? ? ? ? 摘要：捕捉行情最快、量?jī)r(jià)挖掘最準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)控制最穩(wěn),全面、安全、簡(jiǎn)單、互聯(lián)網(wǎng)上最好用的數(shù)字貨幣智能自動(dòng)搬磚套利平臺(tái)(m.aicoinarb.com),輕松量化,聰明交易。

? ? ? ??隨著區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、數(shù)字貨幣等技術(shù)的迭代創(chuàng)新，科技與金融已經(jīng)快速改變金融生態(tài)。在數(shù)字貨幣資管，也正在經(jīng)歷一場(chǎng)由金融科技主導(dǎo)的深刻變革。

? ? ? ??近期，阿爾法CEO Alex在某數(shù)字貨幣行業(yè)會(huì)議表示，科技對(duì)金融的賦能的歷史，通?？煞譃槿齻€(gè)階段：首先是系統(tǒng)化階段，隨后是自動(dòng)化階段，目前是智能化階段?；仡櫄v史，科技是第一生產(chǎn)力，科技和金融融合的歷史，就是不斷顛覆行業(yè)模式的歷史。

? ? ? ??區(qū)塊鏈公司應(yīng)切實(shí)提高對(duì)金融科技的重視，要加大相關(guān)科技人員和財(cái)務(wù)投資，金融系統(tǒng)是最能夠與區(qū)塊鏈進(jìn)行結(jié)合并產(chǎn)生價(jià)值的領(lǐng)域。

? ? ? ??近年來(lái)，區(qū)塊鏈成為了炙手可熱的詞匯，區(qū)塊鏈?zhǔn)且源髷?shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)為核心的新一代技術(shù)革命在金融行業(yè)的體現(xiàn)，區(qū)塊鏈已經(jīng)和正在改變著行業(yè)的形態(tài)和模式，未來(lái)必將對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生顛覆性的影響。

一、科技與金融的融合歷史

歷史使人明智，首先我愿意簡(jiǎn)單回顧一下科技對(duì)金融的賦能的歷史，通?？煞譃槿齻€(gè)階段：

首先是系統(tǒng)化階段，即通過(guò) IT 系統(tǒng)把業(yè)務(wù)流程固化和優(yōu)化，通過(guò)固化提升質(zhì)量，通過(guò)優(yōu)化提升效率。

? ? ? ??舉個(gè)例子，數(shù)字貨幣資管公司的投資交易流程通過(guò) IT 系統(tǒng)，數(shù)字貨幣資管經(jīng)理在系統(tǒng)上搭建組合，指令傳給交易部后，交易部的中央交易員進(jìn)行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制并把指令分發(fā)給交易員，交易員根據(jù)市場(chǎng)行情將指令將委托發(fā)給交易所。這個(gè)是數(shù)字貨幣資管公司通用的交易流程，每一步都通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行控制。

隨后是自動(dòng)化階段。在流程化的基礎(chǔ)上，通過(guò) IT 自動(dòng)化能夠進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)運(yùn)行的效率。

? ? ? ??比如在投資交易環(huán)節(jié)，目前不少數(shù)字貨幣資管公司都在使用算法交易，算法交易相當(dāng)于機(jī)器人交易員，負(fù)責(zé)快速、低成本地實(shí)現(xiàn)相關(guān)訂單執(zhí)行和成交。

? ? ? ??為了減少市場(chǎng)波動(dòng)和沖擊成本對(duì)交易產(chǎn)生的不利影響，數(shù)字貨幣資管公司通常通過(guò)算法交易將需要進(jìn)行交易的訂單拆細(xì)，即把規(guī)模較大的交易拆分成若干小規(guī)模交易，并且在合適的時(shí)機(jī)分別對(duì)其進(jìn)行分散交易，從而降低相關(guān)交易成本，使得整個(gè)交易過(guò)程中價(jià)格可以達(dá)到最優(yōu)水平。

? ? ? ??目前是智能化階段。不管是流程化還是自動(dòng)化，IT 系統(tǒng)都是按照之前人工確定好的步驟進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，而智能化通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)、知識(shí)圖譜等則能發(fā)現(xiàn)靠傳統(tǒng)人工很難發(fā)現(xiàn)的規(guī)律，從而大大提升業(yè)務(wù)運(yùn)行的“效益”（不僅僅是“效率”）。

如傳統(tǒng)的算法交易中，系統(tǒng)根據(jù)程序員事先設(shè)定的算法，監(jiān)測(cè)交易信號(hào)并且執(zhí)行交易。

? ? ? ??人工智能時(shí)代的算法交易包含了自動(dòng)化和智能化，更強(qiáng)調(diào)從市場(chǎng)數(shù)據(jù)中學(xué)習(xí)，通過(guò)對(duì)大量歷史數(shù)據(jù)的學(xué)習(xí)，構(gòu)建預(yù)測(cè)模型，優(yōu)化交易算法，獲得最佳的交易表現(xiàn)。深度學(xué)習(xí)等新型方法可以發(fā)掘市場(chǎng)中的交易機(jī)會(huì)和不同的市場(chǎng)模式，進(jìn)而獲得超額收益。

? ? ? ??J.P． Morgan 的電子交易部門(mén)開(kāi)發(fā)了基于增強(qiáng)學(xué)習(xí)的算法交易策略，可以將交易成本優(yōu)化 10% 以上。增強(qiáng)學(xué)習(xí)算法也是圍棋人工智能程序 AlphaGo 的核心算法。

回顧歷史，我們看到科技是第一生產(chǎn)力，科技和金融融合的歷史，就是不斷顛覆行業(yè)模式的歷史。

? ? ? ??以交易所的形態(tài)為例，從傳統(tǒng)的人聲鼎沸，打手勢(shì)、寫(xiě)單子、大聲報(bào)價(jià)的交易大廳，到在系統(tǒng)上敲單的交易員，到具備自我學(xué)習(xí)、自我進(jìn)化的人工智能交易算法，科技不斷顛覆著、重新定義著行業(yè)。

? ? ? ??美國(guó)的高盛宣稱自己是一家科技公司，平安集團(tuán)宣布自己的科技轉(zhuǎn)型，新的信息技術(shù)浪潮下，誰(shuí)不擁抱新技術(shù)，就必將被歷史淘汰，這已經(jīng)成為行業(yè)的共識(shí)。

? ? ? ??數(shù)字貨幣資管公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，要以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，加快新技術(shù)條件下的轉(zhuǎn)型。目前首要要解決“重視”和“資源投入”的問(wèn)題。

? ? ? ??數(shù)字貨幣資管公司應(yīng)切實(shí)提高對(duì)金融科技的重視。對(duì)金融科技的定位，不能簡(jiǎn)單定位在對(duì)業(yè)務(wù)的支撐與保障，而應(yīng)定位于對(duì)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新推動(dòng)及引領(lǐng)作用。

? ? ? ??要提高對(duì)科技部門(mén)的要求，科技部門(mén)不能把自己定位于技術(shù)的被動(dòng)實(shí)現(xiàn)者，而是要主動(dòng)參與業(yè)務(wù)探索，主動(dòng)把握業(yè)務(wù)需求，有時(shí)甚至要比業(yè)務(wù)部門(mén)考慮的更超前、更全面。

? ? ? ??要加大相關(guān)科技人員和財(cái)務(wù)投資。請(qǐng)注意，我在這里用的是“投資”而不是“投入”，我認(rèn)為，對(duì)我們數(shù)字貨幣資管公司來(lái)說(shuō)，科技更應(yīng)該看作是投資而不是投入。

? ? ? ??與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)數(shù)字貨幣資管公司的技術(shù)人員占比普遍偏低，而國(guó)外很多資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)科技人員占比達(dá)30%以上，這一點(diǎn)差距非常大。

? ? ? ??在科技投資方面，區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)系統(tǒng)需求較高，有些技術(shù)需要長(zhǎng)時(shí)間的研究才能見(jiàn)到成效，數(shù)字貨幣資管公司要建立長(zhǎng)時(shí)間的資源投資計(jì)劃。

當(dāng)然，為了加快研發(fā)效率，數(shù)字貨幣資管公司也可以合理利用行業(yè)和外部技術(shù)資源，與阿爾法這樣優(yōu)秀的科技公司合作。

二、數(shù)字資產(chǎn)已經(jīng)成為重要的生產(chǎn)要素

? ? ? ??當(dāng)下的新技術(shù)浪潮，與之前的信息化進(jìn)程相比有著明顯的特征，就是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及，社會(huì)積累了海量的數(shù)據(jù)資源，同時(shí)伴隨著計(jì)算能力的飛躍和核心算法的出現(xiàn)，人類第一次具備了對(duì)海量數(shù)據(jù)進(jìn)行快速、準(zhǔn)確處理的能力，新技術(shù)浪潮的核心是數(shù)字化；

? ? ? ??從這個(gè)角度去梳理，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、虛擬現(xiàn)實(shí)、物聯(lián)網(wǎng)、語(yǔ)音和圖像識(shí)別等技術(shù)可以看成是區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)的接入端，重點(diǎn)是情景和平臺(tái)，區(qū)塊鏈技術(shù)和云計(jì)算可以看成是數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)和傳輸，重點(diǎn)是效率、安全和公平性、可信度，機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)是大數(shù)據(jù)的處理方式，核心是算法。

? ? ? ??人類社會(huì)的生產(chǎn)力，正在圍繞數(shù)據(jù)的產(chǎn)生、收集、存儲(chǔ)傳輸、分析和利用發(fā)生快速的飛躍和革命，數(shù)字資產(chǎn)是重要的生產(chǎn)要素，一定程度上，是和資本要素和人才要素一樣重要的生產(chǎn)要素。

數(shù)字貨幣化浪潮的下的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的演進(jìn)，可能會(huì)沿著場(chǎng)景化、技術(shù)和算法的商業(yè)模式的階段進(jìn)行。

? ? ? ??首先是商業(yè)形式的場(chǎng)景化，在這個(gè)階段，沒(méi)有信息化的商業(yè)形態(tài)迅速完成數(shù)字化，具有更多客戶流和數(shù)據(jù)流的企業(yè)逐步具備壟斷地位，大的場(chǎng)景平臺(tái)掌握大量的數(shù)據(jù)資源；

? ? ? ??在第二階段，大量數(shù)據(jù)催生新的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、傳輸?shù)男枨螅硪环矫婢邆鋵?duì)大數(shù)據(jù)快速處理核心算法能力的公司產(chǎn)生出新的商業(yè)服務(wù)形式，在這個(gè)階段，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；

在第三階段數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)資產(chǎn)化處理能力的結(jié)合，產(chǎn)生新的商業(yè)模式。

從數(shù)據(jù)的角度來(lái)看，金融系統(tǒng)是最能夠與 區(qū)塊鏈進(jìn)行結(jié)合并產(chǎn)生價(jià)值的領(lǐng)域。

? ? ? ??首先，金融領(lǐng)域已經(jīng)被充分的數(shù)據(jù)化，為大數(shù)據(jù)和人工智能的應(yīng)用提供了充分的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)；同時(shí)，金融行業(yè)屬于知識(shí)密集型的虛擬經(jīng)濟(jì)形態(tài)，不依賴于底層物理資產(chǎn)，基于數(shù)字資產(chǎn)的算法與模型更容易落地應(yīng)用。

? ? ? ??近年來(lái)，區(qū)塊鏈已經(jīng)重塑了傳統(tǒng)金融的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式和流程，衍生出新的產(chǎn)品及服務(wù)，形成成本更低廉、風(fēng)控能力更強(qiáng)大、運(yùn)轉(zhuǎn)效率更便捷的全新的金融生態(tài)。

? ? ? ??以數(shù)字資產(chǎn)化為核心，數(shù)字貨幣資管公司可以從數(shù)據(jù)、算法和計(jì)算能力三個(gè)方面建設(shè)自己的人工智能等金融科技能力。這其中數(shù)據(jù)是金融科技體系的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。

? ? ? ??很多金融機(jī)構(gòu)都存在著數(shù)據(jù)多頭管理、系統(tǒng)分散建設(shè)、缺乏統(tǒng)一的數(shù)據(jù)質(zhì)量管理流程體系問(wèn)題，造成數(shù)據(jù)的完整性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性無(wú)法滿足應(yīng)用要求，為了解決這些問(wèn)題，需要從多個(gè)方面加強(qiáng)數(shù)據(jù)治理工作。只有通過(guò)數(shù)據(jù)治理體系建立起了公司統(tǒng)一的大數(shù)據(jù)平臺(tái)，金融科技才能發(fā)揮應(yīng)有的作用。

三、圍繞數(shù)據(jù)的行業(yè)智能化

圍繞數(shù)據(jù)和智能算法，數(shù)字貨幣資管行業(yè)正在發(fā)生著以智能投研、智能風(fēng)控、智能投顧、智能服務(wù)為代表的科技革命。

1、智能投研

? ? ? ??相對(duì)于傳統(tǒng)手段，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)可以獲取各個(gè)行業(yè)及公司發(fā)展的更多數(shù)據(jù)。這些大數(shù)據(jù)不僅數(shù)據(jù)量更大，而且維度更全、顆粒度更細(xì)，對(duì)投資研究的幫助更大。

? ? ? ??此外，數(shù)字貨幣資管公司可以利用多種 AI 技術(shù)獲取市場(chǎng)情緒數(shù)據(jù)，如利用網(wǎng)絡(luò)爬蟲(chóng)和自然語(yǔ)言處理技術(shù)從網(wǎng)站、論壇、微博上獲取投資者的投資情緒數(shù)據(jù)，作為股票投資決策的輔助手段。

? ? ? ??在海外市場(chǎng)，衛(wèi)星影像數(shù)據(jù)也被越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)用于投資。如 RS Metrics 是一家衛(wèi)星情報(bào)分析公司，通過(guò)高分辨率衛(wèi)星影像，對(duì)零售店、餐館、商場(chǎng)、辦公樓和其他商業(yè)地產(chǎn)的停車場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)控，可以估計(jì)出它們?cè)谌珖?guó)范圍內(nèi)或者某一地區(qū)的客流量增長(zhǎng)情況。RS Metrics提供的數(shù)據(jù)可以幫助數(shù)字貨幣資管公司了解公司基本面，預(yù)測(cè)銷售量，預(yù)估企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況。

? ? ? ??美國(guó)智能投研先行者 Kensho 公司被譽(yù)為智能投研領(lǐng)域的 AlphaGo，其核心產(chǎn)品 Warren 利用大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)，將數(shù)據(jù)、信息、決策進(jìn)行智能整合，并實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)之間的智能化關(guān)聯(lián)，尋找事件與資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，從而提高投資者工作效率和投資能力。它的特點(diǎn)是快速計(jì)算能力、良好人機(jī)交互和強(qiáng)大的深度學(xué)習(xí)能力。

? ? ? ??這一塊阿爾法也開(kāi)展了一些實(shí)踐，開(kāi)發(fā)基于大數(shù)據(jù)的指數(shù)增強(qiáng)數(shù)字貨幣資管，從這兩年的實(shí)踐來(lái)看，都取得了超越基準(zhǔn)指數(shù) 30% 以上的超額收益，說(shuō)明大數(shù)據(jù)因子和智能算法確實(shí)是有效的。

2、智能風(fēng)控

在公司的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理中，金融科技同樣能起到非常大的作用。

這方面有兩個(gè)詞最近行業(yè)說(shuō)的比較多，一個(gè)是 RegTech（合規(guī)科技），一個(gè)是 SupTech（監(jiān)管科技）。

? ? ? ??合規(guī)科技是指行業(yè)機(jī)構(gòu)用科技手段提高自身的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理能力；監(jiān)管科技是指監(jiān)管部門(mén)用科技手段監(jiān)督提高行業(yè)的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)水平；兩者的目的是一樣的，是一個(gè)事物的兩個(gè)方面。

數(shù)字貨幣資管公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。

? ? ? ??利用大數(shù)據(jù)與 AI 技術(shù)可以全面提高管理水平，比如數(shù)字貨幣資管公司可以借助自然語(yǔ)言處理技術(shù)從新聞、社交媒體上獲取企業(yè)的更多日常信息，對(duì)獲取到的信息進(jìn)行深入挖掘，將不同的信息關(guān)聯(lián)、整合起來(lái)，構(gòu)建知識(shí)圖譜。

? ? ? ??通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)和知識(shí)圖譜，可以建立起每個(gè)上市公司和與其關(guān)聯(lián)度最高的上下游公司、行業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。如果某公司發(fā)生了高風(fēng)險(xiǎn)事件，可以及時(shí)預(yù)測(cè)未來(lái)有潛在風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)行業(yè)和公司。知識(shí)圖譜也是我們上面提到的 Kensho 公司的核心技術(shù)。

在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面，通過(guò)客戶行為特征預(yù)測(cè)客戶的贖回行為，可以幫助數(shù)字貨幣資管公司進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

3、智能投顧

? ? ? ??智能投顧近年來(lái)在美國(guó)市場(chǎng)快速崛起，世界知名咨詢公司科爾尼（A.T． Kearney）預(yù)測(cè)，美國(guó)智能投顧行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模將從 2016 年的 3000 億美元增長(zhǎng)至 2020 年的 2.2 萬(wàn)億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到 68%。

? ? ? ??智能投顧的目標(biāo)是根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，為每個(gè)人提供個(gè)性化資產(chǎn)組合，利用資產(chǎn)配置優(yōu)化理論，降低收益波動(dòng)性，提高投資的風(fēng)險(xiǎn)收益比。

智能投顧業(yè)務(wù)有三個(gè)關(guān)鍵步驟：一是確定客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，二是大類資產(chǎn)配置，三是數(shù)字貨幣資管產(chǎn)品選擇。

? ? ? ??在這三個(gè)步驟中，AI 與大數(shù)據(jù)技術(shù)都可以發(fā)揮很大作用。如在確定客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好方面，除了傳統(tǒng)的通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷方式外，通過(guò)大數(shù)據(jù)建立客戶畫(huà)像可以提高對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)收益偏好準(zhǔn)確度的把握；通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)可以更好把握宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、重大事件與資產(chǎn)輪動(dòng)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系；在配置主動(dòng)數(shù)字貨幣資管時(shí)，通過(guò)數(shù)字貨幣資管數(shù)據(jù)建立每個(gè)數(shù)字貨幣資管產(chǎn)品的畫(huà)像，可以更加準(zhǔn)確把握數(shù)字貨幣資管和數(shù)字貨幣資管經(jīng)理的風(fēng)格特征，避免風(fēng)格錯(cuò)配。

4、智能服務(wù)

結(jié)合生物識(shí)別和智能遠(yuǎn)程服務(wù)，數(shù)字貨幣資管行業(yè)可以服務(wù)更多的客戶，更精準(zhǔn)的營(yíng)銷服務(wù)客戶。

? ? ? ??阿爾法在各媒體，累計(jì)客戶接近 10 萬(wàn)，每天有 60 多萬(wàn)的客戶登錄瀏覽，這樣數(shù)量級(jí)的客戶很難想象全依靠人工服務(wù)需要多龐大的客服隊(duì)伍。

? ? ? ??目前，智能客服在數(shù)字貨幣資管行業(yè)已經(jīng)得到非常廣泛的應(yīng)用，可以承擔(dān) 90% 以上的客戶咨詢工作量，大大提升了服務(wù)效率，節(jié)省了人力成本。

四、挑戰(zhàn)和合作

以大數(shù)據(jù)和 AI 為代表的金融科技在數(shù)字貨幣資管公司業(yè)務(wù)中仍然面臨一些挑戰(zhàn)：

一是科學(xué) vs 藝術(shù)。我們都知道，投資是科學(xué)與藝術(shù)的結(jié)合。量化投資偏科學(xué)一些，傳統(tǒng)主動(dòng)投資偏藝術(shù)一些。

? ? ? ??人工智能與大數(shù)據(jù)技術(shù)是投資科學(xué)化的進(jìn)一步發(fā)展。與發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)相比，中國(guó)資本市場(chǎng)個(gè)人投資者占比較高，市場(chǎng)有效性較弱，使得傳統(tǒng)主動(dòng)投資創(chuàng)造超額收益的機(jī)會(huì)較大，通過(guò)“科學(xué)”量化方式投資的優(yōu)勢(shì)尚不明顯。

二是長(zhǎng)期 vs 短期。資本市場(chǎng)的短期表現(xiàn)往往是市場(chǎng)博弈的結(jié)果，而長(zhǎng)期表現(xiàn)的影響因素更多，更加復(fù)雜。

? ? ? ??在數(shù)字貨幣投資方面，行業(yè)都在研究機(jī)器學(xué)習(xí)，但根據(jù)目前國(guó)內(nèi)外的研究成果，機(jī)器學(xué)習(xí)在偏長(zhǎng)期的趨勢(shì)判斷包括選幣方面所起的作用是有限的，一個(gè)很重要的原因是機(jī)器學(xué)習(xí)需要大量的數(shù)據(jù)作為學(xué)習(xí)樣本，而數(shù)字市場(chǎng)市場(chǎng)截至目前只有 2000多個(gè)交易日，項(xiàng)目方數(shù)據(jù)的頻率更低，對(duì)于機(jī)器學(xué)習(xí)來(lái)說(shuō)，這不是大數(shù)據(jù)，而是小數(shù)據(jù)，不足于讓機(jī)器學(xué)習(xí)找到足夠確定性的規(guī)律。

? ? ? ??另外在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，數(shù)字貨幣中 0.1% 的信息才是有用的，大部分經(jīng)濟(jì)方面的行為和信息并不能直接反映在幣價(jià)上。相對(duì)而言，機(jī)器學(xué)習(xí)在偏高頻的交易環(huán)節(jié)能起的作用更明顯一些。

? ? ? ??三是極端風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。人工智能、自動(dòng)化與數(shù)據(jù)分析的優(yōu)勢(shì)是通過(guò)大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)能夠發(fā)現(xiàn)人靠自己的腦力和算力發(fā)現(xiàn)不了的規(guī)律或者同樣的事情比人的腦力更快。

? ? ? ??但有時(shí)候計(jì)算機(jī)跟人腦相比又過(guò)于簡(jiǎn)單，存在盲區(qū)，導(dǎo)致有時(shí)候在人看來(lái)很明顯的錯(cuò)誤計(jì)算機(jī)卻發(fā)現(xiàn)不了，這個(gè)問(wèn)題在場(chǎng)景應(yīng)用中需要特別關(guān)注，避免產(chǎn)生大的風(fēng)險(xiǎn)。

? ? ? ??例如在數(shù)字貨幣投資領(lǐng)域，目前存在大量的高頻交易，通過(guò)發(fā)掘瞬間的交易機(jī)會(huì)獲取收益。由于算法的趨同性，在市場(chǎng)發(fā)生特定情況下單方向風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，這些機(jī)器算法可能會(huì)采取同樣的操作而同頻共振造成羊群效應(yīng)，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)短時(shí)間放大，這種集中爆發(fā)的機(jī)器算法風(fēng)險(xiǎn)對(duì)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行是非常不利的。

? ? ? ??四是弱智能與強(qiáng)智能的問(wèn)題。目前很多人工智能的應(yīng)用場(chǎng)景智能化的程度還不高，如智能投顧平臺(tái)根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行大類資產(chǎn)配置，只是根據(jù)簡(jiǎn)單模型進(jìn)行配置，還只能說(shuō)是解決了自動(dòng)化的問(wèn)題，還沒(méi)到完全智能化的程度，或者說(shuō)只是處于“弱智能”階段。真正利用機(jī)器學(xué)習(xí)等人工智能技術(shù)還需要大量的工作。

? ? ? ??五是個(gè)人信息安全保護(hù)問(wèn)題。在 AI 與大數(shù)據(jù)的應(yīng)用場(chǎng)景中，有很多需要進(jìn)行客戶的個(gè)人畫(huà)像，個(gè)人畫(huà)像的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)是客戶的各類行為（包括消費(fèi)行為、支付行為、瀏覽行為等）數(shù)據(jù)。由于這些數(shù)據(jù)很多屬于個(gè)人隱私，在數(shù)據(jù)的使用過(guò)程中，如何保證數(shù)據(jù)的安全、防止濫用是需要關(guān)注的問(wèn)題。

上述諸多挑戰(zhàn)，本質(zhì)上是兩個(gè)問(wèn)題：一是金融和科技如何真正實(shí)現(xiàn)融合，二是風(fēng)險(xiǎn)的控制。

? ? ? ??在這兩個(gè)方面，傳統(tǒng)金融行業(yè)的公司和科技公司必須更加緊密的合作，新技術(shù)手段必須深入了解金融業(yè)務(wù)的細(xì)節(jié)和邏輯，必須深入的了解業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，才能產(chǎn)生真正有價(jià)值的創(chuàng)新和顛覆。

? ? ? ??在這個(gè)意義上，傳統(tǒng)金融公司更懂得業(yè)務(wù)的邏輯，各能抓住需求的實(shí)質(zhì)和行業(yè)的痛點(diǎn)，有更多風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)，這些對(duì)于金融科技的發(fā)展是必不可少的，這方面阿爾法愿意和數(shù)字資管機(jī)構(gòu)、廣大的科技公司共同合作，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

? ? ? ??同時(shí)，科技創(chuàng)新也是阿爾法的基因。阿爾法從成立以來(lái)，始終將科技作為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，是數(shù)字貨幣資管行業(yè)最早建立自主開(kāi)發(fā)能力的公司，并形成了有阿爾法特色的 IT 文化。

? ? ? ??最近兩年，為了適應(yīng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需要，阿爾法從科技治理、科技管理、技術(shù)系統(tǒng)、企業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)等方面全面加強(qiáng)和提升金融科技體系建設(shè)。

2018 年上半年，阿爾法成立了金融科技中心，進(jìn)一步加強(qiáng)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等方面的創(chuàng)新應(yīng)用研發(fā)。

阿爾法重新開(kāi)發(fā)了套利寶量化套利決策支持系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)平臺(tái)。

未來(lái)已來(lái)，阿爾法希望與數(shù)字貨幣資管公司同業(yè)一起，共同面對(duì)新技術(shù)的挑戰(zhàn)，為數(shù)字貨幣資管行業(yè)的升級(jí)做出貢獻(xiàn)。

? ? ? ??本文內(nèi)容不代表阿爾法套利寶平臺(tái)（ m.aicoinarb.com）觀點(diǎn)，內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者若據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。