從日系壟斷到自主可控再到引領(lǐng)全球，國內(nèi)安防企業(yè)用時三十余年，這離不開早期扎根于安防產(chǎn)業(yè)賽道的一眾企業(yè)的共同努力，它們見證并親歷了國內(nèi)安防產(chǎn)業(yè)由弱到強的發(fā)展變遷。

這期間，有的企業(yè)沒落了，有的企業(yè)走在了世界前列，還有一部分企業(yè)，依靠長期積累的行業(yè)經(jīng)驗，仍然堅守著，但隨著市場集中度進一步提高，它們的市場空間正在被逐漸蠶食。

北京藍色星際科技股份有限公司（下稱“藍色星際”）便是其中仍在堅守的一員。扎根安防產(chǎn)業(yè)近十五年，藍色星際從后端存儲產(chǎn)品發(fā)力，逐步向前端視頻采集設(shè)備延伸，并結(jié)合不同行業(yè)應(yīng)用需求推出了針對性解決方案，發(fā)布了系列軟硬一體化的平臺產(chǎn)品。

目前，其正趕赴創(chuàng)業(yè)板IPO，在上篇《多項經(jīng)營風險預(yù)警，藍色星際能否通過創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)救贖》中，主要分析其當前企業(yè)經(jīng)營中存在的多處風險。此篇，我們將著重分析其主營業(yè)務(wù)和前五大客戶，并刨析其當前面臨的市場競爭壓力。

三大業(yè)務(wù)矩陣

集微網(wǎng)了解到，目前，藍色星際主營業(yè)務(wù)包括安防產(chǎn)品銷售、安防系統(tǒng)集成和安防相關(guān)服務(wù)三部分。

其中，安防產(chǎn)品包括前端視頻采集、后端存儲、平臺產(chǎn)品，并為行業(yè)客戶提供智能視頻安管理整體解決方案。前端視頻采集產(chǎn)品主要為視頻監(jiān)控攝像機，按照功能特性、清晰度、外形結(jié)構(gòu)分為不同類別；后端存儲產(chǎn)品主要為硬盤錄像機，包括網(wǎng)絡(luò)硬盤錄像機、混合式網(wǎng)絡(luò)硬盤錄像機、智能視頻壓縮硬盤錄像機；平臺產(chǎn)品由中心平臺、軟件、周邊產(chǎn)品構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)視頻管理系統(tǒng)。

安防系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)是根據(jù)客戶要求，以中心平臺、視頻監(jiān)控系統(tǒng)、智慧消防系統(tǒng)等為主要內(nèi)容或重要組成部分，提供方案咨詢、系統(tǒng)設(shè)計、軟硬件定制開發(fā)、調(diào)試及運維的整體解決方案，滿足客戶個性化需求。存在涵蓋前端視頻采集產(chǎn)品、后端存儲產(chǎn)品、平臺產(chǎn)品構(gòu)建的完整解決方案的情形，也存在僅包含某個單項產(chǎn)品或幾項產(chǎn)品組合的情形。

值得一提的是，在安防系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)中，藍色星際大多使用自有品牌前端網(wǎng)絡(luò)攝像機、后端硬盤錄像機、中心平臺等安防產(chǎn)品；也存在根據(jù)合同約定向入圍安防設(shè)備供應(yīng)商采購視頻監(jiān)控設(shè)備的情形，如?？低?、大華股份等廠商的前端網(wǎng)絡(luò)攝像機、后端硬盤錄像機、顯示設(shè)備等。

這也就是說，其安防系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)中并非全部營收可收入囊中，還要刨去對外采購設(shè)備的費用。

安防相關(guān)服務(wù)主要是為客戶提供維護、技術(shù)開發(fā)和加工等服務(wù)。比如對客戶視頻監(jiān)控、報警、門禁、對講等安防系統(tǒng)的各個子系統(tǒng)進行維護保養(yǎng)，并按照合同約定提供7×24小時維護服務(wù)；定期派出專業(yè)技術(shù)人員對系統(tǒng)設(shè)備、線路進行全面巡檢，確保主控設(shè)備操作靈敏有效、工作正常，對巡檢中發(fā)現(xiàn)的系統(tǒng)故障進行維修等。

賣硬件設(shè)備產(chǎn)品為生

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，安防產(chǎn)品銷售是其業(yè)績主力軍。招股說明書顯示，2017年、2018年、2019年和2020上半年，藍色星際營業(yè)收入分別為2.54億元、2.73億元、3.04億元和1.31億元。

而主營業(yè)務(wù)幾乎是其全部營收來源。2017年—2020上半年，其主營業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別為2.53億元、2.71億元、3.03億元和1.31億元。其中，安防產(chǎn)品銷售收入分別為1.712億元、1.99億元、2.64億元和1.05億元，占其主營業(yè)務(wù)收入比例分別為67.43%、73.23%、87.18%和80.41%。

而2017年—2020上半年，安防系統(tǒng)集成和安防相關(guān)服務(wù)合計實現(xiàn)的銷售收入，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為32.57%、26.77%、12.82%和19.59%，近三年呈現(xiàn)逐年遞減趨勢，2020上半年在安防產(chǎn)品銷量下滑的趨勢下占比微升。

這也就是說，藍色星際當前仍然主要靠賣硬件設(shè)備產(chǎn)品為生。而早在多年前，在物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和AI加持下，傳統(tǒng)安防企業(yè)便開始向解決方案廠商轉(zhuǎn)型，布局新領(lǐng)域拓寬產(chǎn)品線，加之傳統(tǒng)安防產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，要靠過去賣產(chǎn)品的方式實現(xiàn)更好的發(fā)展已經(jīng)非常困難。

與此同時，當前安防產(chǎn)業(yè)群雄環(huán)伺，包括龍頭企業(yè)海康威視、大華股份等安防廠商，華為等科技巨頭利用其在云計算等方面的技術(shù)優(yōu)勢也在切入視頻監(jiān)控市場，商湯科技等人工智能技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)也積極參與到智能安防市場當中。

面對激烈的市場競爭情況，由于排名靠前的品牌廠商基本是上市公司，每家都希望在資本市場有好的表現(xiàn)，但經(jīng)濟不景氣帶來的產(chǎn)業(yè)壓力確實存在。為搶占市場，品牌廠商會將一些低端低價、性價比相對高的產(chǎn)品進一步下探，小的品牌或是以組裝為主的廠商，市場空間將被進一步壓縮，屆時將有大量的尾部廠商會被迫退出。

若未來藍色星際不能及時根據(jù)市場情況作出相應(yīng)調(diào)整，在技術(shù)水平、定制化生產(chǎn)等方面保持競爭優(yōu)勢，等待其的，或是生與死的考驗。

外患背后內(nèi)憂凸顯

在外部激烈的競爭環(huán)境背后，藍色星際還面臨嚴重的市場開拓壓力。

集微網(wǎng)了解到，藍色星際主要客戶包括中國銀行及其下級分支行、農(nóng)業(yè)銀行及其下級分支行、建設(shè)銀行及其下級分支行等。由于其客戶集中在金融等特定領(lǐng)域，銀行分支機構(gòu)較多導(dǎo)致合計金額較高，這也使得其客戶集中度較高。

招股說明書顯示，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，藍色星際向前五大客戶銷售金額合計分別為1.4億元、1.42億元、1.84億元和7404.1萬元，占營業(yè)收入的比重分別為55.29%、52.02%、60.4%和56.54%，均高于50%。

對此，藍色星際表示，公司除深耕金融領(lǐng)域安防業(yè)務(wù)外，還在智能交通、司法、應(yīng)急安全、能源、通信等其他領(lǐng)域積極進行安防業(yè)務(wù)拓展，拓寬盈利來源。

“但相比多年在金融領(lǐng)域的從業(yè)經(jīng)驗，在其他領(lǐng)域的客戶基礎(chǔ)相對薄弱，未來業(yè)務(wù)開拓可能面臨一定的不確定性?！?/p>

與此同時，其還面臨業(yè)務(wù)區(qū)域較為集中的風險。據(jù)了解，藍色星際產(chǎn)品銷往全國多個省、自治區(qū)和直轄市，業(yè)務(wù)覆蓋了華北、華南、華東、西南等地區(qū)。

其中，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，藍色星際來自于華北地區(qū)的營業(yè)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為36.54%、40.66%、42.72%和 48.65%。

若華北地區(qū)市場競爭加劇或投資大幅下滑，且藍色星際未能在華南、華東等其他區(qū)域進行有效的業(yè)務(wù)拓展，其將面臨業(yè)績下滑的風險。

內(nèi)憂外患面前，藍色星際面臨的經(jīng)營壓力不容小覷，稍有不慎便將被時代拋棄。未來，等待其的，將是更為嚴苛的考驗。

責任編輯：xj

原文標題：【IPO價值觀】扎根安防十余年，藍色星際面臨內(nèi)憂與外患

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