前言：加密世界的熊市還在繼續(xù)，但加密領(lǐng)域的產(chǎn)品從來沒有停下構(gòu)建的腳步。2019年最突出的是DeFi的進(jìn)展，相對(duì)于年初，從其抵押的資產(chǎn)規(guī)模到產(chǎn)品的多樣性方面都有了很大的發(fā)展。從穩(wěn)定幣、借貸、期貨、合成資產(chǎn)等方面都取得了進(jìn)展。不過，dApp等方面的進(jìn)展依然不大，在進(jìn)入主流人群方面，還有很長(zhǎng)的路要走。那么，加密世界在2020年會(huì)迎來什么樣的發(fā)展？本文作者Richard Chen（早期加密基金1confirmation合伙人）認(rèn)為，加密世界有三種低調(diào)前行的產(chǎn)品趨勢(shì)值得關(guān)注，它們分別是：智能合約保險(xiǎn)、聯(lián)合曲線以及錢包用戶體驗(yàn)。

加密貨幣領(lǐng)域從來都不缺乏新聞和戲劇性，2019年也不例外。但在這些喧鬧的表象之下，很多團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在構(gòu)建這個(gè)世界所需要的開放金融產(chǎn)品。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，產(chǎn)品的采用才是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最終力量，我花了很長(zhǎng)時(shí)間思考如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與市場(chǎng)的契合。我認(rèn)為如下三種低調(diào)的產(chǎn)品趨勢(shì)將會(huì)在2020年取得實(shí)質(zhì)性的突破：

1.智能合約保險(xiǎn)

DeFi是以太坊在2019年的典型代表。用戶抵押的ETH量超過270萬，通過抵押來使用能產(chǎn)生大量收益的金融產(chǎn)品。這意味著2019年在DeFi應(yīng)用中鎖定了大約6.64億美元的資產(chǎn)，因?yàn)槿藗兿Ｍ褂枚皇腔ㄙM(fèi)其加密貨幣。

與傳統(tǒng)金融相比，DeFi的最大優(yōu)勢(shì)之一是可組合性，我們看到了很多諸如InstaDApp和Zerion這樣的聚合者，它們的構(gòu)建集成了MakerDAO、Compound、Uniswap這些貨幣樂高。

然而，DeFi的可組合性也伴隨系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。如果像Compound這樣的底層貨幣樂高遭到黑客入侵，那么，每個(gè)基于Compound構(gòu)建的項(xiàng)目都會(huì)遭殃。這類似于2008年，次貸違約危機(jī)最終導(dǎo)致雷曼兄弟和貝爾斯登像紙牌屋一樣倒塌（藍(lán)狐筆記：MakerDAO目前是DeFi中更底層的項(xiàng)目）。

此外，像Linen和Outlet這樣的高收益DeFi儲(chǔ)蓄賬戶以主流用戶為目標(biāo)，那么，隨之而來的第一個(gè)問題是：風(fēng)險(xiǎn)是什么？

從歷史上看，智能合約審計(jì)和形式化驗(yàn)證無法捕獲關(guān)鍵漏洞。傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司動(dòng)作太慢且過于官僚化，無法進(jìn)入這一領(lǐng)域，這導(dǎo)致加密原生的保險(xiǎn)項(xiàng)目的興起。Nexus-Mutual、Upshot以及Convexity這三個(gè)項(xiàng)目分別在互助、預(yù)測(cè)市場(chǎng)以及金融衍生品領(lǐng)域開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這些產(chǎn)品中的每一個(gè)都有其優(yōu)缺點(diǎn)，且它們自身就有用，常用于不同目的。

我對(duì)互助方式的保險(xiǎn)最感興趣。在過去幾年，我們?cè)谝蕴簧峡吹胶芏郉AO的實(shí)驗(yàn)，從TheDAO到MakerDAO，再到MolochDAO、Metacartel DAO等。保險(xiǎn)版本的DAO在現(xiàn)實(shí)世界就是互助，它為社區(qū)所有，類似于以“自助”方式運(yùn)作的保險(xiǎn)公司，且其利益是為其成員服務(wù)的。歷史上曾經(jīng)有過先例，就是當(dāng)保險(xiǎn)公司進(jìn)入特定市場(chǎng)過于緩慢時(shí)，互助模式進(jìn)來填補(bǔ)空白。在17世紀(jì)，英國(guó)商人和水手匯集其資源，從而形成海上保險(xiǎn)的第一個(gè)版本。

如今在智能合約保險(xiǎn)領(lǐng)域也有類似的現(xiàn)象。像Flexa、Paraswap以及Totle這些項(xiàng)目都在匯集其ETH儲(chǔ)備，旨在為用戶提供保險(xiǎn)服務(wù)。迄今為止，已經(jīng)承保超過100萬美元的保險(xiǎn)，而在2020年，這一數(shù)字會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

2.聯(lián)合曲線

聯(lián)合曲線是鑄造和銷毀代幣的智能合約。（藍(lán)狐筆記：聯(lián)合曲線，bonding curve由Simon de la Rouviere提出，它描述了“代幣買賣價(jià)格”與“代幣發(fā)行總量”之間的函數(shù)關(guān)系。）買入聯(lián)合曲線會(huì)推高代幣價(jià)格，使其沿著曲線走高，反之亦然。

加密貨幣的短期價(jià)格很大程度上由交易所上投機(jī)交易驅(qū)動(dòng)，這毫不為奇?？紤]到代幣價(jià)格影響加密網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)性，聯(lián)合曲線對(duì)如下這樣的項(xiàng)目來說是非常合適的：這些項(xiàng)目希望其代幣的成功與某一基本指標(biāo)決定的公式直接關(guān)聯(lián)，而不是跟投機(jī)者的一時(shí)興起相關(guān)。

此外，其代幣總是有流動(dòng)性，因?yàn)槠浣灰讓?duì)手是智能合約而不是另外一個(gè)買家或賣家。聯(lián)合曲線防止流動(dòng)性在多代幣經(jīng)濟(jì)中分散于多個(gè)不同交易所中。聯(lián)合曲線代幣不可轉(zhuǎn)讓，因此，它們可以很好地用作為DAO代幣。買入聯(lián)合曲線就像是購(gòu)買會(huì)員資格，以獲得專屬權(quán)利，例如從某些使用中賺取費(fèi)用。這些費(fèi)用可用于購(gòu)買聯(lián)合曲線，從而推高代幣價(jià)格，并導(dǎo)致代幣持有人直接從產(chǎn)品使用中捕獲價(jià)值。

2019年的很多項(xiàng)目，例如Fairmint、Forte、Nexus Mutual、Uniswap、Cheeze Wizards等，都在用聯(lián)合曲線。預(yù)計(jì)在2020年會(huì)看到更多的項(xiàng)目試驗(yàn)新的聯(lián)合曲線。（藍(lán)狐筆記注：聯(lián)合曲線通過將數(shù)學(xué)公式和智能合約結(jié)合起來表達(dá)了利益的博弈，有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)更合理的代幣經(jīng)濟(jì)模式，值得關(guān)注）

3.錢包的用戶體驗(yàn)

dApp大規(guī)模采用的最大瓶頸是用戶的入門體驗(yàn)。根據(jù)Dapper實(shí)驗(yàn)室 CEO Roham Gharegozlou的說法，當(dāng)被告知需要下載Metamask插件時(shí)，高達(dá)99%的新用戶都流失了。使用今天的dApp就像是在1993年試圖使用互聯(lián)網(wǎng)一樣，當(dāng)時(shí)還沒有Netscape瀏覽器，你必須親自去書店購(gòu)買TCP/IP軟件軟盤，并遵循38個(gè)步驟的安裝過程。（藍(lán)狐筆記：不管是下載和使用錢包還是安裝插件，雖然有很高的門檻，但并非不可克服。除了使用門檻，還需要考慮用戶需求的強(qiáng)度，如果有足夠的剛需，這些都是可以克服的。所以，除了用戶體驗(yàn)之外，更要考慮產(chǎn)品和市場(chǎng)的需求契合。）

幸運(yùn)的是，在過去一年，已經(jīng)做了很多出色的UI/UX研究，以此來提升dApp用戶體驗(yàn)，并且它們將于2020年在錢包中實(shí)施。重點(diǎn)有兩個(gè)：基于合約的賬戶、元交易。

基于合約的賬戶（相對(duì)于與外部擁有的賬戶）由智能合約代碼支持，并且不需要私鑰即可訪問資金。智能合約錢包利用基于合約的賬戶消除了用戶管理私鑰的需求，同時(shí)其資金也無須被托管。

這些錢包也可以被編程出具有傳統(tǒng)銀行安全的特性，例如賬戶恢復(fù)、欺詐保護(hù)、提款限制等。明年，以太坊用戶將從使用最多的外部擁有賬戶轉(zhuǎn)向基于合約的賬戶。

元交易依賴于中繼者將用戶交易廣播到以太坊區(qū)塊鏈，從而使dApp和錢包在用戶體驗(yàn)上具有了更多的靈活性。dApp可以補(bǔ)貼那些在其購(gòu)買加密貨幣前試用dApp的用戶，這部分費(fèi)用可以算作為用戶獲取成本（藍(lán)狐筆記：CAC，也就是customer acquisition cost）。用戶也可以僅用Dai來使用dApp，而無須持有ETH以支付gas費(fèi)用。

今年早些時(shí)候?qū)戇^關(guān)于錢包格局的文章（藍(lán)狐筆記：可參考藍(lán)狐筆記之前發(fā)布的文章《***的生態(tài)格局：進(jìn)展到什么程度？》），并且相信最終成功的錢包路徑會(huì)是非托管+本地集成的。我們會(huì)看到用戶使用電子郵件和密碼登錄dApp，跟Ta們使用Web2應(yīng)用時(shí)所習(xí)慣的那樣。它消除了對(duì)種子短語備份（藍(lán)狐筆記：就是助記詞）或插件下載的需求，這將有利于dApp連接到更多用戶。
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