理而言，更重要的是指明了數(shù)字貨幣發(fā)展的前景回歸初心，釋放技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

在數(shù)字貨幣的治理中，應(yīng)當(dāng)應(yīng)用“共票”理論，正視數(shù)字貨幣在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代中的價(jià)值，引導(dǎo)數(shù)字貨幣健康發(fā)展。

2、建立法鏈，以鏈治鏈

數(shù)字貨幣作為區(qū)塊鏈上的激勵(lì)工具，具有革新意義，其規(guī)制需要跳出傳統(tǒng)思維。有效規(guī)制區(qū)塊鏈及數(shù)字貨幣，還需要引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)作為工具，建立法鏈，以鏈治鏈。

基于區(qū)塊鏈的規(guī)制系統(tǒng)將有助于提高管理的有效性。以區(qū)塊鏈技術(shù)為依托的管理科技，能夠解決政府與市場雙重失靈的問題，并考慮技術(shù)自身特性的有機(jī)管理路徑。

唯有更好運(yùn)用技術(shù)治理的方式，才能有效應(yīng)對新型技術(shù)帶來的的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。

3、以交易平臺(tái)為抓手，傳遞政策意圖

總體看來，我國對數(shù)字貨幣的管理還需繼續(xù)加強(qiáng)，社會(huì)現(xiàn)實(shí)與管理目標(biāo)之間仍有距離，一些交易平臺(tái)在我國仍舊十分活躍，管理者和被管理者維持著微妙的平衡。

交易平臺(tái)目前是整個(gè)數(shù)字貨幣的關(guān)鍵和龍頭，幾乎把持著數(shù)字貨幣全產(chǎn)業(yè)的話語權(quán)，管理好交易平臺(tái)能夠有效地向數(shù)字貨幣市場參與者傳遞政策意圖，應(yīng)在具體的管理操作層面把握其對社會(huì)的影響和執(zhí)行的難易。

一方面，應(yīng)在比例原則的指導(dǎo)下管理頭部交易平臺(tái)，提出嚴(yán)格的管理要求；

另一方面，應(yīng)嚴(yán)格中小交易平臺(tái)執(zhí)法。大量中小交易平臺(tái)的運(yùn)營方人數(shù)少且專業(yè)程度低，不法分子將投資者的本金視為目標(biāo)，對涉及違法犯罪行為的要堅(jiān)決依法處理。
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