電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/吳子鵬）2022年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的勢(shì)頭越來(lái)越迅猛，比如比亞迪8月份銷(xiāo)量達(dá)到174915輛，同比增長(zhǎng)155.23％；零跑8月共交付12525輛新車(chē)，同比增長(zhǎng)180％。

5-8月份，零跑銷(xiāo)量分別是10069臺(tái)、11259臺(tái)、12044臺(tái)、12525輛，銷(xiāo)量連續(xù)上漲，在造車(chē)新勢(shì)力方面已經(jīng)位居第二名，即便是將廣汽埃安算入到新勢(shì)力的范疇，零跑也是新勢(shì)力三甲的水平。并且，零跑目前正在沖刺港股上市，有望成為繼“蔚小理”之后第四家港交所IPO的國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力。然而，標(biāo)榜全域自研的零跑汽車(chē)被發(fā)現(xiàn)過(guò)去三年合計(jì)研發(fā)投入僅為14億元，遠(yuǎn)不及原來(lái)的造車(chē)新勢(shì)力三強(qiáng)“蔚小理”。

零跑汽車(chē)研發(fā)“投入低”

根據(jù)上市招股書(shū)，2019年-2021年零跑的研發(fā)費(fèi)用支出分別為3.58億、2.89億及7.40億，研發(fā)占營(yíng)收比例分別為306.4％、45.8％及23.6％。不過(guò)，合計(jì)金額僅為14億元。對(duì)此，零跑汽車(chē)董事長(zhǎng)朱江明表示，從2019年到2021年公司花費(fèi)14億元研發(fā)出了三款汽車(chē)，這是在高效規(guī)劃下的合理費(fèi)用區(qū)間。

圖源：零跑招股書(shū)

網(wǎng)友表示質(zhì)疑的原因在于，目前零跑有三款車(chē)型面世，而且該公司倡導(dǎo)的是全域自研，那么橫向?qū)Ρ任祦?lái)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)等公司之后，零跑汽車(chē)這個(gè)高效規(guī)劃也太高效了。

通過(guò)下圖能夠看到，零跑汽車(chē)報(bào)告內(nèi)三年分別研發(fā)了S01、T03和C11，這其中即便是2019年的第一款車(chē)型S01也是具有智駕功能的，能夠提供全車(chē)喚醒、語(yǔ)音控制等智能化能力，打造了車(chē)主APP和車(chē)子聯(lián)動(dòng)，并且擁有智能駕駛功能，可提供ACC自適應(yīng)巡航、LSF低速跟隨、LDW車(chē)道偏離預(yù)警和LKA車(chē)道保持等主流的智能駕駛功能，如果刨除360度環(huán)視影像，也有十大智能駕駛功能，基于雙目攝像頭X1、環(huán)視攝像頭X4、盲區(qū)攝像頭X2、人臉識(shí)別攝像頭X1、超聲波傳感器X12、毫米波雷達(dá)X1打造。

圖源：零跑招股書(shū)

而零跑C11實(shí)際上已經(jīng)是中端車(chē)的級(jí)別，豪華版的售價(jià)在補(bǔ)貼之后也有近18萬(wàn)元起。C11搭載專(zhuān)屬I(mǎi)D自動(dòng)適配、沉浸式三聯(lián)屏和Leapmotor Pilot智能駕駛輔助系統(tǒng)三大智能科技。其中在專(zhuān)屬I(mǎi)D自動(dòng)適配方面三維立體人臉識(shí)別和8組人臉I(yè)D記憶；沉浸式三聯(lián)屏搭載高通驍龍8155芯片；Leapmotor Pilot智能駕駛輔助系統(tǒng)基于28個(gè)高精度感知硬件實(shí)現(xiàn)了22項(xiàng)智能駕駛輔助功能。再加上這款車(chē)子的續(xù)航和加速也達(dá)到了國(guó)內(nèi)的領(lǐng)先水平，如果以“蔚小理”為參考，那么這投入和產(chǎn)出真的有點(diǎn)“比例失調(diào)”，也確實(shí)高效。

更重要的是，零跑汽車(chē)的全域自研也在推進(jìn)。根據(jù)朱江明的介紹，零跑今年銷(xiāo)售的車(chē)子電池包、電驅(qū)總成、車(chē)燈、智能座艙的控制器以及傳感器等方面都是自研制造的。零跑科技聯(lián)合創(chuàng)始人、董事、總裁吳保軍則指出，全域自研自制是零跑的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是中國(guó)新能源汽車(chē)想要做大做強(qiáng)的關(guān)鍵所在。

不過(guò)這高效到“近乎離譜”的研發(fā)投入下，還是暴露出來(lái)了一些問(wèn)題。首先是研發(fā)費(fèi)用和對(duì)應(yīng)事項(xiàng)的不對(duì)稱(chēng)，我們匯總上面的內(nèi)容能夠發(fā)展，零跑在汽車(chē)框架、電池系統(tǒng)、車(chē)機(jī)系統(tǒng)、座艙軟件和傳感器芯片等方面都在同步自研，而上述列出的這幾項(xiàng)基本都是“燒錢(qián)機(jī)器”，研發(fā)消耗巨大，零跑三年14億元投入和合理的投資區(qū)間有非常大的差距?！拔敌±怼睂?shí)際上也是一分錢(qián)恨不得當(dāng)兩分錢(qián)去花，但是在方向更聚焦的情況下，研發(fā)投入反而是零跑的數(shù)倍。

那么在質(zhì)量和一些運(yùn)營(yíng)事實(shí)上也必然會(huì)出現(xiàn)一些證據(jù)，證明零跑汽車(chē)這種所謂的高效研發(fā)會(huì)有瑕疵。比如零跑C11的沉浸式三屏，在高通8155的強(qiáng)力加持下，也出現(xiàn)了提車(chē)當(dāng)天儀表盤(pán)發(fā)生黑屏的問(wèn)題，由于承諾車(chē)主退車(chē)沒(méi)有兌現(xiàn)，還遭到了現(xiàn)場(chǎng)維權(quán)。而吳保軍此前曾提到，零跑自研其中一個(gè)優(yōu)勢(shì)是在生產(chǎn)方面，通過(guò)全域自研完全實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)工藝與設(shè)備自研，能夠暢通無(wú)阻地快速轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地點(diǎn)。然而，作為銷(xiāo)量擔(dān)當(dāng)?shù)腡03卻出現(xiàn)了交付一拖再拖的情況，并沒(méi)有比其他造車(chē)新勢(shì)力體現(xiàn)出怎樣的優(yōu)勢(shì)，也被車(chē)主投訴和維權(quán)過(guò)。

而在車(chē)型認(rèn)可上，目前零跑的效率擔(dān)當(dāng)就是T03，屬于智能純電小車(chē)，售價(jià)低于9萬(wàn)元，而沖擊中端市場(chǎng)的C11銷(xiāo)量表現(xiàn)并不理想，在高端見(jiàn)品質(zhì)的時(shí)候，零跑這種高效研發(fā)一是不太被認(rèn)可，另外有可能會(huì)暴露出更多的問(wèn)題。

如果9月29日零跑成功上市，其后面的節(jié)湊依然很快，3年8款車(chē)，這種跑快的方式真的能跑遠(yuǎn)嗎？零跑在招股書(shū)中明確寫(xiě)到，“我們主要聚焦于價(jià)格介于人民幣15萬(wàn)元至30萬(wàn)元的中國(guó)中高端主流新能源汽車(chē)市場(chǎng)”。這個(gè)愿景現(xiàn)在看實(shí)現(xiàn)起來(lái)很難。

造車(chē)新勢(shì)力的研發(fā)投入選擇

實(shí)際上，零跑三年研發(fā)投入不大，但虧損不小，達(dá)到了48億。從研發(fā)費(fèi)用占比來(lái)看，零跑確實(shí)是領(lǐng)先“蔚小理”的，不過(guò)金額差距很大，同時(shí)零跑又選擇了一條比“蔚小理”更難的造車(chē)路，這就導(dǎo)致零跑一直處于毛利率為負(fù)的情況，也就是賣(mài)一輛虧一輛，賣(mài)的越多虧的越多。不知道在這里，是不是有人想到了當(dāng)年的樂(lè)視，那時(shí)候的樂(lè)視手機(jī)就是賣(mài)一臺(tái)虧一臺(tái)，這個(gè)模式并不健康。

雖然“蔚小理”目前也還在虧損的狀態(tài)，不過(guò)三家公司的毛利率都是正的，其中小鵬汽車(chē)最低，今年上半年的毛利率為11.6%，蔚來(lái)與理想毛利率分別是13.8%、22.1%。那么，他們的研發(fā)投入在什么方向呢？

2021年蔚來(lái)汽車(chē)的研發(fā)投入為45.9億，研發(fā)費(fèi)用占比為12.71%。2021年，蔚來(lái)在產(chǎn)品、技術(shù)以及在充、換電網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施上進(jìn)行規(guī)模性的投資，相關(guān)技術(shù)在蔚來(lái)新車(chē)ES7上能夠得見(jiàn)，包括全新的內(nèi)飾和外觀設(shè)計(jì)、第二代數(shù)字座艙、高通8155芯片升級(jí)、帶有激光雷達(dá)的NIO Aquila超感系統(tǒng)等。當(dāng)然，蔚來(lái)也在積極投建自己的換電站。能夠看出，蔚來(lái)和零跑的研發(fā)項(xiàng)目重疊度很高，當(dāng)前這也和當(dāng)前汽車(chē)智能化和電子化發(fā)展的方向有關(guān)，而擁有更深技術(shù)底蘊(yùn)的蔚來(lái)都花了45.9億，零跑汽車(chē)的7.4億真的就憑高效便能解釋通嗎？

實(shí)際上，小鵬和理想也都差不多，基本都是在圍繞新車(chē)型、智駕系統(tǒng)、智能座艙系統(tǒng)做布局。因此，對(duì)于格局更大的零跑而言，如果能夠盡快上市募資，就能夠擴(kuò)大自己的投資規(guī)模。按照該公司招股書(shū)來(lái)計(jì)算，此次IPO最高募資81億港元，約合73億元人民幣。那么按照承諾的40%投入的話，將接近30億元人民幣，這是一個(gè)巨大的投資跨越。當(dāng)然，零跑還計(jì)劃在上市后規(guī)劃增程式汽車(chē)，依然是全自研，這不禁又讓我們開(kāi)始擔(dān)心其錢(qián)是否夠了。

寫(xiě)在最后

目前零跑憑借TO3快速撐起了銷(xiāo)量，在造車(chē)新勢(shì)力中名列前茅，然而這和該公司的愿景是有所偏離的，零跑是要憑借全自研打進(jìn)中高端市場(chǎng)，但很明顯當(dāng)前的C11還無(wú)法承擔(dān)起這個(gè)責(zé)任。該公司急需搶在威馬汽車(chē)之前成為第四家上市的造車(chē)新勢(shì)力，否則即便研發(fā)投入占比不低，但有限的金額無(wú)法撐起該公司的規(guī)劃。