2025年，AI產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了如AI手機(jī)、AI眼鏡、高算力芯片、AI服務(wù)器、具身智能機(jī)器人等細(xì)分領(lǐng)域的爆發(fā)，3C電子行業(yè)延續(xù)了2024年以來的景氣度，如“果鏈”“米鏈”“N鏈”等電子設(shè)備ODM廠商的營(yíng)收迎來持續(xù)增長(zhǎng)。

不少3C系統(tǒng)集成商的業(yè)績(jī)也“水漲船高”。

高工機(jī)器人通過梳理8家上市3C系統(tǒng)集成商在今年1-9月以來的最新業(yè)績(jī)情況和動(dòng)態(tài)發(fā)現(xiàn)，相比2024年度“一半海水、一半火焰”的業(yè)績(jī)分化。今年前三季度，大部分3C系統(tǒng)集成商營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，現(xiàn)金流情況良好，如博眾精工的現(xiàn)金流凈額增幅更是達(dá)到411%之多。

5家企業(yè)營(yíng)利雙增3C行業(yè)下半年增長(zhǎng)走弱

具體來看，在所統(tǒng)計(jì)的8家上市3C系統(tǒng)集成商中，有5家營(yíng)收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，2家企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑，1家企業(yè)在營(yíng)收下滑的情況下守住了利潤(rùn)增長(zhǎng)。

今年前三季度，博眾精工、科瑞技術(shù)、博杰股份、快克智能、易天股份5家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)雙增長(zhǎng)。

其中博眾精工取得約36億元營(yíng)收，營(yíng)收規(guī)模位居統(tǒng)計(jì)企業(yè)榜首。博眾精工一直是“果鏈”代表企業(yè)，但為了降低對(duì)單一大客戶的依賴風(fēng)險(xiǎn)，一直在積極尋求與蘋果之外的頭部3C企業(yè)合作。博眾精工透露，今年其取得了VIVO等客戶的手機(jī)柔性模塊化產(chǎn)線訂單，并在開拓三星、OPPO、傳音、榮耀等客戶，同時(shí)還拓展了電子霧化產(chǎn)業(yè)鏈、可穿戴醫(yī)療設(shè)備，與相關(guān)企業(yè)推進(jìn)合作。

此外值得一提的是，博眾精工Q1-Q3凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)超30%的增長(zhǎng)，很大程度上得益于訂單經(jīng)營(yíng)性增長(zhǎng)，以及出售子公司靈猴機(jī)器人近25%股權(quán)所得的投資收益。

博杰股份今年1-9月營(yíng)收及凈利潤(rùn)的增速最高，前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)35%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67倍，主要原因在于新并購(gòu)汽車電子設(shè)備子公司帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以及在AI服務(wù)器等業(yè)務(wù)的訂單收入增長(zhǎng)，其與谷歌、英偉達(dá)等全球巨頭的合作迎來新的爆發(fā)點(diǎn)。

今年前三季度，快克智能的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%~21%，快克智能認(rèn)為主要得益于AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)的消費(fèi)電子復(fù)蘇。快克智能在3C精密焊接、視覺AOI檢測(cè)、半導(dǎo)體等領(lǐng)域取得業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，如拿下蘋果、小米、華勤技術(shù)等供應(yīng)鏈企業(yè)的精密焊接工藝設(shè)備訂單，并通過精密組裝設(shè)備、連接器檢測(cè)設(shè)備，進(jìn)入英偉達(dá)供應(yīng)體系。

前三季度，賽騰股份、利和興兩家企業(yè)營(yíng)收下滑，其中利和興更是由盈轉(zhuǎn)虧，智能制造設(shè)備營(yíng)收出現(xiàn)大幅度下降，毛利率轉(zhuǎn)為-2.8%。利和興表示，營(yíng)收和利潤(rùn)下滑主要原因受外部市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、公司拓展新業(yè)務(wù)、產(chǎn)品售價(jià)、原材料成本及生產(chǎn)工藝水平等因素影響。

賽騰股份同樣是和蘋果深度合作的企業(yè)，早在2011年就通過蘋果合格供應(yīng)商認(rèn)證。受外部環(huán)境變化和內(nèi)部管理壓力傳導(dǎo)，今年1-9月，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比下滑約15~20%，但利潤(rùn)總額依然在4億元規(guī)模，位居上述統(tǒng)計(jì)企業(yè)榜首。

高工機(jī)器人觀察到，進(jìn)入2025下半年，3C系統(tǒng)集成商的業(yè)績(jī)開始分化，一半企業(yè)營(yíng)收同比出現(xiàn)下滑，不及2024年訂單滿產(chǎn)的火熱狀態(tài)。從需求端來看，電子行業(yè)的新增消費(fèi)需求已在上半年集中釋放，如PC、手機(jī)等消費(fèi)電子設(shè)備產(chǎn)量開始大幅下滑，需求走弱的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸明顯。

多線布局求增長(zhǎng)

3C廠商涌入半導(dǎo)體

盡管3C系統(tǒng)集成商的營(yíng)收、凈利潤(rùn)情況明顯改善，但多家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)告訴高工機(jī)器人，今年3C電子行業(yè)的訂單并沒有想象的充裕，從行情來看，比較符合“小年”的市場(chǎng)特征，不少集成商從汽車、鋰電、半導(dǎo)體等等行業(yè)尋找增量訂單。

從宏觀市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-9月我國(guó)手機(jī)產(chǎn)量11.1億臺(tái)，同比下降4.8%，智能手機(jī)產(chǎn)量同比僅增1%，微型計(jì)算機(jī)設(shè)備產(chǎn)量與往年同期持平。

增量市場(chǎng)更多是在新能源鋰電、云計(jì)算服務(wù)器、半導(dǎo)體行業(yè)。如國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)披露，1-9月我國(guó)服務(wù)器產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.5%，集成電路產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.6%，動(dòng)力和其他電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)51.4%。

半導(dǎo)體技術(shù)是支撐3C行業(yè)進(jìn)步的基石，電子行業(yè)的旺盛需求也倒逼著半導(dǎo)體行業(yè)的設(shè)備技術(shù)更新迭代，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體封裝設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代的熱浪和市場(chǎng)空間，也讓3C自動(dòng)化設(shè)備廠商眼紅。

如博眾精工、賽騰股份、利和興、易天股份、快克智能5家企業(yè)均表示在重點(diǎn)布局半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

部分3C系統(tǒng)集成商的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分布

博眾精工透露，半導(dǎo)體是其重點(diǎn)戰(zhàn)略拓展方向，僅上半年相關(guān)營(yíng)收超過3500萬元，同比增長(zhǎng)314.4%，并且獲得國(guó)內(nèi)光模塊頭部企業(yè)的訂單。下半年重點(diǎn)圍繞先進(jìn)封裝工藝設(shè)備（共晶機(jī)、固晶機(jī)）和AOI檢測(cè)需求進(jìn)行產(chǎn)品立項(xiàng)和優(yōu)化迭代。

2024年消費(fèi)電子業(yè)務(wù)下滑近20%，這讓賽騰股份將業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的期望投向了半導(dǎo)體、新能源領(lǐng)域。賽騰股份在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，2025年前三季度半導(dǎo)體板塊收入4.57億元，同比增長(zhǎng)超20%，占總營(yíng)收規(guī)模近五分之一。

如利和興擬通過2025定增計(jì)劃募資1.68億元，投入“半導(dǎo)體設(shè)備精密零部件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目，推動(dòng)公司產(chǎn)品向半導(dǎo)體設(shè)備零部件應(yīng)用領(lǐng)域的拓展。在半導(dǎo)體的合作拓展中，利和興抓住了”半導(dǎo)體黑馬““中國(guó)版ASML”新凱來的訂單需求，雙方在光刻機(jī)精密零部件和測(cè)試上達(dá)成深度合作。雙方在光刻機(jī)精密零部件和測(cè)試上達(dá)成深度合作。

快克智能表示，其正在積極研發(fā)用于AI芯片堆疊、封裝的先進(jìn)封裝熱壓鍵合設(shè)備（TCB），預(yù)計(jì)今年內(nèi)完成研發(fā)。其自研的碳化硅和分立器件封裝設(shè)備已獲得匯川技術(shù)、中車、比亞迪等知名企業(yè)訂單。

易天股份表示，其在2024年已經(jīng)完成半導(dǎo)體倒裝設(shè)備研發(fā)并已獲得訂單，可以實(shí)現(xiàn)部分進(jìn)口設(shè)備的國(guó)產(chǎn)替代，在先進(jìn)封裝Chiplet設(shè)備領(lǐng)域，易天股份已取得了日月光、高通、長(zhǎng)電科技等企業(yè)訂單。

在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)之外，鋰電、儲(chǔ)能等新能源業(yè)務(wù)也是2025年度高景氣市場(chǎng)。博眾精工在新能源領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，目前新能源已經(jīng)成為第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)，其核心產(chǎn)品包括注液機(jī)、模組Pack產(chǎn)線設(shè)備等，今年拿下了某新能源大客戶在廈門、宜賓、印尼、匈牙利等國(guó)內(nèi)外多個(gè)基地項(xiàng)目。

在寧德時(shí)代、神州租車、蔚來汽車等大力推行換電站戰(zhàn)略布局的背景下，博眾精工還研發(fā)提供全棧式換電裝備，并延申至無人機(jī)換電、船舶換電等場(chǎng)景，2025上半年獲得換電站訂單超過500座。

此外，海外的3C、半導(dǎo)體、新能源訂單也是各大企業(yè)的突破重點(diǎn)，不少企業(yè)海外訂單毛利率達(dá)到50%左右，利潤(rùn)空間豐厚，如賽騰股份、科瑞技術(shù)、博杰股份的海外營(yíng)收貢獻(xiàn)占比突破20%，外銷占比在23%~35%之間。

切入具身智能，拓展千億市場(chǎng)的增量空間

隨著AI大模型和具身智能技術(shù)的發(fā)展，不少終端制造客戶對(duì)高柔性制造、精細(xì)化成本控制、更多工藝的智能替代需求增加，同時(shí)對(duì)系統(tǒng)集成企業(yè)的技術(shù)集成度、工藝要求、智能化有了更高的要求。

如蘋果、英偉達(dá)等就要求供應(yīng)商提高自動(dòng)化生產(chǎn)程度，將具備“機(jī)器人自動(dòng)化技術(shù)”列為合作的條件之一。

面對(duì)新興技術(shù)和柔性生產(chǎn)的挑戰(zhàn)，如領(lǐng)益智造、藍(lán)思科技、長(zhǎng)盈精密等果鏈企業(yè)，以及為三星、小米、OPPO、VIVO等提供ODM的華勤技術(shù)、龍旗科技等代工巨頭，都在以切入具身智能賽道，提供人形機(jī)器人核心零部件或整機(jī)總裝服務(wù)。

高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）通過調(diào)研了解到，預(yù)計(jì)今年有6家國(guó)產(chǎn)企業(yè)的人形機(jī)器人年度出貨量達(dá)1000臺(tái)以上規(guī)模；預(yù)計(jì)到2026年，全球具身智能機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模突破100億規(guī)模，到2030年有望突破千億市場(chǎng)大關(guān)，屆時(shí)會(huì)孕育出龐大的具身智能硬件制造的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

作為3C制造終端客戶的上游設(shè)備供應(yīng)商，系統(tǒng)集成商們也開始為新興下游業(yè)務(wù)提前布局。

博眾精工子公司靈猴機(jī)器人一直專注在機(jī)器人技術(shù)的研發(fā)，其在2024年底進(jìn)軍具身智能業(yè)務(wù)，具備視覺模組、關(guān)節(jié)模組、輪式底盤、控制器等核心零部件的研發(fā)能力，提供自產(chǎn)核心模組+整機(jī)ODM交付的方案，已與智元機(jī)器人等達(dá)成深度合作。在半年多的時(shí)間內(nèi)，靈猴機(jī)器人的具身智能業(yè)務(wù)訂單總額已突破1億元。

如博杰股份表示，現(xiàn)階段正積極進(jìn)軍人形機(jī)器人檢測(cè)、測(cè)試領(lǐng)域，計(jì)劃通過布局增長(zhǎng)潛力領(lǐng)域所需的制程或檢測(cè)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)主業(yè)營(yíng)收的突破。目前博杰股份研發(fā)出1弧秒精度的IMU慣性傳感器測(cè)試平臺(tái)，用于滿足人形機(jī)器人平衡控制、避障、運(yùn)動(dòng)軌跡的精度需求，同時(shí)還在研發(fā)人形機(jī)器人視覺相機(jī)和麥克風(fēng)檢測(cè)、電子皮膚等技術(shù)。

科瑞技術(shù)以“消費(fèi)電子+零部件+新能源+N”的戰(zhàn)略布局發(fā)展，其中零部件業(yè)務(wù)收入占比超20%，具備精密加工的良好基礎(chǔ)。目前其已經(jīng)與機(jī)器人相關(guān)企業(yè)合作，以直接或間接形式提供人形機(jī)器人髖部、四肢、骨架、關(guān)節(jié)等部位或固定支架相關(guān)的精密零部件。

利和興表示，人形機(jī)器人是其重點(diǎn)關(guān)注并積極切入的領(lǐng)域，但因保密原因暫未公開透露項(xiàng)目進(jìn)展。

整體來看，3C行業(yè)技術(shù)及產(chǎn)品更新迭代快、生命周期短，“快速響應(yīng)需求、滿足交期要求”是贏得客戶的關(guān)鍵著力點(diǎn)，但隨著毛利率下滑、非標(biāo)交付嚴(yán)重、外界重點(diǎn)需求變化，下半年相關(guān)領(lǐng)域集成商將會(huì)將目光放在半導(dǎo)體封裝、云服務(wù)器、新能源等快速增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域，建立更為抗風(fēng)險(xiǎn)、體系化的業(yè)務(wù)矩陣底盤。

12月17日，2025高工機(jī)器人年會(huì)、高工移動(dòng)機(jī)器人年會(huì)開設(shè)『半導(dǎo)體應(yīng)用專場(chǎng)：景益求精 芯鏈突圍』，將圍繞國(guó)產(chǎn)機(jī)器人在半導(dǎo)體行業(yè)的應(yīng)用攻堅(jiān)、柔性產(chǎn)線融合、半導(dǎo)體設(shè)備方案集成等前沿話題展開。

同期還將圍繞工業(yè)機(jī)器人邁向具身智能進(jìn)化、智能制造未來產(chǎn)線融合等等話題，舉辦『工業(yè)具身專場(chǎng)：智能進(jìn)化 產(chǎn)業(yè)煥新』，歡迎報(bào)名參加！